L'inflation restant élevée, la perspective d'une hausse des taux en Australie apparaît, et le dollar australien pourrait rebondir en 2026

Les dernières données économiques australiennes sont en train de réécrire les attentes du marché concernant la politique monétaire de la banque centrale. Alors que la pression inflationniste ne montre aucun signe d’apaisement, la probabilité d’une hausse des taux en Australie augmente, ce qui pourrait influencer la tendance de l’AUD.

Inflation supérieure aux attentes, la fin du cycle de baisse des taux

Le 26 novembre, l’AUD/USD a augmenté de 0,6 % pour atteindre 0,6505, marquant une quatrième journée consécutive de hausse. Le changement de sentiment du marché est dû à la surprise des données CPI d’octobre en Australie — un taux annuel de 3,8 %, dépassant les 3,6 % anticipés par le marché. Ces chiffres ont directement remis en question les attentes des investisseurs quant à une poursuite de la baisse des taux par la RBA.

Les analystes de Capital Economics indiquent que le dernier indice des prix montre peu ou pas de signe de diminution de la pression inflationniste, laissant très peu d’espace pour une nouvelle baisse des taux à court terme. Si les données du compte national de l’économie, qui seront publiées la semaine prochaine, confirment une augmentation de la pression sur la capacité, alors le cycle de politique accommodante longtemps attendu pourrait bien être terminé.

En revanche, les données économiques américaines favorisent la décision de la Fed de réduire les taux en décembre, ce qui affaiblit davantage l’attrait du dollar américain et soutient indirectement la performance de l’AUD.

Divergences institutionnelles : les attentes de hausse des taux prennent forme

Le 9 décembre, la RBA annoncera sa dernière décision sur les taux d’intérêt, et le consensus semble s’être formé autour du maintien du taux à 3,60 %. Cependant, concernant la politique pour 2026, les opinions des institutions divergent.

Stephen Wu, analyste chez UBS, pense que la situation a changé. Il indique que la tendance à la hausse de l’inflation est préoccupante, et que l’indice des prix à la consommation pourrait rester supérieur à la fourchette cible de la RBA pendant un an. Sur cette base, UBS prévoit que la RBA commencera à augmenter ses taux au quatrième trimestre 2026.

Jo Masters, économiste en chef chez Barrenjoey, exprime une opinion plus directe : « Le seuil pour une hausse des taux est très élevé, mais il est probable que la RBA agisse en 2026. La dernière étape de l’inflation pourrait nécessiter une politique monétaire plus restrictive, et nous ne voyons pas de voie pour une baisse des taux en 2026. »

En revanche, certains institutions estiment encore qu’une baisse des taux par la RBA reste possible, mais l’émergence de ces attentes de hausse indique déjà un changement significatif dans la politique anticipée.

Dans le contexte d’une hausse des taux en Australie, l’AUD pourrait mener la hausse du G-10

Francesco Pesole, analyste chez ING, indique que le dollar australien devient la devise la plus attrayante parmi celles du G-10 pour l’année prochaine.

Il souligne que la RBA prévoit de n’effectuer qu’une seule baisse de taux dans le futur, ce qui signifie qu’au deuxième trimestre 2026, l’Australie pourrait avoir le taux d’intérêt le plus élevé du groupe G-10. Par ailleurs, en tenant compte de l’amélioration des relations commerciales, les perspectives de croissance économique de l’Australie semblent très positives.

Dans le contexte où la hausse des taux en Australie devient une réalité, la probabilité que l’AUD/USD continue de monter n’est pas négligeable. Le marché ajuste ses prix en anticipation d’un nouveau cycle de politique.