Bilan de 2025 : Wall Street ne fait plus de trading ? 1100 ETF absorbent 1,4 trillion

En 2025, Wall Street a connu une révolution sans effusion de sang. 1,4 billion de dollars de flux net ont été injectés dans le marché des ETF, soit 300 milliards de dollars de plus que le record de 2024, avec un volume de transactions annuel atteignant un impressionnant 57,9 trillions de dollars, et 1100 nouveaux ETF lancés sur l’année. Ces chiffres annoncent la fin d’une époque : celle de la sélection de titres basée sur la conviction que « plus on étudie, plus on gagne » est désormais révolue.

Une vague de liquidités de 57 trillions de dollars

(Source : Bloomberg)

Les données les plus marquantes de Wall Street en 2025 ne sont pas le flux net de 1,4 billion de dollars, mais le volume de transactions annuel de 57,9 trillions de dollars. Que signifie ce chiffre ? En moyenne, plus de 230 milliards de dollars sont échangés chaque jour sur le marché des ETF, ce qui équivaut à faire circuler la capitalisation boursière de 7 TSMC chaque jour. Une telle ampleur de liquidité était inimaginable il y a cinq ans, mais en 2025, elle est devenue la norme.

Ce déferlement de liquidités révèle un changement fondamental dans le comportement des investisseurs. Autrefois, acheter ou vendre des actions individuelles nécessitait de prendre en compte les spreads, la profondeur du marché, l’impact des ordres importants, etc. Mais la liquidité du marché des ETF dépasse désormais celle de la majorité des actions, même pour des ordres de plusieurs centaines de millions de dollars, qui peuvent être exécutés instantanément avec des spreads très faibles. Cet avantage en termes de liquidité pousse les investisseurs institutionnels et les particuliers fortunés à se détourner des actions pour privilégier les ETF, car ils offrent une meilleure efficacité d’exécution et des coûts de transaction plus faibles pour un même niveau d’exposition au risque.

Plus important encore, derrière ce volume de 57,9 trillions de dollars se cache une évolution rapide des stratégies d’investissement. La stratégie traditionnelle de « buy and hold » n’est plus majoritaire en 2025 sur Wall Street, remplacée par la « gestion tactique » — ajuster rapidement ses positions en fonction de l’environnement de marché en changeant d’ETF selon les thèmes. Lorsqu’un secteur comme les Valeurs technologiques est surchauffé, on bascule vers un ETF de valeurs, et lorsque la volatilité augmente, on opte pour un ETF à faible volatilité. Cette flexibilité n’est possible que dans un marché des ETF à haute liquidité.

1,4 trillion de dollars de vote de confiance

Si le volume de 57,9 trillions de dollars reflète l’activité du marché, alors le flux net de 1,4 billion de dollars représente le vote de confiance des investisseurs, qui misent leur argent dur comme fer. D’où provient cette somme ? Principalement de trois sources : les rachats massifs de fonds communs de placement, les achats directs des investisseurs particuliers, et le rééquilibrage des portefeuilles institutionnels.

Les fonds communs traversent une sortie de capitaux sans précédent. En 2025, plus de 500 milliards de dollars ont été retirés des fonds activement gérés, la majorité allant vers le marché des ETF. La raison est simple : les fonds actifs ont en moyenne des frais de gestion compris entre 1% et 2%, tandis que les ETF coûtent généralement moins de 0,5%, certains ETF indiciels ayant des frais aussi faibles que 0,03%. Pire encore, les statistiques montrent que plus de 80% des fonds actifs sous-performent le marché à long terme. Pourquoi les investisseurs continuent-ils à payer des frais élevés à ces « experts » ?

L’éveil des investisseurs particuliers est la tendance la plus marquante de Wall Street en 2025. Ceux qui passaient des heures à analyser des bilans et à calculer le PER se rendent compte que leur rendement annuel moyen en sélectionnant des actions est souvent inférieur à celui d’un simple ETF S&P 500. Plutôt que de perdre du temps dans des recherches inefficaces, ils préfèrent acheter directement des ETF pour profiter du rendement moyen du marché, et utiliser le temps économisé pour créer davantage de valeur. Cet éveil n’est pas une abdication, mais une allocation rationnelle des ressources.

Le changement d’attitude des investisseurs institutionnels est également très significatif. Les fonds de pension, compagnies d’assurance, fondations et autres institutions traditionnellement axées sur la gestion active ont considérablement augmenté leur allocation en ETF en 2025. La raison : les ETF offrent une meilleure transparence, des coûts plus faibles et une flexibilité tactique accrue. Lorsque ces géants gérant plusieurs trillions de dollars adoptent massivement les ETF, le changement de paradigme devient irréversible.

L’essor des ETF actifs

La plus grande surprise de Wall Street en 2025 est l’explosion des ETF à gestion active. Si les ETF indiciels passifs sont comme des « raviolis surgelés », alors les ETF actifs sont comme des « plats préparés par un chef Michelin ». Ces produits emballent des stratégies d’investissement complexes dans des produits transparents et négociables, permettant aux investisseurs ordinaires d’accéder à une intelligence d’investissement de haut niveau à très faible coût.

En 2025, plus de 40% des 1100 nouveaux ETF lancés sont des produits à gestion active. Ces produits couvrent des stratégies de hedge funds, des stratégies d’options, des stratégies de gestion dynamique, etc. Par exemple, l’« ETF sur la volatilité des options à échéance zéro » emballe la stratégie de trading d’options 0DTE de Wall Street en un produit quotidien, et l’« ETF à couverture » permet aux particuliers d’exécuter facilement des stratégies d’optimisation de rendement habituellement réservées aux investisseurs institutionnels.

Trois nouveaux profils d’investisseurs en 2025

Investisseur de portefeuille : utilise une stratégie core-satellite, détient un ETF d’indice large comme noyau, et des ETF thématiques et stratégiques en satellites, pour rechercher une surperformance stable

Trader tactique : change rapidement d’ETF selon l’environnement de marché, utilise la haute liquidité pour faire du trading à court terme, avec un turnover annuel supérieur à 500%

Décideur assisté par IA : utilise des outils quantitatifs pour sélectionner des ETF, backtester leurs performances historiques, optimiser les poids, combinant jugement humain et calculs machine

Enfin, ce type d’investisseur incarne le nouveau paradigme de Wall Street en 2025. Lorsqu’il existe 1100 ETF disponibles, l’intuition humaine devient souvent inefficace. La montée en puissance des outils quantitatifs comme AITO n’est pas une coïncidence, mais une conséquence inévitable de la complexité croissante du marché. Ces outils permettent de revenir calmement sur les données, de vous indiquer quelles stratégies ont le plus de chances de réussir dans le contexte actuel, transformant ainsi la nouvelle source d’angoisse qu’est le « choix d’ETF » en une décision rationnelle basée sur les données.