La Fed commence à acheter des Treasuries à court terme pour environ 40 milliards de dollars par mois. Ce n'est pas un nouveau QE, mais un ajustement technique de la liquidité.

Pour décembre, nous n'avons pour l'instant que 3 indicateurs sur 10 :

TIPS 10Y (inv –1.28) → les taux réels restent tendus
HY OAS (inv +1.08) → écarts de spreads étroits, contexte de risque de crédit bénin
Fed BS +0.15 → le bilan est juste légèrement au-dessus de la tendance

Le régime de décembre n'est qu'une esquisse approximative. Le véritable aperçu macroéconomique viendra après les publications de fin d'année sur la croissance, l'emploi et l'inflation et sera publié dans notre rapport Substack.

Un cadre pour comprendre tout cela.