Fireblocks investit 130 millions pour acquérir TRES Finance ! La course à la comptabilité cryptographique explose

Fireblocks a acquis une plateforme de comptabilité cryptographique TRES Finance pour 130 millions de dollars, sa deuxième acquisition en trois mois (après Dynamic en octobre pour 90 millions). TRES aide les entreprises à suivre les flux d’actifs cryptographiques sur plusieurs plateformes, avec plus de 230 entreprises utilisant la solution. L’acquisition offrira une solution complète de gestion des fonds pour les entreprises, comblant le puzzle de la conformité comptable.

Pourquoi Fireblocks enchaîne-t-il deux acquisitions en trois mois ?

Selon le magazine Fortune, la société d’infrastructure blockchain Fireblocks a conclu un accord pour acquérir la plateforme de comptabilité cryptographique TRES Finance pour 130 millions de dollars en cash et en actions. Il s’agit de la deuxième acquisition de Fireblocks en trois mois, après l’achat en octobre dernier de la startup de portefeuille crypto Dynamic pour environ 90 millions de dollars. Michael Shaulov, co-fondateur et CEO de Fireblocks, indique que l’acquisition de TRES aidera l’entreprise à fournir une solution de gestion des fonds plus complète à ses clients institutionnels.

Ces acquisitions successives montrent que Fireblocks accélère l’intégration verticale de sa chaîne de valeur. Dynamic, acquis en octobre, fournit une infrastructure de portefeuille pour résoudre les problèmes d’authentification et de connexion des utilisateurs. TRES Finance, acquis en janvier, se concentre sur la comptabilité et la conformité en back-end, transformant les données blockchain en rapports financiers traditionnels. Au total, ces deux acquisitions représentent un investissement d’environ 220 millions de dollars, illustrant l’ambition stratégique de Fireblocks sur le marché institutionnel.

Fireblocks est un leader dans le domaine de la garde et de l’infrastructure de transfert d’actifs cryptographiques, avec plus de 1800 clients institutionnels, incluant banques, exchanges, hedge funds et entreprises Web3. Son produit principal est un portefeuille d’actifs numériques et un réseau de transfert basé sur la technologie MPC (Multi-Party Computation). Cependant, la simple garde et le transfert ne suffisent plus aux clients institutionnels, qui ont également besoin d’une expérience utilisateur frontale (solution Dynamic) et de rapports de conformité back-end (solution TRES).

D’un point de vue stratégique, Fireblocks construit une solution intégrée « garde + portefeuille + comptabilité » en mode trinité. Cette intégration verticale lui permet d’offrir des services end-to-end de niveau entreprise, réduisant la complexité pour les clients qui doivent gérer plusieurs fournisseurs. Pour les institutions traditionnelles entrant dans la cryptosphère, une solution tout-en-un a un attrait bien supérieur à un produit isolé.

Stratégie d’acquisition de Fireblocks en trois mois

Octobre : acquisition de Dynamic (90 millions de dollars) : résolution des problèmes d’authentification et de connexion frontale des utilisateurs

Activité principale (garde et transfert) : infrastructure MPC pour la garde d’actifs et réseau de transfert multi-plateformes

Janvier : acquisition de TRES (130 millions de dollars) : gestion de la comptabilité, conformité et reporting financier

Objectif stratégique : bâtir une infrastructure cryptographique intégrée de bout en bout pour conquérir le marché des institutions financières traditionnelles

Pourquoi TRES Finance vaut-il 130 millions de dollars ?

TRES Finance, fondée en 2022, propose une plateforme permettant aux responsables financiers et comptables d’entreprises de suivre les flux d’actifs cryptographiques dispersés sur plusieurs plateformes et portefeuilles. Parmi ses clients figurent des fonds de capital-risque comme CoinFund, la plateforme d’analyse Nansen, et l’équipe derrière le portefeuille Phantom. Fin 2023, TRES a levé 11 millions de dollars lors d’un tour de financement. Tal Zackon, co-fondateur et CEO, indique que le prix d’acquisition dépasse la dernière valorisation de la société.

Le prix de 130 millions de dollars, par rapport aux 11 millions de dollars levés, représente une prime de plus de 10 fois. Cette prime reflète la rareté du secteur de la comptabilité crypto et les barrières technologiques de TRES. Selon le communiqué de Fireblocks, plus de 230 entreprises utilisent TRES pour gérer la conformité fiscale, la réconciliation et le contrôle financier, notamment Finoa, Alchemy et Wintermute.

La valeur centrale de TRES réside dans sa capacité à résoudre les problématiques comptables liées à la crypto. Les logiciels comptables traditionnels comme QuickBooks ou SAP ne peuvent pas traiter la complexité des transactions blockchain. Les actifs cryptographiques étant dispersés sur plusieurs chaînes, portefeuilles et protocoles DeFi, le suivi manuel est quasi impossible. TRES connecte via API les principales blockchains et exchanges, récupère automatiquement les données de transaction, les classe selon les normes comptables, et génère des rapports financiers conformes aux audits.

Avec la maturité du marché crypto, les entreprises évoluent d’un cadre souvent gris vers un secteur réglementé. La hausse de l’adoption, combinée à la mise en œuvre de réglementations comme MiCA, rend la conformité indispensable. La capacité à relier les données on-chain aux standards d’audit traditionnels s’améliore constamment. TRES vise à aider les sociétés crypto et les institutions traditionnelles à produire des enregistrements financiers structurés et conformes à partir de leurs activités blockchain, tâche qui nécessite souvent une infrastructure sur-mesure et une réconciliation manuelle.

Les entreprises en expansion ou en préparation d’introduction en bourse doivent fournir des registres d’audit prêts. TRES facilite cette transition en transformant les données blockchain dispersées en rapports compatibles avec les systèmes d’entreprise existants. Cette capacité est cruciale pour les sociétés crypto en IPO, où la transparence financière est soumise à des exigences très strictes.

Stratégie d’intégration et positionnement de marché de Fireblocks

TRES continuera à fonctionner comme un produit indépendant, Fireblocks soutenant sa croissance et intégrant plus profondément ses processus dans le flux de travail institutionnel. Cette stratégie d’« acquisition tout en conservant l’indépendance » est courante dans le M&A technologique, visant à préserver la culture d’innovation et la marque de la société acquise, tout en accélérant sa croissance via les ressources et le réseau client du groupe acheteur.

Cette acquisition fait suite à celle de Dynamic en octobre, une plateforme pour développeurs, dont les clients incluent Kraken, Magic Eden et Ondo Finance. La combinaison de Dynamic, fournissant l’infrastructure d’authentification et de connexion, avec TRES, apportant la conformité comptable, permet à Fireblocks d’offrir une gamme complète de services, du front-end utilisateur au back-end financier.

Sur le plan concurrentiel, Fireblocks rivalise avec Coinbase Prime, BitGo, Anchorage Digital et d’autres pour le marché de la garde institutionnelle. La simple garde de crypto est devenue une guerre de prix ; la différenciation se fait via des services à valeur ajoutée. En acquérant rapidement des compétences, Fireblocks construit des barrières à l’entrée et renforce sa position de leader dans le secteur institutionnel.

Globalement, l’acquisition de TRES Finance pour 130 millions de dollars constitue une étape clé dans la stratégie d’institutionnalisation de Fireblocks. Avec la montée des exigences réglementaires, la capacité à produire des rapports comptables et financiers conformes devient une condition sine qua non pour l’adoption institutionnelle. La clientèle de plus de 230 entreprises et la technologie de TRES en font une cible de choix dans ce secteur.