Le Bitcoin s’affaiblit nettement par rapport à l’or, ce qui soulève de sérieux doutes sur la thèse selon laquelle le bitcoin serait la « version numérique de l’or ».
Alors que le prix de l’or ne cesse de battre de nouveaux records, flirtant actuellement avec la barre des 5 000 USD/l’once et ayant augmenté d’environ 12 % depuis le début de l’année, le bitcoin ne fait que légèrement progresser par rapport au début d’année et se négocie toujours autour de 90 000 USD.
*BTCUSD/Gold (TradingView)*Cette divergence ne se manifeste pas seulement à court terme, mais est également très claire sur des horizons temporels plus longs. Sur une période d’un an et de cinq ans, l’or offre systématiquement des performances supérieures à celles du bitcoin. Au cours des cinq dernières années, le bitcoin a augmenté d’environ 150 %, tandis que l’or a enregistré une hausse d’environ 160 %.
Le ratio BTC/or actuel tourne autour de 18,46, nettement inférieur à la moyenne mobile sur 200 semaines (200WMA) – une mesure de tendance à long terme basée sur près de quatre ans de données de prix. La 200WMA se situe actuellement autour de 21,90, ce qui signifie que le ratio BTC/or est inférieur d’environ 17 % à cette tendance à long terme.
Lors de la plus récente grande phase de marché baissier en 2022, le ratio BTC/or est tombé plus de 30 % en dessous de la 200WMA, maintenant cette situation pendant plus d’un an. La faiblesse actuelle a débuté en novembre, ce qui suggère que, si l’histoire se répète, ce ratio pourrait rester en dessous de la 200WMA jusqu’à la fin de 2026.
Auparavant, le ratio BTC/or avait atteint un sommet proche de 40,9 en décembre 2024. Depuis cette date, le bitcoin a perdu environ 55 % de sa valeur par rapport à l’or. Lors des cycles précédents, la chute a été encore plus sévère, avec une baisse de 77 % lors du marché baissier de 2022 et jusqu’à 84 % durant la période 2017–2018.
Thạch Sanh
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