Selon le dernier dépôt de MicroStrategy (MSTR), une institution détenant des bitcoins d’entreprise, la société détient 717 722 bitcoins, pour un coût total d’acquisition d’environ 545,6 milliards de dollars, et un coût moyen d’environ 76 020 dollars par pièce. Le Bitcoin s’est récemment échangé autour de 63 000 $, ce qui correspond à une perte non réalisée d’environ 95 milliards de dollars sur le livre.
Données sur la taille et la perte de position : une analyse complète
MicroStrategy contrôle actuellement environ 3,4 % de l’offre totale de Bitcoin, ce qui en fait le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin au monde, dépassant largement d’autres détenteurs similaires. Cette augmentation est la neuvième semaine consécutive d’achats hebdomadaires, et les principales sources de fonds sont les ventes d’actions sur le marché et l’émission d’actions privilégiées.
Les figures clés des positions actuelles de Micro Strategy
Intérêt ouvert total: 717 722 Bitcoins
Coût total d’acquisition: Environ 545,6 milliards de dollars
Coût moyen par pièce: Environ 76 020 $
Valorisation actuelle (à 63 000 $): Environ 452 milliards de dollars
Perte non réalisée du livre: Environ 95 milliards de dollars
La centième augmentation de taille: 592 pour un coût d’environ 3 970 $ US
Le cadre stratégique pour des augmentations continues: La logique de mise en page à long terme de Saylor
Sous la direction du fondateur Michael Saylor, MicroStrategy s’est complètement transformée, passant d’une entreprise de logiciels traditionnelle à une institution de trésorerie d’entreprise centrée sur le Bitcoin. Saylor a déclaré publiquement à plusieurs reprises que, malgré les fluctuations du marché à court terme, l’entreprise prévoit de continuer à accumuler du Bitcoin jusqu’en 2026, le potentiel d’appréciation à long terme du Bitcoin étant la base centrale de l’allocation du capital.
Cette structure stratégique rend les rendements pour les actionnaires fortement liés aux mouvements de prix du Bitcoin. Les critiques se concentrent sur les risques à long terme tels que le financement à effet de levier, la dilution des capitaux propres et la pression du bilan ; Les partisans ont souligné que les microstratégies ont également subi d’importantes pertes comptables lors du dernier cycle du marché baissier du Bitcoin, mais ont ensuite rebondi avec le rebond du Bitcoin.
La nature comptable des pertes comptables : l’impact des normes de juste valeur
Les normes actuelles de comptabilité des actifs numériques exigent que les entreprises réévaluent leur position chaque trimestre en fonction de la juste valeur du marché du Bitcoin. Cela signifie que même si MicroStrategy ne vend aucun Bitcoin, la baisse des prix du Bitcoin se reflétera directement dans les pertes financières actuelles, entraînant une forte volatilité des bénéfices déclarés.
Les énormes pertes trimestrielles qui se sont produites à de nombreuses reprises dans l’histoire de Microstrategy sont principalement dues au mécanisme d’ajustement comptable mentionné ci-dessus, plutôt qu’à des pertes opérationnelles réelles. Dans le scénario d’une reprise du prix du Bitcoin, les pertes comptables peuvent être entièrement converties en gains comptables, ce qui constitue un fond important pour interpréter les états financiers de micro-stratégies.
Questions fréquemment posées
La perte de 95 millions de dollars de MicroStrategy signifie-t-elle que l’entreprise fait face à une crise financière ?
La perte actuelle est une perte non réalisée sur le livre, et MicroStrategy n’a pas vendu son Bitcoin. Les normes comptables actuelles des actifs numériques exigent que les positions soient calculées à la juste valeur sur le marché, et si le prix du Bitcoin se redresse, la perte comptable sera simultanément réduite. La société continue de soutenir le plan d’augmentation par l’émission d’actions et d’actions privilégiées, et la source des fonds reste stable.
Pourquoi Micro Strategy continue-t-elle d’augmenter ses détentions en Bitcoin malgré des pertes comptables ?
Michael Saylor adopte une stratégie de « réserve Bitcoin » à long terme, arguant que le potentiel d’appréciation à long terme du Bitcoin l’emporte sur le risque de volatilité à court terme des marchés. Les fonds pour cette augmentation proviennent principalement du financement des actions et des actions privilégiées, et non de la vente de Bitcoin existant, donc la perte comptable n’affecte pas directement la capacité d’exécution de la hausse.
Comment le contrôle de la micro-stratégie sur 3,4 % de l’offre totale du Bitcoin impacte-t-il le marché ?
La taille des avoirs de MicroStrategy en fait le plus grand détenteur mondial de Bitcoin d’entreprise, et ses décisions d’achat et de vente sont considérées par le marché comme un indicateur important du sentiment institutionnel. Le record d’augmentation hebdomadaire des avoirs pendant neuf semaines consécutives a également été interprété par certains investisseurs comme une attestation de confiance dans les perspectives à long terme du Bitcoin par les grandes institutions.
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