La baisse de la puissance de calcul oblige-t-elle les mineurs à vendre ? Riot vend 1 820 bitcoins en décembre, un record historique

Dans le contexte d’une pression continue sur la puissance de calcul Bitcoin et les revenus miniers, la société minière américaine Riot Platforms a accéléré de manière significative ses ventes de Bitcoin en décembre, établissant un record de liquidation mensuelle depuis sa création. Le dernier rapport de production mensuelle divulgué montre que Riot passe clairement d’une stratégie de “stockage à long terme” à un mode de défense axé sur la liquidité.

Selon l’annonce, Riot a extrait 460 Bitcoin en décembre, détenant au 31 décembre un total de 18 005 Bitcoin. Or, à la fin novembre, la société déclarait une détention de 19 368 Bitcoin. Cela signifie que Riot a vendu environ 1 820 Bitcoin en décembre, une vente proche de quatre fois la production du mois, ne se limitant plus à la vente de nouveaux Bitcoin minés, mais réduisant activement ses stocks.

La société a indiqué que le prix moyen de vente de ces Bitcoin était d’environ 88 900 dollars, ce qui a permis de lever environ 160 millions de dollars en liquidités. Cette opération marque le passage officiel de Riot en tant que vendeur net de Bitcoin, avec une réduction de ses réserves de plus de 1 300 Bitcoin par rapport au mois précédent.

Ce changement contraste fortement avec la stratégie adoptée lors des cycles précédents. Pendant la majeure partie de 2024, Riot a choisi de conserver 100 % de sa production de Bitcoin, allant jusqu’à financer l’achat d’environ 5 700 Bitcoin via des obligations convertibles à la fin de l’année, ce qui a permis à ses avoirs en Bitcoin de dépasser temporairement 19 000 en début 2025.

Cependant, à partir d’avril 2025, avec la réduction de moitié de la récompense par bloc, la hausse continue de la puissance de calcul globale, et la chute du prix de hachage à un niveau historiquement bas, Riot a commencé à vendre la majorité de sa production mensuelle pour maintenir ses flux de trésorerie opérationnels. Mais jusqu’à présent, ces ventes n’avaient généralement pas dépassé la production minière du mois, ce qui a été clairement brisé en décembre.

Parallèlement, Riot a également pris des mesures sur le plan du financement. La société a récemment ajusté son programme d’émission d’actions au prix du marché (ATM), en remplaçant le plan initial avec une capacité restante d’environ 150 millions de dollars par un nouveau mécanisme permettant d’émettre jusqu’à 500 millions de dollars en actions, augmentant ainsi considérablement la flexibilité de financement externe.

Dans l’ensemble, la vente massive de Bitcoin par Riot en décembre reflète, dans un environnement de puissance de calcul élevée et de marges de profit minier comprimées, une accélération de la transition des sociétés minières de la “stratégie de stockage” vers une priorité axée sur le flux de trésorerie. Ce changement pourrait avoir un impact durable sur le comportement futur des mineurs et la structure de l’offre sur le marché.