L'or et l'argent atteignent de nouveaux sommets, pourquoi le Bitcoin n'a-t-il pas encore augmenté ? Le marché des cryptomonnaies pourrait connaître une "période de réaction retardée".

Le 22 décembre, les prix de l'or et de l'argent ont atteint des niveaux historiques, suscitant un large intérêt du marché pour l'évolution des cryptoactifs. Les données montrent que l'or Spot a augmenté à 4412 dollars l'once, tandis que l'argent a grimpé à 69,44 dollars, avec des hausses annuelles respectives de 67 % et 138 %. Dans un contexte d'augmentation de l'aversion au risque, de faiblesse du dollar et d'attentes accrues de baisse des taux d'intérêt, les métaux précieux sont devenus le principal flux de capitaux mondial.

Contrairement à la forte performance des métaux précieux, le marché des Cryptoactifs réagit relativement lentement. Le prix du Bitcoin se maintient actuellement dans une fourchette de 86000 à 89000 dollars, en recul d'environ 30 % par rapport aux précédents sommets. En période d'incertitude macroéconomique croissante, les investisseurs choisissent souvent de privilégier des actifs refuges traditionnels comme l'or, plutôt que des actifs numériques plus volatils.

Les données historiques montrent que ce rythme de “d'abord l'or, puis le Bitcoin” n'est pas apparu pour la première fois. En 2020, lorsque l'or a atteint un nouveau sommet historique, le Bitcoin n'a pas immédiatement suivi la hausse, mais a plutôt commencé une forte tendance plusieurs mois plus tard, réalisant des multiples augmentations au cours de l'année suivante. Une situation similaire s'est également produite dans le cycle de 2022 à 2024, où l'or a d'abord augmenté, tandis que le Bitcoin a connu une explosion après l'amélioration de la liquidité.

D'un point de vue des attributs d'actifs, l'or est plus attrayant au début de la pression économique, surtout dans un environnement de baisse des taux d'intérêt et de tensions géopolitiques. En revanche, le Bitcoin est souvent considéré comme un actif à haut risque à ce stade, vulnérable aux retraits de fonds. Cependant, une fois que le sentiment du marché se stabilise et que les effets de la baisse des taux commencent à se manifester, la propension au risque augmente, et le Bitcoin connaît généralement un mouvement de rattrapage.

Actuellement, l'environnement de marché pour 2025 est toujours dominé par un sentiment de précaution, les fonds continuant d'affluer vers le domaine des métaux précieux, et il n'est pas surprenant que les Cryptoactifs soient sous pression à court terme. Si le marché boursier se stabilise à l'avenir et que les politiques macroéconomiques se relâchent davantage, le Bitcoin et les jetons pourraient à nouveau montrer leur caractéristique de hausse “retardée mais plus résiliente”.

Dans l'ensemble, la hausse des prix de l'or et de l'argent ne signifie pas nécessairement un affaiblissement du marché des cryptoactifs, mais pourrait plutôt indiquer un processus de rotation à court terme. Pour les investisseurs qui suivent l'évolution du Bitcoin, les opportunités d'investissement dans les cryptoactifs et l'allocation d'actifs macroéconomiques, la force des métaux précieux pourrait être le prélude à un changement des actifs à risque.