Un nouveau ETF lié à XRP fait la une des médias cryptographiques. Néanmoins, le bâtiment en arrière-plan est fortement mal interprété. L’hypothèse est qu’il s’agit d’un autre produit XRP basé sur le spot. Ce n’est pas une supposition correcte. L’analyste en cryptomonnaies Diana (InvestWithD) a expliqué que le Defiance XRP LightningSpread Income ETF n’achète ni ne détient réellement du XRP. Il vise un flux de trésorerie mensuel et non une exposition directe au prix du XRP. Par conséquent, ce produit ne fonctionne pas de la même manière que les ETF cryptographiques conventionnels.
Fonctionnement du Defiance XRP LightningSpread Income ETF
Le fonds ne détient pas de XRP, il suit plutôt des stratégies de contrats à terme et d’options sur XRP. L’ETF tente de réaliser des primes fréquentes grâce à ces dérivés. C’est-à-dire que l’ETF est un investissement qui profite de la volatilité. Il bénéficie de la variation des prix sans avoir à posséder l’actif. En raison de cette conception, l’ETF est davantage un outil de revenu qu’un tracker de cryptomonnaie.
Les ETF spot sont obligés de détenir la marchandise sous-jacente. Cela pose des problèmes réglementaires, opérationnels et de conformité. Cet ETF ne rencontre pas de tels obstacles. Au lieu de cela, le fonds adopte une stratégie similaire à une vente de calls couvertes. Il collecte régulièrement des primes d’options. Cela implique toutefois que les gains en cas de forte hausse soient limités. Ainsi, l’ETF échange son exposition au prix contre un certain montant de paiements prévisibles. La finalité de cet arbitrage est délibérée.
Le profil de risque évolue avec les changements
Cela signifie que sa performance n’est pas exactement la même que celle du XRP sur le marché. La structure peut être efficace lors de marchés latéraux ou légèrement volatils. Lors de rallies importants, les rendements peuvent être inférieurs à ceux du XRP spot. Cela indique un intérêt accru des institutions pour les produits financiers liés au XRP, malgré l’absence de détention directe du jeton. Par ailleurs, le sentiment sur le marché du XRP s’est amélioré. Les prix ont dépassé des niveaux psychologiques importants. L’ETF continue de rendre le XRP plus pertinent dans la finance réglementée, même sans détenir de XRP.
Marché plus large du XRP
Ces types de produits augmentent la présence du XRP sur les marchés traditionnels. Ils mobilisent des capitaux d’investissement qui resteraient inactifs. Ils indiquent également que la demande d’exposition au XRP évolue vers autre chose que la simple spéculation sur le prix. Bien que cet ETF ne prenne pas la position d’un ETF XRP spot, il sert un objectif différent. Il offre un revenu. Il réduit les préoccupations liées à la garde. Et il correspond aux modèles de risque institutionnels. Cela est important pour une adoption à long terme.
Le Defiance XRP LightningSpread Income ETF n’est pas la manière la plus rapide de posséder du XRP. Il est précieux, non pas en raison de l’appréciation de son prix, mais pour son revenu mensuel. Il est essentiel de bien comprendre cette différence. Vuletak et Vitkovac (2021) notent qu’avec l’évolution des produits d’investissement en cryptomonnaies, la structure est aussi importante que les titres. Et ici, la structure raconte la véritable histoire.
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