Auteur : TechFlow de Shenzhen
Le président peint la porte, les célébrités émettent des pièces, les longs et les courts explosent, l’IA reste silencieuse… Le marché de la cryptographie depuis le début de l’année est suffisamment pour que n’importe lequel d’entre eux puisse suffire à étancher la soif des nombreux investisseurs.
En tant que poireau senior, il est également difficile de ne pas boire ces pots— Les faiblesses telles que le manque d’informations, l’écoute du vent et de la pluie et le trading indiscipliné sont plus susceptibles d’être amplifiées à l’infini pendant la saison des escroqueries et les marchés baissiers, et perdre de l’argent est devenu un événement à forte probabilité.
Mais les blessés ne sont pas seulement les poireaux.
Lorsque le marché baisse, peu importe à quel point vous essayez, la plupart des gens ne seront probablement pas gagnants, y compris les KOL.
KOL, who has always been regarded as standing on the same harvesting front as the project party, has also begun to lose money and complain in this round of bull and bear alternation;
Ce qui les a rendus “grands poireaux” est quelque chose que vous n’avez jamais eu la chance de toucher auparavant, mais qui est maintenant devenu un sujet brûlant.
Tour de KOL.
Les rounds de KOL, des outils gagnant-gagnant aux pièges multi-perdants
Le marché baissier est confronté à des querelles et à des actions en justice, mais il est surprenant de voir que les KOL commencent également à se défendre.
Le ChainDoctor a soupiré le 4 mars 2025 : “Ne soyez pas envieux du tour des KOL, l’année dernière j’ai investi dans plus de dix tours de KOL, tous ont fait faillite. La plupart n’ont même pas émis de jetons, ils ont juste disparu.”
Peut-être que les KOL ont une plus grande capacité à accepter les pertes que les poireaux, mais cela ne change rien au fait qu’ils perdent également de l’argent.
Bien sûr, vous pouvez le voir comme une sorte de performance et une vente misérable, mais le mécontentement d’un plus grand nombre de KOL prouve de manière déguisée qu’ils sont vraiment trompés.
Après l’envoi de ce message, divers KOL de la communauté crypto chinoise ont commencé à critiquer collectivement et à cracher sur la roue du KOL au cours des derniers jours. Par exemple, le célèbre KOL yuyue était très direct et en colère :
“Certains tours de KOL sont des leurres pour les projets de promotion payante, vendant des tours de reprise et des pièces de collecte à prix élevé aux KOL, exploitant les ressources de leur entourage pour réaliser des profits…”
Vous pourriez encore douter de la logique de la perte d’argent des KOL, mais dans l’ensemble de la chaîne de cotation des jetons, les KOL se trouvent en fait en aval de l’écosystème.
Toute la chaîne comprend généralement :
Tour de table d’amorçage (participation d’investisseurs précoces tels que des amis et de la famille), tour de table privé (pour les investisseurs en capital-risque et les partenaires stratégiques), tour de table KOL (les parties du projet vendent aux KOL à un prix réduit pour promotion), tour de table public (investissement de détail) et cotation en bourse (cotation de jetons).
Les tours KOL apparaissent généralement après le tour de financement privé, le projet vend des jetons aux KOL à un prix réduit ou avec une remise, les KOL utilisent leur influence sur X et Telegram pour promouvoir le projet et accroître son impact.
Dans un marché haussier, les tours de KOL peuvent être un outil gagnant-gagnant. Les projets lèvent des fonds grâce aux tours de KOL, les KOL gagnent de l’argent grâce au prix de revient des jetons et à la différence de prix de deuxième niveau, et les petits investisseurs peuvent également en profiter lorsque le marché est favorable.
Mais dans un marché baissier, la situation n’est pas aussi optimiste.
L’épuisement de la liquidité, la contraction du volume des transactions sur le marché secondaire, la chute brutale des prix des jetons, les projets ont tendance à encaisser tôt et à fuir, tandis que les KOL se retrouvent bloqués avec des jetons — généralement une période de blocage de 3 à 6 mois qui les empêche de vendre à temps, la valeur des jetons tombe à zéro.
Dans le post ci-dessus, vous pouvez également voir des commentaires tranchants :
« La roue actuelle du KOL est déjà une perte typique de Mme et des soldats. Le parti du projet ne peut pas collecter d’argent, et il ne peut pas être coupé du deuxième niveau, donc cela commence par le KOL qui mange de la publicité, et le KOL équivaut à donner de l’argent et des efforts aux gens.
Il ne s’agit plus d’une phase passive où le marché n’est pas bon et où tout le monde se comprend, mais certaines parties au projet ont même pris l’initiative de prendre l’initiative et de considérer les KOL comme faisant partie de la liquidité de sortie.
Ce qui est encore plus grave, c’est que les KOL se retrouvent également dans une situation où ils sont malmenés des deux côtés : les promoteurs de projets sont conscients des risques de ce modèle, mais ils continuent à exploiter la cupidité ou la pression de survie des KOL (demande de monétisation du trafic) pour promouvoir la coopération. Les KOL espèrent alors “tenter leur chance”, mais les résultats sont souvent contraires à leurs souhaits.
D’autre part, la confiance aveugle des détaillants envers les KOL diminue, et même un phénomène de “contre-indicateur” apparaît (les projets recommandés par les KOL sont considérés comme devant baisser). L’effet de propagande des KOL diminue, le prix des jetons est difficile à augmenter, ce qui aggrave encore davantage leur réputation.
Si vous ne pensez pas à couper une vague et à partir, qui ne veut pas chérir ses plumes et amener tout le monde à gagner ensemble ?
De l’outil gagnant-gagnant au piège de la perte multiple, la plupart des gens en aval de la chaîne de valeur dans un marché baissier, peut-être n’ont plus de gagnants.
Agence, le professionnalisme des courtiers
Vous ne le savez peut-être pas, derrière les coulisses des KOL du marché de la cryptographie, il y a un rôle méconnu : l’Agence.
Pour le dire simplement, leur responsabilité est de répondre aux besoins de promotion de la partie du projet et d’aider à trouver des KOL appropriés sur le marché de la promotion.
Cependant, les responsabilités de l’agence vont bien au-delà de la simple mise en relation. Ils doivent équilibrer les intérêts des parties prenantes du projet - cherchant à attirer le plus grand trafic possible avec le coût le plus bas, et répondre aux exigences des KOL - cherchant à obtenir des revenus stables, voire des profits, grâce à la promotion.
Par exemple, Dov, le représentant de l’Agence, a posté :
“Je n’ai jamais fait perdre un centime à mon KOL, soit je paie directement pour la promotion de U et je règle mes comptes, soit le KOL a une garantie minimale, dans le pire des cas, je rembourse le capital.”
Vous pouvez voir ici que les acteurs de n’importe quel écosystème cryptographique ont en réalité des motivations et des capacités commerciales variées.
Une excellente agence essaiera de mettre en place un mécanisme de garantie pour s’assurer que les KOL ne perdent pas d’argent, par exemple en effectuant un paiement en espèces direct ou en remboursant le capital de rotation des KOL. Cependant, si l’agence manque de jugement professionnel et sélectionne des projets de mauvaise qualité, les KOL pourraient être confrontés à une dépréciation des jetons, à un risque de verrouillage et finalement subir des pertes.
Le destin des personnes qui travaillent dépend souvent de la professionnalisme des personnes qui les envoient travailler.
Dans la chaîne de marketing crypté, peut-être seulement les escrocs espèrent ne faire qu’un “coup de marteau”. En continuant à piéger les gens les uns après les autres, vos affaires deviendront de plus en plus rares et votre chemin se rétrécira de plus en plus.
Après tout, personne n’est idiot, la coopération à long terme est le chemin de la prospérité.
Chaque personne peut être un bon intermédiaire dans la chaîne d’approvisionnement, mais semble inévitablement devenir une victime dans la chaîne d’approvisionnement.
Il n’y a pas de gagnant, mais il n’y a pas de fin non plus
La cruauté du marché baissier réside dans le fait qu’il fait non seulement ressentir le froid du marché aux investisseurs ordinaires (poireaux), mais oblige également les KOL qui se trouvaient autrefois plus haut dans la chaîne d’intérêts à baisser la tête et à faire face à la réalité.
Dans ce cycle haussier et baissier, les parties de projet, les KOL, les investisseurs particuliers et même les agences jouent tous des rôles différents, mais il n’y a pas de gagnant à la fin.
La « protection des droits » des KOL est en fait un microcosme de l’ensemble de l’écosystème crypto.
Du “outil de gagnant-gagnant” du marché haussier au “piège de la sur-multiplication” du marché baissier, la déformation du tour de KOL a exposé une crise de confiance profonde sur le marché de la cryptographie. Le comportement à courte vue du projet, la mentalité de profit de KOL, le suivi aveugle des petits porteurs, voire l’insuffisance des compétences professionnelles des agences, ont tous été amplifiés dans ce jeu.
Lorsque le marché est à la baisse, tout le monde essaie de se protéger, mais il est difficile d’échapper au destin d’être moissonné.
Le “coup de poignard” des KOL n’est pas seulement un simple conflit d’intérêts, mais aussi le reflet du déséquilibre de l’écosystème du marché de la cryptographie dans un marché baissier. Lorsque la liquidité se tarit et que la chaîne de financement est interrompue, tous les acteurs situés en aval de la chaîne de valeur deviennent des victimes passives.
Avec le recul, la controverse sur le tour de table des KOL est essentiellement une douleur dans le développement de l’industrie.
Lorsque les KOL défendent leurs droits, ils défendent également indirectement tout l’écosystème. Peut-être qu’il faut vraiment vivre un marché baissier comme celui-ci pour comprendre que dans un marché sans règles ni confiance, les gagnants à court terme finiront toujours par être les perdants à long terme.
Mais à plus long terme, c’est peut-être aussi l’occasion de rebattre les cartes. Le creux du marché est souvent le point de départ de l’optimisation écologique, et ce n’est qu’en réfléchissant et en s’ajustant dans la douleur que nous pouvons inaugurer le prochain cycle de prospérité.
Et le prochain marché haussier aura-t-il lieu comme prévu ? Cela dépend peut-être de la capacité de chaque participant à tirer les leçons de ce marché baissier et à trouver un nouvel équilibre « gagnant-gagnant ».
