Rédigé par : Matt Hougan, Directeur des investissements chez Bitwise
Traduit par : Saoirse, Foresight News
Le marché des cryptomonnaies en 2026 commence sur une note positive. Le 5 janvier, au moment de la rédaction de ce mémorandum, le Bitcoin et l’Ethereum ont tous deux enregistré une hausse de 7 % depuis le début de l’année. Les altcoins spéculatifs ont connu des gains encore plus importants, comme le Dogecoin qui a augmenté de 29 %.
Cette vague de hausse pourra-t-elle se poursuivre ?
Pendant toute la période des fêtes, je n’ai cessé de réfléchir : quels sont les conditions nécessaires pour que les cryptomonnaies rebondissent durablement en 2026 ? Je pense qu’il y a trois principaux obstacles à franchir pour atteindre de nouveaux sommets historiques. Heureusement, l’un d’eux a déjà été surmonté.
Obstacle 1 : Éviter la répétition du « Effet 10・11 »
Le 11 octobre 2025, le marché des cryptomonnaies a connu la plus grande liquidation de son histoire — 19 milliards de dollars de positions à terme ont été anéanties en une seule journée. Après cet événement, beaucoup craignaient que cela ne porte un coup sévère aux principaux market makers et/ou aux fonds de couverture, voire qu’il soit fatal.
L’une des raisons pour lesquelles le marché des cryptomonnaies a eu du mal à rebondir au quatrième trimestre 2025 est la crainte que l’une de ces grandes institutions doive cesser ses activités, ce qui impliquerait souvent une vente forcée d’actifs. Ces ventes potentielles, telles un brouillard épais, planaient sur le marché.
Bonne nouvelle : si un tel risque devait réellement se produire, il aurait probablement déjà eu lieu à l’heure actuelle. Bien que rien ne puisse être garanti à 100 %, toute institution envisageant d’arrêter ses activités aurait tendance à finaliser ses démarches avant la fin de l’année. Je pense que l’une des raisons pour lesquelles le marché a pu rebondir en début d’année est que les investisseurs ont progressivement oublié l’impact de l’« Effet 10・11 ».
Obstacle 2 : Passage réussi de la « Loi CLARITY »
La « Loi CLARITY » sur la structure du marché des cryptomonnaies est actuellement en cours d’examen au Congrès américain. Le Sénat prévoit de lancer le 15 janvier une procédure de « révision du projet de loi », qui inclut la coordination entre le Comité bancaire du Sénat et le Comité de l’agriculture pour examiner les propositions de loi, puis faire avancer le texte vers un vote final. Il subsiste encore quelques obstacles, comme des divergences d’opinions sur la régulation de la DeFi, les règles de rendement des stablecoins, ou encore des conflits d’intérêts politiques. Mais si cette loi parvient à franchir la phase de révision, cela représentera une étape cruciale vers son adoption finale.
L’adoption de la « Loi CLARITY » est essentielle pour le développement à long terme du marché des cryptomonnaies aux États-Unis. En l’absence de législation appropriée, la tendance réglementaire actuelle, soutenant le développement des cryptos par la SEC, la CFTC et d’autres agences, pourrait s’inverser avec l’arrivée d’un nouveau gouvernement. La promulgation de cette loi établirait par la loi les principes fondamentaux de la régulation des cryptomonnaies, jetant ainsi une base solide pour leur avenir.
David Sacks, responsable des affaires cryptographiques à la Maison Blanche, déclare : « Nous sommes plus proches que jamais de l’adoption de la loi. » La plateforme de prévision de marché Kalshi estime que la probabilité que cette loi soit adoptée avant mai est de 46 %, et de 82 % avant la fin de l’année. Je reste prudent mais optimiste à ce sujet.
Obstacle 3 : Maintenir un « marché boursier raisonnablement stable »
Le dernier facteur clé pour assurer la poursuite de la hausse des cryptomonnaies est la stabilité globale du marché boursier. Il n’est pas nécessaire que la bourse connaisse un marché haussier frénétique — la corrélation entre cryptomonnaies et actions n’étant pas très forte. Mais si une chute brutale du marché boursier se produisait (par exemple, une baisse de 20 % du S&P 500), l’attractivité de tous les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies, en serait considérablement réduite à court terme.
Je ne prétends pas avoir une expertise particulière dans le domaine boursier. Bien que certains craignent une bulle dans le secteur de l’intelligence artificielle (IA), les prévisions du marché indiquent que la probabilité d’une récession en 2026 est relativement faible, et que le S&P 500 pourrait augmenter d’environ 80 % en 2026.
Conclusion
Le marché des cryptomonnaies présente actuellement de nombreux facteurs positifs : adoption croissante par les institutions ; demande continue pour des applications concrètes comme les stablecoins et la tokenisation ; et les bénéfices issus de la tendance réglementaire « Soutenir le développement des cryptomonnaies » lancée en janvier 2025, qui commencent à se faire sentir. Si nous parvenons à atteindre ces trois grands objectifs, je suis convaincu que la vague de hausse début 2026 disposera d’une forte capacité de prolongation.
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