Le rapport sur l'emploi aux États-Unis soutient la confiance du marché, le S&P 500 et le Dow Jones atteignent tous deux de nouveaux records historiques

Le marché boursier américain a poursuivi sa forte progression cette semaine, dans un contexte où l’incertitude concernant les données économiques clés et la politique s’est temporairement atténuée. Les trois principaux indices ont tous progressé, le S&P 500 et le Dow Jones Industrial ayant tous deux atteint de nouveaux sommets historiques. L’optimisme du marché a été renforcé par le dernier rapport sur l’emploi publié, qui montre que le marché du travail américain reste résilient. Par ailleurs, la Cour suprême des États-Unis n’a pas rendu son verdict attendu concernant la légalité de la politique tarifaire initiée par l’ancien président Trump, ce qui a permis aux investisseurs de respirer un peu, avec une nette reprise de leur appétit pour le risque.

Les marchés américains clôturent en hausse, les trois indices hebdomadaires en progression

Le S&P 500 (SP500) a clôturé vendredi à 6966,28 points, en hausse de 0,7 %, établissant un nouveau record historique ; le Dow Jones Industrial (DJI) a terminé à 49504,07 points, lui aussi en record, avec une hausse de 0,5 % sur la journée ; le Nasdaq, principalement composé de valeurs technologiques (COMP:IND), a également performé de manière solide, en progressant de 0,8 %. Sur la semaine, les trois indices ont respectivement augmenté de 1,6 %, 2,3 % et 1,9 %, ce qui indique une persistance de l’enthousiasme du marché.

L’emploi non agricole conforme aux attentes, le taux de chômage baisse à 4,4 %

Le rapport très attendu sur l’emploi non agricole de décembre montre une croissance de l’emploi globalement conforme aux prévisions du marché. Bien que le nombre de nouveaux emplois n’ait pas explosé, les données restent solides, reflétant une demande continue en main-d’œuvre de la part des entreprises. Le taux de chômage a légèrement diminué à 4,4 %, renforçant la confiance des investisseurs dans un « atterrissage en douceur » de l’économie américaine. Les analystes soulignent que le marché de l’emploi n’est ni en surchauffe ni en refroidissement rapide, ce qui permet à la Réserve fédérale de maintenir une certaine flexibilité dans sa politique monétaire, réduisant la pression pour une hausse ou une baisse prématurée des taux d’intérêt.

Alex King de Cestrian Capital Research indique que la performance boursière de cette semaine a été globale et saine, avec non seulement les grandes capitalisations atteignant de nouveaux sommets, mais aussi le Russell 2000 (IWM), représentant les petites et moyennes capitalisations, en tête de progression, ce qui montre que les fonds commencent à se disperser vers des actifs plus risqués mais à fort potentiel de croissance. Le Nasdaq suit de près, avec un accent toujours mis sur la technologie et les actions de croissance.

Les petites et moyennes capitalisations en tête, le risque d’appétit pour le risque en hausse

King souligne également que le marché des matières premières envoie des signaux positifs, avec une hausse synchronisée des prix des métaux et du pétrole brut. Par ailleurs, l’indice VIX, qui mesure la peur du marché, continue de baisser, ce qui indique une réduction des inquiétudes des investisseurs face à la volatilité à court terme. Selon lui, bien que le marché puisse éventuellement subir une correction ou être impacté par des chocs externes, il reste susceptible de continuer sa tendance haussière, au moins jusqu’à ce que les dépenses opérationnelles des entreprises et leurs résultats financiers pour le premier trimestre deviennent plus clairs.

La Cour suprême n’a pas encore rendu de décision sur la controverse tarifaire, l’incertitude politique diminue

Sur le plan politique, la Cour suprême des États-Unis devait initialement rendre vendredi un verdict sur la légalité de la politique tarifaire de l’époque Trump, mais n’a finalement pas publié de décision. Le marché interprète cela comme une évitement temporaire d’une incertitude majeure pouvant affecter le commerce mondial et la structure des coûts des entreprises. La cour pourrait publier d’autres avis dans les semaines à venir, et les investisseurs suivront de près l’évolution de la situation. Les données du côté des consommateurs sont également encourageantes. Selon une enquête de l’Université du Michigan, l’indice de confiance des consommateurs de janvier est légèrement supérieur aux prévisions du marché et meilleur que celui de décembre, ce qui indique qu’avec un emploi stable et la hausse des marchés boursiers, la perception des ménages sur les perspectives économiques s’est améliorée.

Les rendements obligataires américains divergent, le marché interprète la trajectoire politique

Sur le marché obligataire, la courbe des rendements des obligations américaines montre des divergences. Le rendement des obligations à 10 ans a légèrement reculé de 1 point de base à 4,17 %, tandis que celui des obligations à 2 ans, plus sensible à la politique monétaire, a augmenté de 5 points de base à 3,54 %, reflétant des interprétations différentes concernant la direction des taux à court terme.

Risque géopolitique temporairement atténué, Trump annule une opération militaire contre le Venezuela

Sur le plan géopolitique, Trump a annoncé avoir annulé un projet de deuxième attaque militaire contre le Venezuela, en raison de la libération de prisonniers politiques par le gouvernement vénézuélien, qualifiant cette décision de « position très importante et sage ». Ces déclarations ont en partie apaisé les inquiétudes du marché concernant une escalade des risques géopolitiques, contribuant également à la forte performance des actifs risqués cette semaine.

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