Le prix stagnant du Bitcoin masque une reévaluation profonde en cours alors que des contraintes structurelles d’offre entrent en collision avec un boom de productivité imminent, positionnant la cryptomonnaie pour absorber une création de richesse hors norme, selon la PDG d’ARK Invest, Cathie Wood.
Le prix stable du Bitcoin masque une reévaluation massive, selon Cathie Wood d’ARK
Les narratifs du marché interprètent souvent la consolidation comme une faiblesse, mais la PDG d’ARK Invest, Cathie Wood, voit le paysage actuel comme une configuration structurelle massive. Dans ses perspectives pour 2026, publiées le 15 janvier, Wood a soutenu que, bien que l’économie américaine sous-jacente ait évolué en une « ressort comprimée » en raison d’une « récession roulante » sur plusieurs années, le bitcoin se positionne comme le principal bénéficiaire du prochain boom de productivité.
La thèse de la « ressort comprimée » de Wood se réfère spécifiquement à l’économie plus large — ventes immobilières au plus bas depuis les années 1980 et contraction de la fabrication — qu’elle croit « rebondiront puissamment » grâce à la déréglementation et à la baisse des taxes. Elle place la technologie blockchain aux côtés de l’IA et de la robotique comme les plateformes en « prime time » prêtes à stimuler ce rebond.
Tandis que l’économie est la ressort, Wood présente le bitcoin comme l’actif « mesuré mathématiquement » qui absorbera la création de richesse qui en résultera. Elle a contrasté la nature fixe du BTC avec l’or, notant que la hausse de 65% de l’or en 2025 a probablement incité davantage d’extraction — une réponse à l’offre que le bitcoin ne peut pas imiter. La dirigeante d’ARK Invest a écrit :
« Les mineurs d’or et de bitcoin sont susceptibles de réagir différemment à ces signaux de prix : les mineurs d’or, en augmentant la production d’or, ce qui n’est pas possible avec le bitcoin. »
Wood a souligné que la baisse de 6% du prix du bitcoin en 2025 ( alors que l’or a flambé ) crée une divergence qui ignore le calendrier de réduction de l’émission du bitcoin. Elle a détaillé les métriques spécifiques qui définissent l’offre inélastique du Bitcoin : « Le Bitcoin est mathématiquement programmé pour augmenter d’environ 0,82% par an pour les deux prochaines années, après quoi sa croissance ralentira à environ 0,41% par an. »
Lire la suite : Ark Invest prévoit que le Bitcoin dépassera $1 Million d’ici 2030 — Dit que le BTC pourrait transformer l’histoire monétaire
Au-delà des mécanismes d’offre, Wood a souligné que les rendements du bitcoin sont restés de manière unique indépendants des autres grandes classes d’actifs depuis 2020. En se référant à la matrice de corrélation d’ARK, elle a noté que la corrélation du BTC avec l’or n’est que de 0,14, et sa corrélation avec les obligations est encore plus faible à 0,06 — un niveau qu’elle a indiqué bien inférieur à la corrélation de 0,27 entre le S&P 500 et les obligations.
Elle a expliqué :
« Le bitcoin devrait constituer une bonne source de diversification pour les gestionnaires d’actifs cherchant des rendements plus élevés par unité de risque dans les années à venir. »
FAQ ⏰
- Pourquoi Cathie Wood dit-elle que le bitcoin ne stagne pas ?
Elle soutient que la consolidation du bitcoin reflète un resserrement de la dynamique de l’offre plutôt qu’un affaiblissement des fondamentaux.
- En quoi l’offre de bitcoin diffère-t-elle de celle de l’or, selon ARK ?
Le bitcoin a un calendrier d’émission fixe, tandis que l’offre d’or peut s’étendre lorsque les prix augmentent.
- Quel rôle joue la corrélation dans la thèse du bitcoin d’ARK ?
La faible corrélation du bitcoin avec l’or, les actions et les obligations renforce sa valeur de diversification.
- Pourquoi la croissance de la richesse mondiale pourrait-elle favoriser le bitcoin ?
Wood suggère que la richesse croît plus rapidement que l’offre d’or, rendant la rareté du bitcoin plus attrayante.
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