Coinbase accélère la construction d'une « bourse universelle » : acquisition de la société de marché prédictif The Clearing Co.

美国领先 de la plateforme d’échange de cryptomonnaies Coinbase a récemment annoncé avoir conclu un accord pour l’acquisition de la startup spécialisée dans les marchés de prédiction The Clearing Company, ce qui constituera sa dixième acquisition depuis 2025. Cette opération intervient peu après le lancement officiel par Coinbase la semaine dernière de la fonctionnalité de marché de prédiction pour ses utilisateurs, dans le but d’accélérer sa croissance dans ce domaine émergent des contrats sur événements en intégrant une équipe de professionnels de haut niveau. Les marchés de prédiction permettent aux utilisateurs de trader sur le résultat d’événements du monde réel. Depuis l’éclatement de la crise lors des élections américaines de 2024, ils sont devenus une voie de compétition à haute fréquence et à forte fidélité pour les entreprises de cryptographie et de fintech. Cette démarche illustre clairement la stratégie ambitieuse de Coinbase, qui vise à dépasser le simple trading de cryptomonnaies pour devenir une plateforme « tout-en-un ».

Stratégie : Pourquoi Coinbase acquiert-elle The Clearing Company à ce moment ?

Les acquisitions de Coinbase s’accélèrent à nouveau vers la fin de 2025. Cette semaine, la société a officiellement annoncé avoir conclu un accord d’acquisition avec la startup spécialisée dans les marchés de prédiction The Clearing Company, avec une finalisation prévue en janvier 2026. Le montant précis de la transaction n’a pas été divulgué (Coinbase déclarant que « l’importance n’est pas dans le montant »), mais il est connu que la contrepartie comprendra un mélange de cash et d’actions Coinbase. La particularité de cette acquisition réside dans son timing parfait : une semaine avant l’annonce, Coinbase avait commencé à déployer en version bêta auprès de certains utilisateurs sa propre plateforme de marché de prédiction, permettant de parier sur des résultats politiques, économiques ou sportifs dans une interface familière.

Il ne s’agit donc pas d’une simple extension d’actifs, mais d’une acquisition de talents et de compétences hautement synchronisée. The Clearing Company a été fondée par Tony Gemayel, un vétéran du domaine des marchés de prédiction, ayant occupé des postes de croissance chez Polymarket et Kalshi, avec une compréhension approfondie de la conception de produits, de l’exploitation de marché et de la conformité réglementaire. L’équipe compte environ 10 personnes, presque toutes intégrées à Coinbase. Max Branzberg, vice-président de la gestion des produits chez Coinbase, affirme que l’objectif principal de cette acquisition est de « combiner l’expérience et le talent uniques de l’équipe de The Clearing Co. avec la plateforme mondiale de Coinbase ». Cela signifie que Coinbase ne se contente pas d’acheter un produit, mais intègre directement une équipe d’experts du secteur pour résoudre rapidement les problèmes techniques et réglementaires liés à l’expansion de cette nouvelle activité, raccourcissant ainsi la courbe d’apprentissage et accélérant l’itération des produits et l’expansion du marché.

Pour Coinbase, cette démarche constitue une étape clé dans la réalisation de sa vision de devenir une « plateforme tout-en-un ». Cette vision vise à créer une plateforme unifiée permettant aux utilisateurs de trader tous types d’actifs, y compris cryptomonnaies, actions, dérivés, et désormais, « événements du monde réel ». En tant que catégorie de trading à forte participation et fréquence, les marchés de prédiction peuvent efficacement augmenter l’engagement des utilisateurs et la fidélité à la plateforme, tout en réduisant la dépendance aux revenus issus du trading au comptant de cryptomonnaies, souvent soumis à une forte volatilité. Selon un rapport de l’analyste Benchmark de Wall Street la semaine dernière, « les marchés de prédiction offrent à l’entreprise un produit à haute participation et fréquence, élargissant les raisons pour lesquelles les utilisateurs ouvrent l’application, au-delà de la simple cryptomonnaie. »

La montée en puissance : pourquoi les marchés de prédiction deviennent-ils un enjeu crucial pour les plateformes ?

Les marchés de prédiction ne sont pas un concept nouveau, mais leur intégration dans la fintech et le monde de la cryptographie grand public, ainsi que la compétition qu’elle suscite entre plateformes, ne datent que d’un ou deux ans. Ces marchés, en essence, permettent aux utilisateurs d’acheter et de vendre des contrats financiers basés sur le résultat d’événements du monde réel. Par exemple, ils peuvent trader sur « un candidat remportera-t-il l’élection », « la Fed va-t-elle réduire ses taux lors de la prochaine réunion » ou « une équipe de sport gagnera-t-elle le championnat ». Les partisans soutiennent que ces prix, déterminés par des mises en argent réel, reflètent plus précisément les attentes collectives que les sondages traditionnels ou les prévisions d’experts, constituant ainsi un puissant outil d’agrégation d’informations.

Les élections présidentielles américaines de 2024 ont été un catalyseur pour l’émergence de ces marchés. Pendant cette période, le volume de transactions sur des plateformes comme Polymarket a explosé, attirant une couverture médiatique importante et une forte participation du public, propulsant ce produit niche dans le courant dominant. Cette dynamique s’est poursuivie et renforcée en 2025. Selon les données de The Block, en novembre 2025, le volume combiné des deux principales plateformes, Polymarket et Kalshi, a atteint environ 80 milliards de dollars, établissant un record historique. Cela témoigne du potentiel énorme de cette catégorie de marché et de la demande utilisateur.

Aperçu des informations clés et détails de l’acquisition des marchés de prédiction

• Popularité du marché : En novembre 2025, le volume total de trading des principales plateformes Polymarket et Kalshi a atteint 80 milliards de dollars.
• Cible de l’acquisition : The Clearing Company, fondée en 2025, ayant réalisé en août un financement de démarrage de 1,5 million de dollars avec la participation de Coinbase Ventures.
• Équipe principale : Fondateur Toni Gemayel, ancien responsable de la croissance chez Polymarket et Kalshi.
• Stratégie de Coinbase : dixième acquisition en 2025, en complément du lancement de sa propre plateforme de marché de prédiction.
• Objectif de la transaction : acquérir une équipe spécialisée pour accélérer le développement des « contrats sur événements » et enrichir l’écosystème de la plateforme « tout-en-un ».

Pour une plateforme comme Coinbase, l’intérêt pour les marchés de prédiction est multidimensionnel. D’abord, ils offrent une nouvelle classe d’actifs peu corrélée aux marchés financiers traditionnels, aidant à diversifier les risques. Ensuite, la fréquence élevée d’événements politiques, sportifs ou de divertissement génère en permanence des sujets de trading, stimulant l’engagement et le flux de capitaux, en complément des périodes de faible activité dans le secteur des cryptomonnaies. Enfin, la compatibilité naturelle avec la technologie blockchain, notamment via les smart contracts garantissant une exécution automatique et transparente des paiements, ainsi que la tokenisation pour améliorer la liquidité et l’accessibilité, renforce leur attrait. Comme l’a déclaré Branzberg : « De plus en plus de systèmes financiers sont en train d’être tokenisés, et les marchés de prédiction en font partie. » Coinbase souhaite clairement capitaliser sur cette tendance de convergence, en intégrant ces marchés dans un cadre réglementé pour en faire un moteur de croissance supplémentaire.

Expansion stratégique : décryptage de la vision « plateforme tout-en-un » et de la matrice d’acquisitions de Coinbase

L’acquisition de The Clearing Company n’est pas une démarche isolée de Coinbase en 2025, mais la dernière étape dans la construction systématique de sa stratégie de plateforme « tout-en-un ». Au cours de l’année écoulée, la société a poursuivi une stratégie d’acquisitions claire, articulée autour de trois axes principaux : renforcer ses avantages fondamentaux, étendre ses catégories d’actifs, et capter les tendances futures.

Concernant le renforcement des fondamentaux, la transaction la plus importante a été l’acquisition en mai 2025 de Deribit, la plus grande plateforme d’options cryptographiques au monde, pour 2,9 milliards de dollars. Ce mouvement a solidifié la position de Coinbase dans le secteur des dérivés cryptographiques. Sur le plan de l’extension des catégories d’actifs, Coinbase a acquis en octobre Echo, une plateforme d’investissement, pour environ 375 millions de dollars, et a lancé cette mois-ci une fonctionnalité de trading d’actions, visant la concurrence directe avec Robinhood, Interactive Brokers et autres courtiers traditionnels. Enfin, pour capturer les tendances futures, en plus de cette acquisition de marché de prédiction, Coinbase a investi dans des projets comme Iron Fish, un réseau axé sur la confidentialité, ou Spindl, une plateforme de marketing, illustrant sa volonté d’intégrer des éléments clés pour le développement à long terme de l’écosystème cryptographique.

Toutes ces actions convergent vers un objectif ultime : transformer Coinbase d’un simple « portail d’achat/vente de cryptomonnaies » en un portail financier complet, permettant aux utilisateurs de gérer l’ensemble de leurs actifs numériques (et même certains actifs traditionnels). Dans cette vision de la plateforme « tout-en-un », la cryptomonnaie reste le point de départ et la caractéristique distinctive, mais ne constitue plus l’unique centre d’intérêt. Les utilisateurs pourront, via un seul compte et une seule application, acheter du Bitcoin, échanger des actions Tesla, investir dans des ETF d’obligations d’État, ou faire de petits investissements dans les gagnants des Oscars de l’année suivante. Cette expérience « tout-en-un » favorise une fidélisation accrue et une valeur de données bien plus importante que dans un modèle d’affaires unique.

Un analyste de JPMorgan, après le lancement des nouveaux produits de Coinbase, a déclaré : « Nous voyons que beaucoup de nouvelles initiatives de Coinbase encouragent et motivent l’engagement client, ce qui était auparavant limité à certaines phases. » Les marchés de prédiction en sont un exemple parfait. Grâce à une série d’acquisitions continues, Coinbase comble rapidement ses lacunes dans la finance traditionnelle, les dérivés complexes et certains secteurs verticaux, pour construire une écosystème intégré difficile à reproduire, avec une forte barrière à l’entrée.

L’avenir de la compétition : régulation, rivalités et le vrai défi des marchés de prédiction

Malgré ces perspectives prometteuses, Coinbase doit encore faire face à des défis importants sur la voie de ses ambitions dans les marchés de prédiction et plus largement dans sa stratégie de plateforme « tout-en-un ». La première difficulté concerne la réglementation. Les marchés de prédiction évoluent depuis longtemps dans une zone grise entre instruments financiers et jeux de hasard, avec des régimes juridiques très variables selon les juridictions. Certains critiques estiment que ces produits brouillent la frontière entre marché financier et jeu d’argent. Bien que Coinbase insiste sur le fait qu’elle opère dans un cadre réglementé, en collaborant avec des entités comme Kalshi, la croissance de ces activités et leur expansion mondiale poseront des défis réglementaires majeurs.

Ensuite, la compétition s’intensifie rapidement. Coinbase n’est pas la seule à voir la valeur stratégique de ces marchés. Polymarket, Kalshi, mais aussi des acteurs traditionnels comme les courtiers ou les opérateurs de jeux, pourraient devenir des concurrents. La compétition portera sur l’expérience utilisateur, la profondeur de liquidité, les licences réglementaires et la taille de la base d’utilisateurs. Bien que Coinbase dispose d’un vaste réseau d’utilisateurs, la conversion de ces derniers en traders de marchés de prédiction, ainsi que l’attraction de nouveaux utilisateurs externes, reste à prouver.

Enfin, tout cela dépendra de la capacité à créer de la valeur pour l’utilisateur. Les marchés de prédiction pourront-ils dépasser leur image de divertissement ou de spéculation pour devenir des outils financiers à part entière, permettant de couvrir des risques ou de découvrir des prix ? Leur succès dépendra de l’effort collectif de l’industrie pour bâtir une image positive et de la capacité à offrir des outils réellement utiles. Pour Coinbase, l’acquisition de talents spécialisés n’est qu’une étape. La clé sera d’intégrer ces activités dans son écosystème, d’assurer leur conformité réglementaire, et de faire en sorte qu’elles contribuent à une croissance durable, tout en gérant les enjeux de responsabilité financière et sociale. À la croisée de la cryptosphère et de la finance traditionnelle, cette acquisition de Coinbase offre un exemple précieux pour observer la prochaine génération de plateformes financières.