La plateforme mBridge, dirigée par la Chine, a réalisé plus de 4 000 transactions transfrontalières, pour un montant total de 55,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 2 500 fois par rapport à 2022, avec 95 % de règlements en yuan numérique. Les participants incluent la Chine, Hong Kong, la Thaïlande, les Émirats arabes unis et l’Arabie saoudite.
Qu’est-ce que mBridge ? Un pont financier numérique 7x24h
mBridge est essentiellement une infrastructure de paiement transfrontalière basée sur la blockchain. Elle permet aux banques centrales de différents pays d’échanger et de régler directement et instantanément leur monnaie numérique, dans le but de créer un système plus rapide, moins cher et plus transparent que le modèle traditionnel d’intermédiaires. Le yuan numérique devient la monnaie dominante dans ce système.
Les paiements transfrontaliers traditionnels dépendent du système SWIFT et du réseau de banques intermédiaires. Un transfert de la Chine vers les Émirats arabes unis peut nécessiter plusieurs banques intermédiaires, chacune facturant des frais, et le processus peut prendre de 3 à 5 jours ouvrables. Les frais sont généralement compris entre 1 % et 3 % du montant transféré, ce qui représente un coût considérable pour les règlements de gros.
mBridge change radicalement ce processus grâce à la technologie blockchain. Les banques centrales participantes créent des comptes en monnaie numérique sur la plateforme mBridge, permettant des règlements point à point en quelques secondes, sans passer par des banques intermédiaires. Les frais sont considérablement réduits, la transparence est accrue, et toutes les transactions sont traçables sur la blockchain tout en restant privées. Cette capacité de règlement instantané 7x24h est inégalée par les systèmes traditionnels.
La part de 95 % du yuan numérique dans mBridge est extrêmement impressionnante. Cela signifie que la majorité des transactions dans ce réseau de paiement transfrontalier sont réglées en yuan numérique. Cette domination n’est pas imposée, mais résulte du choix volontaire des pays participants. La Chine, en tant que plus grande économie commerciale mondiale, et ses partenaires (Thaïlande, Émirats arabes unis, Arabie saoudite) ont d’importants échanges commerciaux, et utiliser le yuan numérique pour le règlement permet d’éviter le dollar, réduisant ainsi le risque de change et les coûts de conversion.
Explosion du volume de transactions, 2 500 fois, la Banque des règlements internationaux se retire
Le volume cumulé de 55,5 milliards de dollars a été multiplié par 2 500 par rapport à l’expérimentation en 2022, ce qui représente une croissance stupéfiante. En 2022, mBridge était encore en phase pilote, avec un volume d’environ 22 millions de dollars. En un peu plus de deux ans, le volume a explosé pour atteindre plusieurs centaines de milliards, témoignant de la confiance et de la fréquence d’utilisation croissantes des pays participants.
Bien que le nombre de plus de 4 000 transactions transfrontalières semble modeste, la valeur moyenne par transaction est d’environ 13,8 millions de dollars. Cela indique que mBridge sert principalement aux règlements de gros et aux transferts inter-entreprises, plutôt qu’aux paiements de détail de petite taille. Ce positionnement correspond à l’usage en gros de la monnaie numérique par les banques centrales, et constitue le principal champ de bataille face à SWIFT.
Il est notable que la Banque des règlements internationaux (BRI), qui était un partenaire clé, a quitté le projet en 2024, affirmant avoir « terminé sa mission », dans une tentative de se distancier des spéculations sur une « évasion des sanctions ». Cependant, cela n’a pas ralenti l’expansion de mBridge. La sortie de la BRI est largement interprétée comme une conséquence de pressions géopolitiques. En tant que « banque centrale des banques centrales », la BIS, sous pression des États-Unis et de l’Union européenne, a du mal à continuer à participer à un système de paiement pouvant servir à contourner des sanctions.
Cependant, la sortie de la BIS n’a pas affecté le fonctionnement de mBridge. Au contraire, cela pourrait accélérer son processus de « déwesternisation ». Sans le rôle de coordination de la BIS, la Banque populaire de Chine devient de facto l’unique leader du projet, rendant la prise de décision plus efficace et renforçant la position dominante du yuan numérique.
Données clés de mBridge
Volume cumulé des transactions : 55,5 milliards de dollars (multiplié par 2 500 par rapport à 2022)
Nombre de transactions : plus de 4 000 transactions transfrontalières
Montant moyen par transaction : environ 13,8 millions de dollars (principalement pour le gros commerce)
Part du yuan numérique : 95 % (domination absolue)
Pays participants : Chine, Hong Kong, Thaïlande, Émirats arabes unis, Arabie saoudite
Explosion annuelle de 800 % du yuan numérique en Chine, atteignant 16,7 trillions
Les progrès de mBridge dans le domaine transfrontalier coïncident avec l’explosion de l’utilisation du yuan numérique en Chine. En termes de volume domestique, le montant total des transactions en yuan numérique a atteint 16,7 trillions de yuans, avec une croissance annuelle de plus de 800 %. Ce chiffre équivaut à environ 2,3 trillions de dollars, indiquant que l’utilisation du yuan numérique en Chine est en pleine explosion.
Une croissance annuelle de 800 % est extrêmement rapide. Cela signifie que l’utilisation du yuan numérique a été multipliée par 8 en un an, un rythme rare dans l’histoire de la diffusion des moyens de paiement. Même Alipay et WeChat Pay ont mis plusieurs années à atteindre des taux de croissance similaires lors de leurs débuts. La rapide adoption du yuan numérique s’explique par la forte impulsion gouvernementale, l’acceptation généralisée par les commerçants et l’amélioration continue de l’expérience utilisateur.
Une mise à niveau clé est que la nouvelle réglementation permettra aux banques de payer des intérêts sur le yuan numérique, favorisant son évolution d’un « cash numérique » à une « monnaie de dépôt numérique » avec capacité d’épargne. C’est une avancée majeure. Jusqu’à présent, le yuan numérique était considéré comme une version numérique de l’argent liquide, sans intérêt. Ce design le rapproche davantage d’un solde dans un portefeuille électronique plutôt que d’un dépôt bancaire.
En permettant le paiement d’intérêts, l’attractivité du yuan numérique sera considérablement renforcée. Les utilisateurs pourront déposer leurs fonds inutilisés pour gagner des intérêts, plutôt que de les transférer dans des dépôts à terme. Cette facilité d’utilisation favorisera la transition du yuan numérique d’un simple outil de paiement à un outil d’épargne, élargissant considérablement ses scénarios d’usage. Pour la promotion de l’internationalisation du yuan numérique, c’est également une étape cruciale, car les entreprises et particuliers étrangers seront plus enclins à détenir une monnaie qui génère des intérêts.
Position stratégique : construire une option parallèle plutôt que de défier directement
L’analyse indique que la stratégie de mBridge ne vise pas à remplacer directement le dollar, mais à construire un système de règlement transfrontalier parallèle et alternatif. Son objectif principal est d’offrir une option pour réduire la dépendance excessive à un système traditionnel unique, et renforcer la résilience et la diversité du commerce mondial. Cette formulation est très subtile, reconnaissant la domination actuelle du système dollar tout en justifiant l’existence de mBridge.
Se présenter comme une « option parallèle » plutôt que comme un « défi direct » est une stratégie. Challenger frontalement le système dollar pourrait provoquer une forte réaction géopolitique, voire des sanctions ou d’autres formes de répression. Offrir une « option » apparaît donc comme une approche plus douce, visant à augmenter la diversité et la résilience plutôt qu’à renverser l’ordre établi.
Cependant, en pratique, un système de paiement parallèle, une fois établi et mature, aura inévitablement un impact sur le système traditionnel. Plus de pays découvriront qu’ils peuvent contourner le dollar et SWIFT pour leurs règlements commerciaux, ce qui érodera la position de réserve mondiale du dollar. La présence de mBridge constitue en soi une remise en question structurelle de l’hégémonie du dollar, et ce peu importe comment on emballe cette réalité.
Le choix des pays participants est également intéressant. La Thaïlande, les Émirats arabes unis et l’Arabie saoudite ont tous des relations commerciales étroites avec la Chine. L’Arabie saoudite, en tant que plus grand exportateur mondial de pétrole, pourrait voir la naissance d’un « yuan pétrolier » dans le cadre de mBridge. Si le commerce pétrolier commence à utiliser le yuan numérique pour le règlement, cela représenterait une menace directe pour la position du dollar comme monnaie du pétrole.
Différenciation des trajectoires des monnaies numériques mondiales : Agorá vs mBridge
Le retrait de la BIS et le virage vers le « projet Agorá » dirigé par les banques centrales occidentales reflètent subtilement une divergence possible dans les trajectoires technologiques et de gouvernance dans le domaine des monnaies numériques mondiales. Différents « cercles » explorent leurs propres solutions. Cette divergence est en réalité une projection du paysage géopolitique dans le domaine des infrastructures financières.
Le projet Agorá, mené par la BIS en collaboration avec les principales banques centrales occidentales, présente une architecture technique et une philosophie de gouvernance très différentes de mBridge. Agorá insiste davantage sur la compatibilité avec le système financier existant et la conformité réglementaire, tandis que mBridge explore des architectures de paiement totalement nouvelles. Ces différences façonneront le paysage concurrentiel des monnaies numériques mondiales dans les années à venir.
Les 55,5 milliards de dollars de transactions transfrontalières et les 16,7 trillions de yuans dans l’écosystème domestique marquent une voie claire pour le yuan numérique « intérieur et extérieur ». Un réseau de paiement parallèle, évitant la voie principale traditionnelle, se déploie concrètement. L’évolution des systèmes monétaires et de paiement sous-jacents est désormais en marche.
