Les Taiwanais ne peuvent pas s'acheter une maison ? « The Economist » révèle la différence entre l'illusion américaine et la maladie taiwanaise

《The Economist》 souligne que le fait que les Américains ne puissent pas se payer certains biens est une illusion psychologique, car leur salaire réel dépasse l’inflation. Taiwan, en revanche, est différent : 70 % des employés gagnent moins que la moyenne, le ratio prix immobilier/revenu est parmi les trois plus élevés au monde, et le prix des boîtes à lunch a augmenté de 50 %. La véritable maladie de Taiwan : la banque centrale maintient le taux de change bas pour soutenir l’exportation, ce qui entraîne une stagnation des salaires et une hausse des prix de l’immobilier. Le PIB par habitant dépasse celui du Japon et de la Corée du Sud, la richesse moyenne est supérieure à celle de la France, mais la majorité des gens ne le ressent pas.

L’illusion américaine : le salaire réel dépasse l’inflation mais la sensation de pauvreté persiste

Un article récent de 《The Economist》 indique que, bien que les Américains se plaignent généralement de « ne pas pouvoir vivre », les données macroéconomiques montrent que la situation financière des ménages américains est en réalité meilleure qu’avant la pandémie. Ce phénomène est appelé « mirage », c’est-à-dire illusion. L’article souligne qu depuis 2019, les prix ont augmenté d’environ 20 %, mais en même temps, le salaire horaire médian des travailleurs américains a augmenté d’environ 25-30 %. Après ajustement pour l’inflation, le « salaire réel » est en hausse, ce qui signifie que l’Américain moyen peut acheter plus de choses en une heure de travail qu’avant la pandémie.

Si les Américains ne pouvaient vraiment pas se payer certains biens, ils réduiraient leurs dépenses. Mais les données montrent que la consommation reste forte. Les ventes au détail et la consommation personnelle continuent de croître, sans signe de récession. Les gens achètent non seulement des produits de première nécessité, mais aussi des loisirs, des voyages et des biens non essentiels.

Si les données sont si bonnes, pourquoi les Américains ont-ils encore l’impression d’être pauvres ? 《The Economist》 propose des explications psychologiques et politiques. Tout d’abord, il y a une différence de perception entre le niveau des prix et le taux d’inflation : les économistes regardent le « taux d’inflation en baisse » (les prix augmentent plus lentement), mais le public voit le « niveau des prix » (les œufs coûtent encore le double de 2019). Le public espère que les prix « reviendront » en arrière, mais cela est très rare en économie (c’est la déflation, qui est généralement pire). Cette « mémoire des prix » cause de la douleur.

Ensuite, il y a le biais de fréquence : les gens sont très sensibles à la hausse des prix des biens qu’ils achètent fréquemment (comme la nourriture ou l’essence), même si ces biens ne représentent pas une grande part de leur budget. En revanche, pour des produits comme la télévision ou l’électronique, dont le prix baisse, la fréquence d’achat est faible, donc ils ne le ressentent pas. Troisièmement, il y a la narration politique : les politiciens (notamment Trump et le Parti républicain) insistent sur la « catastrophe économique » et la « pire crise de l’histoire » pour des raisons électorales, ce qui renforce la perception négative du public.

Les trois mécanismes psychologiques de l’illusion américaine

Mémoire des prix déformée : on espère que les prix reviendront à 2019, mais la déflation est plus dangereuse que l’inflation

Biais de fréquence : la hausse des prix de la nourriture et de l’essence est perçue, celle des produits électroniques pas

Amplification par la narration politique : Trump insiste sur la « catastrophe économique », influençant la perception

La maladie de Taiwan : la dure réalité pour 70 % des employés

En regardant la situation à Taiwan, bien que la croissance du PIB et la valeur des actifs aient été stimulées par le développement florissant de l’intelligence artificielle et de l’industrie des semi-conducteurs, la répartition inégale des salaires et le ratio prix immobilier/revenu élevé empêchent la majorité des citoyens de ressentir les bénéfices de la croissance économique. La croissance des salaires à Taiwan est fortement concentrée dans la technologie et les semi-conducteurs. Selon les statistiques, environ 70 % des employés gagnent moins que la moyenne. Pour ces 70 %, leur salaire réel pourrait vraiment reculer, ce n’est pas une illusion, c’est parce qu’ils sont « noyés » dans la moyenne.

Grâce à la vague d’IA pour les serveurs et les semi-conducteurs en 2024-2025 (TSMC, Quanta, Foxconn, etc.), la croissance du PIB de Taiwan est impressionnante, et les exportations atteignent régulièrement de nouveaux records. Le marché boursier taïwanais a atteint de nouveaux sommets ces deux dernières années, et pour ceux qui investissent en actions ou ETF, leur patrimoine a considérablement augmenté. La consommation de ces investisseurs est également remarquable, comme en témoignent les ventes lors des anniversaires des grands magasins ou la fréquentation des voyages à l’étranger.

Mais à Taiwan, en dehors de la technologie et des semi-conducteurs, de nombreux secteurs traditionnels et de services voient leurs salaires augmenter moins vite que l’inflation. La douleur liée au logement vient du ratio prix immobilier/revenu très élevé, qui s’est longtemps éloigné des salaires fondamentaux, créant un sentiment d’impuissance chez les jeunes : « Peu importe combien je mets de côté, je ne peux pas suivre ». Bien que l’indice des prix à la consommation officiel soit très bas (en décembre 2025, le taux d’augmentation annuel du CPI est de 1,31 %, avec une moyenne annuelle de 1,66 %, la première fois en 4 ans qu’il tombe sous la barre des 2 %), la hausse perçue la plus forte par la population concerne souvent les « repas à l’extérieur » et « le loyer », qui dépassent largement ces chiffres.

Un simple bento passant de 80 à 100 puis à 120 NT$, une hausse de 50 %, provoque un choc psychologique bien plus fort que ce que la déclaration officielle de « modérée inflation » laisse entendre. Cette « inflation du bento » est la véritable douleur des Taiwanais.

Les causes structurelles de la maladie de Taiwan : la politique de change de la banque centrale

En novembre dernier, 《The Economist》 a évoqué la « maladie de Taiwan », soulignant que le problème structurel de l’économie orientée vers l’exportation de Taiwan est chronique. Au cœur de ce problème, la banque centrale maintient le taux de change du nouveau dollar taïwanais artificiellement bas pour préserver la compétitivité à l’exportation, ce qui entraîne une sous-évaluation sévère de la monnaie, une demande intérieure faible, des salaires stagnants, une hausse des prix de l’immobilier, et une difficulté pour la population à partager les fruits de la croissance, créant un paradoxe entre « prospérité des données » et « stagnation ressentie ».

Pour soutenir l’exportation (secteur technologique), la banque centrale maintient depuis longtemps le nouveau dollar taïwanais relativement faible. Cela rend aussi les importations (énergie, matières premières, iPhone) beaucoup plus chères pour les Taiwanais. Alors que le PIB par habitant a dépassé celui du Japon et de la Corée, et que la richesse moyenne est supérieure à celle de la France, vous ressentez quelque chose ? Pour les Taiwanais, « ne pas pouvoir se payer » n’est pas une illusion, c’est la maladie structurelle de Taiwan.