Les traders de Bitcoin (CRYPTO : BTC) observaient une confluence de signaux de momentum qui, historiquement, annoncent des mouvements importants, mais les données on-chain suggèrent une voie prudente à venir alors que les participants au marché adoptent une posture défensive. Un nouveau croisement entre des indicateurs de momentum liés aux principales courbes de rendement a ravivé l’optimisme d’une cassure, mais l’activité spot et les flux de fonds indiquent des vents contraires persistants. La juxtaposition de signaux haussiers avec une demande immédiate modérée souligne un marché qui pourrait prendre du temps à réaffirmer une dynamique haussière, même si les investisseurs prennent en compte les risques macroéconomiques et la posture politique.
Principaux points à retenir
Bitcoin a augmenté de 600 % en 2021 après qu’un croisement haussier similaire ait été confirmé, un pattern observé par les observateurs du marché et cité comme un signal durable de tendance haussière.
Les données on-chain indiquent une pression persistante du côté des ventes, suggérant qu’une reprise des prix pourrait être plus lente que prévu alors que les participants au marché adoptent une posture de prudence.
Les flux nets hebdomadaires vers les ETF Bitcoin spot sont passés d’un flux d’environ 1,6 milliard de dollars à une sortie de 1,7 milliard de dollars, signalant un refroidissement de la demande institutionnelle et une pression à la baisse à court terme.
L’or a dépassé 5 000 $ l’once, tandis que le BTC évoluait dans une fourchette, une divergence que certains analystes considèrent comme courante historiquement avant une cassure disruptive sur les marchés crypto.
Le croisement le plus récent sur le Stochastic RSI du rendement du Trésor US 10 ans et du Bon du Trésor chinois 10 ans par rapport au graphique du BTC s’est produit en octobre 2020, précédant une forte hausse vers de nouveaux sommets en 2021.
Titres mentionnés : $BTC
Sentiment : Neutre
Contexte du marché : Le marché plus large doit faire face à des indicateurs macroéconomiques mitigés, avec des investisseurs pesant les rendements, les signaux de croissance mondiale et les conditions de liquidité face à un contexte de flux ETF fluctuant et de demande de couverture. Le secteur crypto reste sensible aux changements macro, aux signaux politiques et à l’appétit pour le risque, ce qui peut maintenir la volatilité à la baisse à un niveau élevé même lorsque des indicateurs haussiers apparaissent.
Pourquoi cela importe
Le récit autour de la trajectoire à court terme du BTC est un contraste de contrastes. D’un côté, un croisement haussier notable — où les indicateurs de momentum s’accélèrent en tandem avec les rendements de référence — a historiquement marqué des points d’inflexion précédant une hausse significative. De l’autre, les métriques on-chain deviennent de plus en plus défensives. Le delta de volume cumulatif spot (CVD), une mesure de la différence nette entre la pression d’achat et de vente, est devenu nettement négatif, signalant que davantage de traders se retirent ou se couvrent contre une baisse supplémentaire. Cette contraction de la vigueur d’achat souligne un marché qui pourrait rester dans une fourchette jusqu’à ce que les acheteurs réapparaissent avec une dynamique convaincante. Glassnode note dans son rapport Weekly Market Impulse que la pression de vente a augmenté, et la demande de couverture aussi, une combinaison qui tend à limiter le potentiel de hausse à court terme à moins que de nouveaux catalyseurs n’émergent.
Bitcoin : CVD spot. Source : Glassnode
Le changement dans la dynamique des ETF complique davantage la situation. Les flux nets hebdomadaires vers les ETF BTC spot sont passés d’un flux d’environ 1,6 milliard de dollars à une sortie proche de 1,7 milliard de dollars, illustrant un refroidissement de la demande institutionnelle qui a souvent aidé à stabiliser les prix lors de baisses. Ce changement suggère que les traders privilégient de plus en plus la couverture et la préservation du capital plutôt que des positions longues agressives, du moins à court terme. Un contexte plus large d’incertitude macroéconomique et de coûts de couverture plus élevés renforce l’idée qu’un rebond soutenu pourrait nécessiter une nouvelle injection de liquidités ou un virage décisif vers le risque dans les marchés plus larges.
« Dans l’ensemble, les conditions du marché sont devenues plus défensives, tandis que la pression persistante du côté des ventes et la demande croissante de couverture suggèrent que le marché reste fragile. »
Malgré ces tendances contraires, l’attrait d’un nouveau rallye du BTC demeure. La référence historique — où un croisement similaire du Stochastic RSI lié aux principaux rendements a précédé un rallye fulgurant — offre un modèle pour les haussiers. Un point de référence clé est octobre 2020, lorsque le dernier croisement s’est produit et a précédé une ascension de 600 % jusqu’au sommet historique de BTC en 2021 autour de 69 000 $. Ce contexte fait partie du débat en cours pour savoir si les signaux actuels pourraient répéter un scénario similaire, ou si l’environnement macro intervenant — allant de conditions financières plus strictes à une pression réglementaire en évolution — atténuera l’effet.
Graphique hebdomadaire BTC/USD. Source : Coinvo Trading
Alors que les traders évaluent ces dynamiques, certains analystes soulignent le comportement du dollar comme un accélérateur pour la prochaine étape du BTC. Matthew Hyland soutient qu’une cassure à la hausse pourrait dépendre d’un affaiblissement de l’indice du dollar américain (DXY) en dessous de 96, un pattern qui, historiquement, a coïncidé avec une hausse tradable du BTC lors de cycles précédents. Cette ligne de raisonnement s’aligne avec des recherches liant la force du dollar à des conditions de prudence qui répriment les actifs risqués, y compris le BTC, jusqu’à ce que le contexte macroéconomique évolue. L’évaluation de Hyland reflète une vision plus large selon laquelle les signaux macro joueront un rôle décisif dans la trajectoire du BTC dans les semaines à venir, aux côtés des données techniques et on-chain.
Source : Matthew Hyland
Parallèlement, l’équilibre risque-on/risk-off du marché se reflète dans la dynamique inter-actifs. La divergence de longue date entre l’or et le BTC — l’or dépassant 5 000 $ alors que le BTC reste dans une large fourchette — a attiré l’attention des traders qui étudient le comportement inter-asset pour déceler des indices sur les cycles crypto. Certains observateurs de Swan recommandent la patience, notant que l’or a tendance à bouger en premier et que le BTC se consolide souvent dans une phase latérale prolongée avant une cassure décisive, un pattern qui s’est répété lors des cycles passés.
Source : X/Swan
Au-delà de l’action immédiate des prix, la fragilité du marché se reflète dans un rythme constant de prudence de la part des observateurs suivant le comportement on-chain et la dynamique des ETF. La convergence d’un CVD négatif, d’une demande institutionnelle en déclin et d’une incertitude macroéconomique dessine un tableau prudent pour le BTC à court terme. Pourtant, l’histoire montre qu’une fois que les acheteurs retrouvent confiance — souvent déclenchée par une combinaison de données macro favorables, une réinitialisation du sentiment de risque et une nouvelle injection de liquidités — le marché crypto peut rebondir avec une vélocité qui rattrape les sceptiques en fin de cycle. Dans l’environnement actuel, cette réinitialisation pourrait dépendre d’une confluence de facteurs plutôt que d’un seul catalyseur, ce qui correspond à la réalité nuancée selon laquelle une cassure rapide reste plausible mais non garantie sans une demande on-chain plus forte et un soutien macroéconomique.
Ce qu’il faut surveiller ensuite
Surveiller la réaction du BTC à tout signal de reprise du risque et aux changements dans le DXY, en particulier si le dollar commence à se détendre dans les semaines à venir.
Suivre la dynamique du CVD spot pour détecter un retour vers une phase d’achat net et une éventuelle phase de cassure.
Observer les flux liés aux ETF pour tout redémarrage de la demande institutionnelle ou toute sortie renouvelée pouvant redéfinir la trajectoire à court terme.
Évaluer la dynamique inter-asset avec l’or et d’autres actifs macro pour jauger l’évolution du comportement de couverture et des stratégies de contingence.
Sources & vérification
Glassnode, rapport Weekly Market Impulse (évaluation du CVD spot et de la résilience du marché).
Cointelegraph, rapports sur les flux nets des Bitcoin ETFs et la dynamique du sentiment du marché.
Article sur la divergence de l’or : « L’or atteint un sommet historique de 5k en divergeant du Bitcoin. »
Analyse Swan sur les divergences inter-actifs et leurs implications pour le marché.
Commentaires sur la force du DXY et les moteurs macroéconomiques, y compris les perspectives des traders sur la trajectoire du BTC.
Réaction du marché Bitcoin et perspectives d’avenir
Bitcoin (CRYPTO : BTC) se trouve à un carrefour où une confluence de signaux historiques rencontre la réalité macroéconomique actuelle. Le croisement haussier observé sur les indicateurs de momentum liés aux principales courbes de rendement a historiquement été un prélude à une hausse substantielle, et cette fois ne fait pas exception aux yeux de certains analystes. Pourtant, la narration on-chain reste obstinément mitigée. Le CVD spot est devenu nettement négatif, soulignant un passage à la vente et à la couverture qui pourrait freiner la hausse immédiate à moins qu’un intérêt d’achat ne se renforce. La bascule des flux ETF, passant d’entrées à sorties, complique davantage la trajectoire, suggérant que les institutions réajustent leur exposition au risque face à l’incertitude macro et à l’ambiguïté politique.
Bitcoin : CVD spot. Source : Glassnode
Du côté haussier, le passé offre une note d’optimisme. La dernière fois que le croisement du Stochastic RSI impliquant le US10Y et le CN10Y s’est produit, BTC a connu une hausse soutenue culminant par une progression de plusieurs années vers de nouveaux sommets. La comparaison avec le croisement d’octobre 2020 reste un point central pour les haussiers, qui soutiennent que de grands mouvements de prix suivent souvent une fois que la macro et les aspects techniques s’alignent. Cependant, l’environnement actuel n’est pas une réplique directe de cette période. La posture défensive du marché — illustrée par la demande de couverture et une position prudente — pourrait signifier une progression plus lente avant qu’une cassure décisive ne se matérialise. La divergence entre l’or et le BTC, bien que notable, n’a pas historiquement été un indicateur autonome ; elle fait plutôt partie de nombreux signaux que les traders surveillent pour calibrer leur appétit pour le risque et leur positionnement.
Dans ce contexte, la vigilance à court terme est de mise. La confluence des signaux on-chain, des dynamiques ETF et des indicateurs macro suggère que le BTC pourrait rester dans une fourchette plus large jusqu’à ce qu’un changement clair de liquidité ou de sentiment se produise. Les participants doivent envisager comment une cassure potentielle au-dessus des zones de résistance pourrait se produire dans un environnement à faible liquidité et ce que cela implique pour la gestion du risque en trading et en investissement. Les semaines à venir seront révélatrices, avec les données macro, les signaux politiques et les flux ETF en évolution qui détermineront si la prochaine étape sera un rallye soutenu ou une phase de consolidation renouvelée.
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Cet article a été initialement publié sous le titre Most Reliable Bitcoin Price Signal Points to a 2026 Bull Run sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour l’actualité crypto, l’actualité Bitcoin et les mises à jour blockchain.
