Signaux d'investissement du génie des fonds spéculatifs Cohen : fuir les actions liées à l'IA, tout miser sur les infrastructures de puces

pro comment pense-t-il ?

Les récentes opérations de Steven Cohen, gestionnaire de fonds de Point72, sont très intéressantes : il a complètement liquidé sa position dans SoundHound AI, tout en augmentant sa participation dans Nvidia de 207 % (ajout de 4,3 millions d'actions). Ce n'est pas un simple ajustement de portefeuille, mais une nouvelle réflexion sur la direction des investissements dans l'IA.

Pourquoi abandonner SoundHound

SoundHound semble être une bonne cible pour les histoires sur l'IA - reconnaissance vocale + IA de conversation, ça a l'air très impressionnant. Mais la réalité est ? Apple a Siri, Amazon a Alexa, Google et Microsoft développent également leur propre écosystème vocal. Les petites entreprises sont frappées par les géants, peu importe la puissance de la technologie, il est très difficile de percer.

La logique de Cohen est très simple : ces types d'entreprises n'ont pas de perspectives de bénéfices claires et les barrières à la concurrence s'affaiblissent. Les prix des actions, autrefois gonflés par le FOMO, manquent maintenant de soutien fondamental. Passer de la spéculation pour gagner de l'argent rapidement à la recherche d'une croissance tangible.

Pourquoi acheter NVIDIA à tout va

En revanche, la situation est totalement différente pour Nvidia :

Demande d'infrastructure explosive — Microsoft, Google, Amazon et Oracle prévoient de dépenser 500 milliards de dollars cette année pour construire des centres de données AI. Le projet StarGate du gouvernement américain alloue également 500 milliards. Les analystes prévoient que l'investissement mondial dans les centres de données pourrait atteindre 7 000 milliards de dollars d'ici 2030. Nvidia est le fournisseur principal de ce festin.

Les fusions d'actions suscitent un nouvel engouement — Après la fusion de juin dernier, le prix de l'action a augmenté de 50%. Des prix abordables ont permis à davantage de petits investisseurs de participer, maintenant ainsi l'engouement.

Marge de sécurité assez profonde — La nouvelle puce Blackwell Ultra combinée avec le logiciel CUDA forme une combinaison matériel + logiciel. Ce n'est pas seulement une vente de matériel, mais aussi des revenus logiciels continus, avec un large potentiel de marge bénéficiaire.

La logique derrière

L'opération de Cohen reflète un changement évident : passer de parier sur le concept d'IA à investir dans l'infrastructure de l'IA.

Ce n'est pas parce qu'on se revendique de l'IA qu'on peut gagner de l'argent. Ce qui a vraiment de la valeur, ce sont ceux qui maîtrisent les moyens de production : les puces, la puissance de calcul, les outils de base. Ces petites entreprises qui espèrent révolutionner le monde avec des idées novatrices ? Sous l'assaut des grands acteurs, leur espace de survie devient de plus en plus réduit.

Inspiration pour les petits investisseurs : Ce qui manque le plus sur ce marché n'est pas la créativité, mais l'échelle, le leadership écologique et la capacité d'exécution. Seules les entreprises de ce type pourront survivre à la vague de l'IA.