Les sociétés coréennes de gestion d’ETF gagnent en reconnaissance pour avoir évité les produits à effet de levier sur une seule action.

Le volume des transactions des fonds négociés en bourse (ETF) à effet de levier sur une seule action en Corée du Sud a chuté de 93,2 % après le durcissement de la réglementation, tandis que la décision de NH Amundi Asset Management et de Timefolio Asset Management d’éviter cette catégorie de produits attire désormais l’attention. Le volume quotidien des transactions des 16 ETF à effet de levier et inverses sur une seule action est passé de 12 448,5 milliards de wons le 30 juillet à 845,2 milliards de wons le 7 août, selon le secteur de l’investissement financier, le 16 août. Les régulateurs financiers ont relevé le dépôt en espèces minimum requis pour les investisseurs particuliers de 10 millions de wons à 30 millions de wons à compter du 31 juillet, tout en suspendant les nouvelles cotations et en interdisant la publicité. Les gestionnaires d’actifs qui ont choisi de ne pas participer à la concurrence sur les ETF à effet de levier sur une seule action font désormais l’objet d’une nouvelle évaluation de leur approche de la gestion des risques et de leur philosophie d’investissement.

Les changements réglementaires entraînent une baisse de 93,2 % du volume des transactions

La Commission des services financiers a mis en place des exigences plus strictes pour les produits à effet de levier sur une seule action à compter du 31 juillet. Le régulateur a relevé le dépôt minimum requis pour les investisseurs particuliers de 10 millions de wons à 30 millions de wons, les titres de substitution tels que les actions, les ETF et les obligations étant exclus du calcul du dépôt. Les investisseurs doivent désormais détenir au moins 30 millions de wons en espèces pour effectuer de nouveaux achats ou des achats supplémentaires. Le volume des transactions des 16 ETF à effet de levier et inverses sur une seule action est passé sous le seuil de 1 000 milliards de wons pour la première fois depuis leur cotation, le 5 août.

NH Amundi se concentre plutôt sur les ETF axés sur les mégatendances

NH Amundi Asset Management a choisi de ne pas lancer de produits sur une seule action, bien qu’elle remplisse les conditions requises pour émettre des ETF à effet de levier. La société s’est concentrée sur des ETF axés sur les mégatendances et ciblant la croissance industrielle à long terme dans les semi-conducteurs, l’intelligence artificielle (IA) et l’IA physique. Un responsable de NH Amundi Asset Management a déclaré : « Nous avons déterminé qu’investir dans des mégatendances en croissance à long terme, plutôt que de suivre la volatilité à court terme, correspondait à la stratégie ETF de notre société. »

Timefolio maintient une stratégie active de diversification

Timefolio Asset Management, reconnue comme un leader de la gestion active, a maintenu sa stratégie de sélection des actions et d’ajustement des pondérations grâce à une gestion active et diversifiée, plutôt que de suivre les fluctuations quotidiennes de certaines actions avec effet de levier. Un haut responsable de la société a expliqué : « En tant que spécialiste des ETF actifs, nous avons développé des produits conformes à nos principes d’investissement diversifié et de gestion à long terme. Nous avons déterminé que l’effet de levier sur une seule action ne correspondait pas à la philosophie d’investissement de notre société. »

Hanyang Securities émet une alerte préventive sur les risques

Hanyang Securities a publié fin juillet un contenu d’éducation financière intitulé « Conseils sur l’investissement à effet de levier », mettant en garde contre la structure et les risques des ETF à effet de levier x2 sur une seule action. Une analyse fondée sur des données réelles a montré que, même si les actifs sous-jacents retrouvent leur niveau initial, des pertes importantes peuvent survenir dans les ETF à effet de levier lorsque la volatilité persiste.

Le secteur appelle à un changement de philosophie des produits

Bae Jae-gyu, PDG de Korea Investment Trust Management et connu comme le « père des ETF », a publiquement recommandé de mettre fin aux investissements dans les ETF à effet de levier sur une seule action et a averti qu’il fallait les « laisser mourir naturellement » plutôt que de les retirer de la cote. Il a cité le risque d’érosion de la valeur des produits dû au rééquilibrage quotidien et aux effets composés lorsque la volatilité augmente et que les fluctuations se répètent. Un responsable du secteur de la gestion d’actifs a déclaré : « Par le passé, la compétitivité reposait sur la rapidité avec laquelle on pouvait lancer de nouveaux ETF. À l’avenir, ce que vous choisissez délibérément de ne pas créer deviendra également un critère révélateur de la gestion des risques et de la philosophie d’un gestionnaire d’actifs. »

FAQ

Quels changements réglementaires ont fait chuter de 93,2 % le volume des transactions des ETF à effet de levier sur une seule action ?

La Commission des services financiers a relevé le dépôt en espèces minimum requis pour les investisseurs particuliers de 10 millions de wons à 30 millions de wons à compter du 31 juillet, tout en excluant les titres de substitution du calcul du dépôt et en suspendant les nouvelles cotations et la publicité.

Pourquoi NH Amundi Asset Management a-t-elle évité de lancer des ETF à effet de levier sur une seule action ?

NH Amundi Asset Management a déterminé qu’investir dans des mégatendances en croissance à long terme dans les semi-conducteurs, l’IA et l’IA physique, plutôt que de suivre la volatilité à court terme, correspondait à la stratégie ETF de la société, selon un responsable de la société.

Quel avertissement Bae Jae-gyu a-t-il émis au sujet des ETF à effet de levier sur une seule action ?

Bae Jae-gyu, PDG de Korea Investment Trust Management, a publiquement recommandé de mettre fin aux investissements dans les ETF à effet de levier sur une seule action et a déclaré qu’il fallait les « laisser mourir naturellement », en citant les risques d’érosion de leur valeur dus au rééquilibrage quotidien et aux effets composés pendant les périodes volatiles.