La finance devient « invisible » : comment les stablecoins peuvent devenir la nouvelle artère de l'économie numérique

Auteur : Cobo

Les points forts de cette édition sont les suivants :

Cette semaine, Coinbase a organisé une « conférence de mise à niveau système » semblable à la WWDC d’Apple, concentrant la publication de mises à jour sur le trading, les dérivés, les stablecoins, l’IA et les protocoles de paiement. La vision de Coinbase, « Everything Exchange », reflète non seulement l’ambition de devenir une super application, mais aussi une nouvelle voie de réalisation à l’ère de la cryptographie, une structure financière sous-jacente centrée sur les stablecoins, l’émission d’actifs et la compensation sur la chaîne. La capacité financière devient ainsi, comme la bande passante Internet, une ressource fondamentale pouvant être appelée nativement par des logiciels et l’IA, et gérée automatiquement en arrière-plan. Les stablecoins évoluent également d’un produit d’investissement vers une infrastructure supportant le fonctionnement de l’économie numérique. Dans ce contexte, on peut dire que les frontières de Coinbase dépassent celles des super applications Internet traditionnelles, la finance commence à se détacher des applications pour devenir une « finance invisible » omniprésente.

Par ailleurs, l’adoption des stablecoins s’accélère continuellement. D’un côté, cela se manifeste dans des scénarios quotidiens perceptibles par l’utilisateur : ADNOC, le plus grand détaillant de carburant aux Émirats arabes unis, supporte le paiement en stablecoin dans près de 1000 stations-service ; Interactive Brokers supporte les dépôts en stablecoin ; la fintech Ramp permet le paiement direct par stablecoin de chèques papier pour les entreprises ; YouTube permet aux créateurs de recevoir des paiements en PYUSD, stablecoin de PayPal ; les stablecoins entrent rapidement dans la finance d’entreprise et les systèmes de consommation. De l’autre côté, des changements plus profonds se produisent à un niveau presque imperceptible pour l’utilisateur : Visa a lancé USDC pour la compensation dans le système bancaire américain, permettant à certaines banques d’effectuer directement des règlements en USDC sur VisaNet. Cela marque une restructuration structurelle de la couche de règlement, en profondeur dans le système bancaire, avec des impacts plus discrets mais aussi plus profonds.

Vue d’ensemble du marché et points forts de croissance

La capitalisation totale des stablecoins atteint 308,606 milliards de dollars (environ 3086,06 milliards de dollars), en baisse de 1,456 milliard de dollars cette semaine (environ 14,56 milliards de dollars). Concernant la répartition du marché, USDT reste dominant avec 60,32 % ; USDC occupe la deuxième place avec une capitalisation de 77,336 milliards de dollars (environ 773,36 milliards de dollars), représentant 25,06 %.

Distribution du réseau blockchain

Top 3 des réseaux par capitalisation des stablecoins :

1. Ethereum : 166,19 milliards de dollars (1661,9 milliards de dollars)
2. Tron : 80,993 milliards de dollars (809,93 milliards de dollars)
3. Solana : 16,048 milliards de dollars (160,48 milliards de dollars)

Top 3 des réseaux avec la croissance la plus rapide cette semaine :

1. USDD : +20,29 %
2. Resolv USD : +16,97 %
3. First Digital USD : +16,35 %

Données provenant de DefiLlama

(# À partir de la mise à niveau du système de Coinbase, voyons comment la cryptographie reconstruit la super application Internet

Cette semaine, Coinbase a organisé une « conférence de mise à niveau système » semblable à la WWDC d’Apple, en lançant de nombreuses mises à jour : trading d’actions, dérivés, marchés de prédiction, intégration de DEX sur Solana, stablecoins pour entreprises, conseillers en IA et protocoles de paiement. C’est la mise à niveau la plus large et la plus claire depuis la création de Coinbase, couvrant la majorité des classes d’actifs, et marquant sa transition d’une plateforme d’actifs unique vers une porte d’entrée financière unifiée.

Si l’on considère que la première phase de la cryptomonnaie concernait principalement l’actif lui-même, avec la maturité progressive des stablecoins, des actifs tokenisés et de la compensation sur la chaîne, le nouveau point de focalisation est l’organisation, la compensation et la gestion des actifs. La réponse de Coinbase est d’intégrer actions, stablecoins, dérivés et actifs sur la chaîne dans un seul compte et portefeuille, résumé sous le nom de « Everything Exchange ».

Dans le domaine des actifs traditionnels, les utilisateurs américains peuvent déjà trader des milliers d’actions et ETF via Coinbase Capital Markets, avec règlement en dollars ou USDC, certains actions étant négociables 24h/24 en semaine. La structure du marché reste traditionnelle, mais Coinbase voit cela comme une étape vers la tokenisation des actions, avec le projet Coinbase Tokenize visant à émettre des actifs du monde réel sur la chaîne. Pour les utilisateurs hors des États-Unis, les contrats à terme sur actions perpétuels offrent une exposition aux actions américaines sans transfert de propriété, en transmettant uniquement des signaux de prix, permettant une participation conforme, continue et plus efficace en capital, en dehors des frontières. Ce type de structure est en train de créer un nouveau marché synthétique, où la liquidité mondiale peut se concentrer autour des prix et des risques, sans attendre que l’actif sous-jacent soit sur la chaîne. Ces produits devraient être lancés l’année prochaine.

Avec l’expansion des capacités des comptes, Coinbase intègre différents types de risques dans un même cadre de trading et de règlement.

Les marchés de prédiction : en partenariat avec Kalshi, les utilisateurs peuvent trader en dollars ou USDC sur des résultats d’élections, d’événements sportifs ou économiques. La gestion des risques du monde réel, réglementée, commence à s’intégrer directement dans le système de règlement en stablecoin.

Les actifs sur la chaîne et DEX : Jupiter, le plus grand agrégateur DEX sur Solana, a été intégré dans l’application Coinbase, permettant d’accéder à une multitude d’actifs sur Base et le réseau Solana dans une même interface, réduisant la barrière entre chaînes.

Dérivés et conseillers IA : les contrats à terme et perpétuels sont intégrés dans l’application principale, avec des capacités de conseil IA, rendant la construction de positions à risque multi-actifs plus intuitive.

D’un point de vue structurel, Coinbase a désormais une double plateforme claire : une pour les particuliers, Base App, combinant trading, portefeuille, paiement et découverte de contenu ; et une pour les entreprises, Coinbase Business, offrant stablecoins, comptes d’entreprise, API de paiement et services d’automatisation financière. La liquidité des stablecoins est le point de convergence des deux.

Parmi toutes ces nouveautés, les Stablecoins Personnalisés et le protocole de paiement x402 ont une signification stratégique à plus long terme.

Les Stablecoins Personnalisés permettent aux entreprises d’émettre leur propre dollar numérique, avec une garantie 1:1 composée de USDC et d’autres stablecoins réglementés, et non de dépôts en monnaie étrangère. Cette conception place la couche de garantie entièrement sur la chaîne, réduisant la dépendance directe au système bancaire, tout en élargissant les cas d’usage et la circulation de USDC. Pour Coinbase et Circle, c’est une croissance commerciale claire ; à un niveau macro, cela favorise l’entrée du dollar dans le paiement transfrontalier, l’économie sur la chaîne et les marchés émergents. Le protocole x402 étend cette orientation en intégrant le paiement en stablecoin dans des requêtes HTTP, permettant à des logiciels et agents IA d’automatiser les paiements. En 30 jours, le volume de transactions annualisé a dépassé 200 millions de dollars, montrant une demande réelle pour des paiements machine à machine.

Coinbase ne mise pas sur une simple super application financière, mais sur une structure financière à l’ère de la cryptographie : une porte d’entrée utilisateur n’est qu’une couche, l’autre étant un réseau d’offre constitué de stablecoins, d’émissions pour entreprises et de capacités de compensation. L’évolution de Revolut et Cash App se rapproche également d’une entrée unifiée, mais la différence de Coinbase est qu’elle tente de contrôler à la fois la demande et la création d’actifs, en couplant les deux via la compensation sur la chaîne.

Si l’on considère que la fin de la fintech traditionnelle est d’intégrer toutes les fonctions financières dans une seule application, alors la plateforme native cryptographique vise à rendre toute application capable d’utiliser nativement la finance. Dans cette tendance, les stablecoins deviennent une capacité fondamentale, et la finance cryptographique basée dessus évolue d’un simple app vers un système de services directement appelables par des logiciels et agents IA.

)# Visa, organisation de cartes, supporte USDC pour le règlement : étape clé de l’entrée des stablecoins dans la couche de règlement bancaire

Cette semaine, Visa a lancé le règlement en USDC dans le système bancaire américain. Après un pilote d’environ 3,5 milliards de dollars par an, Visa permet à certaines banques américaines d’utiliser directement USDC de Circle pour effectuer des règlements sur VisaNet.

Les premières banques participantes incluent Cross River Bank et Lead Bank, avec des règlements sur le réseau Solana. Pour les utilisateurs de cartes et commerçants, cela passe presque inaperçu : pas de changement dans le processus de paiement, la facture, ni la réception. Mais entre banques, l’argent commence à circuler différemment.

Au cours des dernières années, l’adoption principale des stablecoins s’est concentrée sur la couche d’interface de paiement. Les utilisateurs peuvent payer en stablecoin, les commerçants recevoir des fonds via des fintech, mais avant d’entrer dans le système bancaire, ces stablecoins sont généralement convertis en monnaie fiat, puis réglés via des canaux traditionnels. Les stablecoins sont alors surtout des outils en front-end, en dehors du système financier central.

Visa intègre cette fois directement le stablecoin dans le processus de règlement lui-même. La banque émettrice n’a plus besoin de convertir en dollars avant le règlement, elle peut régler directement en USDC sur VisaNet. Cela signifie que le règlement n’est plus limité aux jours ouvrables, aux traitements par lots ou aux fenêtres de vacances, et que les transferts entre banques fonctionnent 24h/24.

L’importance de cette évolution réside dans le règlement. Dans le système de paiement moderne, ce qui supporte réellement la responsabilité économique, ce sont les banques. Chaque transaction par carte finit par apparaître dans le bilan de deux banques. Le réseau Visa est essentiellement un système de coordination de règlement entre banques. Lorsqu’un stablecoin est autorisé comme actif de règlement, son rôle passe de simple moyen de paiement à outil opérationnel bancaire.

Ce changement redistribue l’efficacité : le règlement 24h/24 réduit le temps de transit des fonds, augmente la prévisibilité de la liquidité, et réduit la nécessité de positions de réserve pour l’incertitude. Pour les banques, cela impacte directement la gestion actif-passif : avec la même quantité de fonds, on peut faire tourner plus vite, mieux gérer la disponibilité.

C’est pourquoi nous disons que les stablecoins ne « détruiront » pas nécessairement les banques, mais changeront leur comportement. Avec une vitesse de règlement accrue, l’espace gagné par le décalage temporel et l’inertie des processus se réduit, et la différence entre banques se manifeste dans leur capacité à gérer la liquidité et l’utilisation des fonds. L’efficacité du règlement devient une capacité produit.

Pour Visa, cela signifie se rapprocher d’un réseau de règlement multi-actifs. Lorsque VisaNet supporte à la fois le fiat et le stablecoin, sa valeur ne se limite plus à la couverture des paiements, mais s’étend à la scalabilité et à la continuité du mode de règlement dans le temps. Une fois le règlement en stablecoin standardisé, la réaction des banques sera plus une conséquence naturelle de l’effet de réseau.

( Régulation et conformité

)# Ripple, Circle, BitGo obtiennent une approbation conditionnelle pour une licence de banque fédérale, plusieurs institutions cryptographiques avancent vers la fiducie fédérale

Résumé des points clés

• L’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) a accordé une approbation conditionnelle aux demandes de licence de banque fiduciaire fédérale pour Ripple, Circle, BitGo, Fidelity Digital Assets, Paxos, permettant la détention d’actifs clients mais sans absorption de dépôts ni prêt ;
• Circle a créé la nouvelle entité First National Digital Currency Bank, Ripple a sa Ripple National Trust Bank, toutes deux dans le cadre de cette approbation ; ces licences offrent une voie claire pour l’émission réglementée de stablecoins comme RLUSD ;
• Coinbase, Bridge (filiale de Stripe) et Crypto.com sont toujours en cours de demande ; dans un contexte de dérégulation sous un nouveau gouvernement, le secteur accélère son intégration dans le système bancaire traditionnel américain.

Pourquoi c’est important

• L’entrée des cryptos dans le système bancaire fédéral, avec une intégration profonde des stablecoins, de la garde et de la régulation financière traditionnelle, pose une base réglementaire pour l’entrée d’actifs institutionnels et l’expansion réglementée des stablecoins, et pourrait remodeler la compétition dans la finance cryptographique aux États-Unis.

(# PayPal demande une licence de banque industrielle dans l’Utah, prévoit de créer PayPal Bank pour étendre le prêt et l’épargne

Résumé des points clés

• PayPal a déposé une demande de licence de banque industrielle dans l’Utah, et a également demandé une assurance-dépôts fédérale, avec le projet de créer PayPal Bank ;
• La nouvelle banque offrira des prêts aux petites entreprises, des comptes d’épargne rémunérés, et sera connectée au réseau de cartes de crédit ;
• PayPal est aussi l’un des émetteurs de PYUSD, stablecoin, et continue d’étendre ses services de transfert cryptographique et de « paiement crypté ».

Pourquoi c’est important

• Cela marque une entrée des grands acteurs du paiement dans le cœur de la finance traditionnelle via une architecture bancaire plus flexible, renforçant la base réglementaire et financière pour ses stablecoins et son écosystème de paiements cryptés, ce qui pourrait accélérer la convergence entre cryptographie et finance mainstream.

)# La FDIC lance la première réglementation sur les stablecoins, mettant en œuvre la loi GENIUS

Résumé des points clés

• La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) propose un premier projet de réglementation pour les stablecoins, avec une période de consultation de 60 jours ;
• La règle se concentre sur la procédure d’autorisation pour les banques émettant des stablecoins en dollars via des filiales, avec un mécanisme d’examen et de recours de 120 jours ;
• C’est la première étape réglementaire officielle pour les stablecoins après l’entrée en vigueur de la loi GENIUS.

Pourquoi c’est important

• Cela marque la transition de la régulation des stablecoins aux États-Unis du stade législatif vers une mise en œuvre administrative concrète. La FDIC clarifie comment les banques peuvent se conformer à l’émission, éliminant l’incertitude procédurale, et préparant le terrain pour la réglementation des capitaux, de la liquidité et des risques. Les stablecoins sont désormais officiellement intégrés dans le système de régulation bancaire américain.

( La régulation cryptographique en Grande-Bretagne en parallèle des États-Unis, accélération de la législation sur l’euro numérique par la BCE

Résumé des points clés

• La Grande-Bretagne prévoit d’intégrer les entreprises cryptographiques dans le cadre réglementaire existant dès 2027, avec un projet couvrant les échanges cryptographiques et l’émission de stablecoins, en s’alignant sur le modèle américain plutôt que sur la « législation spécifique » de la MiCA de l’UE ;
• La BCE a terminé toutes les préparations techniques pour l’euro numérique, et pousse le Conseil de l’UE et le Parlement européen à accélérer la législation, avec une sortie prévue pour la seconde moitié de 2026 ;
• La Grande-Bretagne privilégie une régulation « fonctionnellement équivalente et basée sur des principes », tandis que l’UE avance en parallèle avec la monnaie numérique de la banque centrale (CBDC) et la MiCA, formant une double trajectoire réglementaire et monétaire.

Pourquoi c’est important

• Cela montre que l’Europe répond à l’expansion des stablecoins à la fois par le cadre réglementaire et par la souveraineté monétaire : la Grande-Bretagne veut d’abord intégrer la cryptographie dans le système financier pour favoriser l’adoption institutionnelle, l’UE vise à renforcer le point d’ancrage des paiements publics avec l’euro numérique. Ces trajectoires différentes traduisent une vigilance commune et un rééquilibrage face à l’impact des stablecoins privés.

) Stratégie de capital

Anchorage Digital acquiert Securitize For Advisors (SFA), plateforme de gestion de patrimoine cryptographique, pour renforcer ses activités

Résumé des points clés

• Anchorage Digital, banque cryptographique agréée fédéralement, acquiert Securitize For Advisors (SFA), intégrant la plateforme de gestion de patrimoine cryptographique pour les conseillers en investissement enregistrés (RIA) dans son écosystème ;
• 99 % des actifs de SFA sont déjà sous gestion par Anchorage, cette acquisition unifie la garde, le trading et le front-end de conseil ; Securitize se concentrera sur ses activités principales de tokenisation d’actifs ;
• SFA a connu une croissance de plus de 4 500 % en dépôts et actifs sous gestion en un an, bien au-delà du taux de croissance global de 16 % du secteur RIA, illustrant l’adoption accélérée des actifs cryptographiques par les conseillers.

Pourquoi c’est important

• Avec les RIAs devenant une porte d’entrée clé pour l’adoption institutionnelle des actifs cryptographiques, Anchorage consolide sa position centrale dans la chaîne de garde et de gestion patrimoniale réglementée, tout en favorisant la convergence entre tokenisation et gestion d’actifs.

Moto termine une levée de fonds pré-seed de 1,8 million de dollars et lance une carte de crédit sur Solana

Résumé des points clés

• La startup de finance cryptographique Moto a levé 1,8 million de dollars en financement pré-seed, menée par Eterna Capital et cyberFund, avec la participation de plusieurs anges investisseurs du secteur cryptographique et financier ;
• Le projet se positionne comme la « première vraie carte de crédit sur la chaîne », basée sur Solana, avec une logique native de règlement, de registre et de gestion des risques, plutôt qu’une carte traditionnelle connectée au paiement crypté ;
• Le produit est encore en phase early stage, une liste d’attente est ouverte, et des collaborations avec Privy, Crossmint, Rain et autres infrastructures de paiement cryptographique sont en cours.

Pourquoi c’est important

• Moto déplace directement le produit financier central qu’est la carte de crédit sur la chaîne, illustrant la transition du secteur du paiement, passant de la simple carte de débit en stablecoin à la gestion du crédit et de la dette programmable sur la chaîne. Si réussi, cela pourrait révolutionner la gestion du risque, la compensation et la répartition des revenus des cartes de crédit.

La nouvelle banque de stablecoins Kontigo réalise une levée de 20 millions de dollars en seed, avec un chiffre d’affaires annuel dépassant 30 millions de dollars

Résumé des points clés

• La nouvelle banque de stablecoins Kontigo a levé 20 millions de dollars en seed, atteignant en 12 mois un chiffre d’affaires annuel de 30 millions de dollars, un volume de paiements de 1 milliard de dollars, et 1 million d’utilisateurs ;
• Kontigo propose 10 % d’intérêt sur les stablecoins, des paiements par carte (avec cashback en BTC), des crédits USDT, la tokenisation d’actions américaines, et des comptes internationaux gratuits, couvrant épargne, paiement, crédit et investissement ;
• L’équipe ne compte que 7 personnes, avec une couverture mondiale des flux transfrontaliers, et une architecture blockchain sans licence bancaire locale.

Pourquoi c’est important

• Le cas Kontigo illustre l’effet d’échelle de l’infrastructure financière basée sur stablecoins et blockchain, en contournant le système bancaire traditionnel, en offrant une porte d’entrée en dollars et en Bitcoin pour les marchés émergents, défiant le modèle d’expansion des nouvelles banques.

Tether investit 8 millions de dollars pour soutenir Speed, fournisseur de paiements sur le Lightning Network

Résumé des points clés

• Tether, via Ego Death Capital, a mené un tour de financement de 8 millions de dollars pour Speed, fournisseur de paiements sur le Lightning Network ;
• Speed construit des canaux de paiement sur le Lightning, avec un volume annuel supérieur à 1,5 milliard de dollars, servant 1 million+ d’utilisateurs et commerçants, couvrant consommateurs, créateurs, plateformes et entreprises, montrant une taille commerciale réelle du Lightning ;
• Tether indique que cet investissement vise à renforcer l’infrastructure de paiement en Bitcoin, et à étendre l’usage de USDT.

Pourquoi c’est important

• Cela montre que Tether, en tant qu’émetteur de stablecoins, investit à rebours dans l’infrastructure de paiement, favorisant l’évolution des stablecoins vers une couche de paiement à haute fréquence et de règlement.

RedotPay réalise une levée de 107 millions de dollars en série B, accélérant l’expansion des paiements en stablecoins

Résumé des points clés

• La plateforme de paiement en stablecoins RedotPay, basée à Hong Kong, a levé 107 millions de dollars en série B, avec Goodwater en lead, et Pantera, Circle Ventures, Circle Ventures, etc., en co-investisseurs ; la levée a été sursouscrite, entièrement en fonds propres ;
• La plateforme affiche un volume annuel de paiements supérieur à 10 milliards de dollars, un chiffre d’affaires annuel supérieur à 150 millions de dollars, et est déjà rentable ; elle couvre plus de 100 marchés, avec 6 millions d’utilisateurs, et prévoit d’utiliser les fonds pour le développement produit, les licences réglementaires et l’expansion par acquisitions ;
• RedotPay propose des cartes de paiement en stablecoin, des canaux de paiement transfrontaliers, des portefeuilles multi-devises, et un marché P2P interne, pour les utilisateurs cryptographiques et non cryptographiques, avec une expérience de flux de fonds instantanée, prévisible et transfrontalière.

Pourquoi c’est important

• La croissance rentable de RedotPay montre que le paiement en stablecoin a une viabilité commerciale à grande échelle. La poursuite des investissements indique que les stablecoins évoluent d’une « solution de substitution transfrontalière » vers une infrastructure de paiement globale. La croissance de RedotPay illustre que le modèle « dollar stable + consommation locale » possède une forte demande et un potentiel de scalabilité dans les marchés émergents.

Tether, suite à l’échec de l’acquisition de la Juventus, chute de plus de 13 % du token JUV

Résumé des points clés

• Après le rejet de l’offre de 1,1 milliard d’euros en cash pour acquérir la Juventus, le token JUV a reculé de plus de 13 % par rapport à son sommet, tandis que l’action de la Juventus a augmenté d’environ 14 %, la tendance étant clairement divergente ;
• La chute de JUV reflète surtout un retrait d’optimisme et d’attentes, tandis que la hausse de l’action traduit une valorisation positive du signal d’achat à 21 % de prime par le marché traditionnel ;
• Tether détient déjà 11,53 % des actions de la Juventus, prévoit d’acquérir la majorité détenue par Exor (65,4 %) et a promis d’investir 1 milliard d’euros supplémentaires, mais cela a été explicitement rejeté.

Pourquoi c’est important

• L’événement montre que les tokens de fans ne sont pas des actifs de participation, leur valeur étant peu liée à la gouvernance ou à l’issue d’une acquisition, et leur volatilité étant plus élevée. Pour Tether, l’acquisition de la Juventus renforcerait son image institutionnelle et sa portée mondiale ; mais cet échec montre que la capacité financière des capitaux cryptographiques ne garantit pas la reconnaissance institutionnelle dans le football européen.

Nouveautés

StraitsX introduit le dollar de Singapour (SGD) et le dollar américain (USD) en stablecoins sur Solana, supportant l’échange instantané de devises

Résumé des points clés

• La société d’infrastructure cryptographique StraitsX prévoit de lancer début 2026 sur Solana des stablecoins SGD (XSGD) et USD (XUSD), permettant un échange instantané sur la chaîne entre SGD et USD, créant un marché d’échange de devises sur la chaîne ;
• XSGD sera le premier stablecoin SGD sur Solana, comblant une lacune majeure pour la monnaie fiat en Asie ;
• Associé aux caractéristiques rapides et peu coûteuses de Solana, et à la norme de paiement x402, XSGD/XUSD est particulièrement adapté aux paiements automatisés IA, micro-paiements, DeFi, règlements transfrontaliers et autres scénarios économiques pilotés par machine.

Pourquoi c’est important

• Cette initiative fait passer le stablecoin du simple « règlement en une seule monnaie » à une « couche d’échange de devises sur la chaîne », dotant Solana d’une capacité de conversion multi-devises en temps réel, ce qui favorise le paiement transfrontalier, la DeFi et l’automatisation IA, tout en renforçant sa position comme infrastructure mondiale de paiement.

Exodus s’associe à MoonPay pour lancer un stablecoin en dollars, visant le paiement auto-géré

Résumé des points clés

• Exodus, société de portefeuille cryptographique, s’associe à MoonPay pour lancer un stablecoin en dollars entièrement réservé, prévu pour début 2026, intégré dans leur portefeuille via Exodus Pay ;
• La gestion et l’émission de ce stablecoin seront assurées par MoonPay, avec le support de l’infrastructure de stablecoin M0 ; Exodus se concentrera sur la distribution, l’expérience utilisateur et le portefeuille auto-géré ;
• L’émetteur de stablecoin étend ainsi son rôle au portefeuille, rejoignant Circle, PayPal, Fiserv, illustrant la tendance à faire descendre la stablecoin dans la couche d’application frontale.

Pourquoi c’est important

• La compétition dans le marché des stablecoins s’étend de l’émission à la porte d’entrée utilisateur et à l’expérience de paiement. La combinaison portefeuille + stablecoin rapproche la stablecoin d’une adoption plus large dans la consommation quotidienne.

Tempo lance un type de transaction natif, intégrant paiement en stablecoin et capacités de transaction d’entreprise sur la chaîne

Résumé des points clés

• Tempo introduit « Tempo Transactions », un type de transaction natif supportant le paiement en stablecoin, le traitement par lots, la programmation, le paiement des frais, et la connexion biométrique ;
• Ce type de transaction intègre le traitement par lots et l’exécution atomique au niveau du protocole, destiné à la paie, la compensation commerciale, les abonnements, etc. ;
• Des infrastructures comme Crossmint, Fireblocks, Privy, Turnkey ont déjà intégré cette capacité, réduisant la barrière à la mise en chaîne pour les entreprises.

Pourquoi c’est important

• Tempo intègre directement la capacité de paiement de niveau financier dans la couche de base de la blockchain, faisant évoluer la stablecoin d’un actif transférable à un outil de paiement à grande échelle, ce qui pourrait accélérer l’adoption par les entreprises et institutions financières.

Adoption du marché

JPMorgan intègre JPMD sur la chaîne Ethereum, la première dématérialisation de dépôts bancaires en chaîne

Résumé des points clés

• JPMorgan étend le jeton de dépôt bancaire JPMD de sa propre chaîne à la couche 2 Coinbase Base, dans un cadre contrôlé, pour entrer dans la blockchain publique ;
• JPMD est une représentation dématérialisée et rémunérée de dépôts bancaires, avec une propriété réglementaire différente de celle des stablecoins ;
• Actuellement utilisé pour la compensation sur la chaîne, la marge et la garantie, il répond aux besoins réglementaires de fonds pour les institutions sur la blockchain.

Pourquoi c’est important

• C’est une « décentralisation défensive » des banques, en amont de l’expansion des stablecoins, en étendant la forme monétaire centrale qu’est le dépôt bancaire sur la chaîne. À terme, on aura une coexistence de dépôts tokenisés et de stablecoins, avec une division du travail.

Visa crée un service de conseil en stablecoins, aidant banques et entreprises à élaborer leur stratégie de paiement sur la chaîne

Résumé des points clés

• Visa a lancé une « activité de conseil en stablecoins » dans son département de conseil, proposant formation, analyse de marché, planification stratégique et support technique pour banques, fintechs et commerçants ;
• Le volume annuel de règlement en stablecoins via Visa a atteint 3,5 milliards de dollars, avec plus de 40 pays, plus de 130 projets liés à des stablecoins, et certains clients évaluent déjà leur rôle dans le système de paiement ;
• Parmi les premiers clients figurent Navy Federal, VyStar et Pathward, qui explorent la paiements transfrontaliers et le règlement B2B, plutôt que des expérimentations cryptographiques pures.

Pourquoi c’est important

• La reconnaissance de stablecoins par un géant du paiement dans un cadre de conseil et de solutions officielles marque leur passage du « outil cryptographique » à une infrastructure financière principale, pouvant accélérer la transformation blockchain des banques et des grandes entreprises, tout en augmentant la circulation du dollar numérique.

Ramp réalise un paiement direct en stablecoin par chèque papier, intégrant la stabilité dans la gestion financière d’entreprise

Résumé des points clés

• Le responsable de la stablecoin chez Ramp, société fintech pour entreprises, a publié un tweet annonçant avoir réalisé un paiement réel de USDC vers un chèque papier vers un compte bancaire, peut-être la première fois ;
• La stablecoin, en tant que source de fonds pour l’entreprise, s’intègre sans changer la dépendance du bénéficiaire au chèque ;
• En connectant le flux de fonds blockchain à la voie de paiement la plus traditionnelle aux États-Unis (chèque papier), cela constitue une « compatibilité inversée » de la stablecoin avec l’infrastructure financière classique.

Pourquoi c’est important

• Dans des scénarios fortement dépendants des chèques, comme la comptabilité, la législation, le secteur public ou la santé, Ramp permet à la stablecoin de s’infiltrer dans le système de paiement des entreprises en tant que couche de fonds en arrière-plan. Cela montre que la stablecoin ne remplace pas la voie traditionnelle, mais la soutient, en alimentant ACH, virement et chèques, en prenant discrètement en charge le cœur du « d’où vient l’argent ».

SBI, géant financier japonais, collabore avec Startale pour lancer une stablecoin en yen, ciblant le règlement institutionnel

Résumé des points clés

• SBI Holdings, géant financier japonais, s’associe à Startale Group pour lancer une stablecoin en yen en Q2 2026, destinée au règlement global et à l’adoption institutionnelle, en conformité ;
• La stablecoin sera émise et rachetée par Shinsei Trust & Banking, filiale de SBI, et circulera via la plateforme réglementée SBI VC Trade, illustrant la voie « garde bancaire + plateforme réglementée » ;
• Startale participe à la construction du réseau Soneium, soutenu par Sony, et a déjà émis USDSC, une stablecoin en dollars, qui sera complétée par la nouvelle stablecoin en yen pour former une double couche de stablecoins.

Pourquoi c’est important

• C’est un projet de stablecoin en monnaie locale piloté par un grand groupe financier japonais, illustrant la transition du pilote vers une infrastructure financière, et préparant le terrain pour la compétition sur la tokenisation et le règlement en chaîne du yen.

SoFi lance un stablecoin émis par une banque, SoFiUSD, pour le règlement institutionnel

Résumé des points clés

• SoFi émet le stablecoin en dollars SoFiUSD via sa banque agréée SoFi Bank, régulée par l’OCC, assurée par la FDIC, avec une réserve 1:1 en cash, déposée directement à la Réserve fédérale, réduisant le risque de liquidité et de crédit, et pouvant partager une partie des revenus avec partenaires ou détenteurs ;
• SoFiUSD est déployé sur Ethereum, destiné à fournir un règlement quasi en temps réel pour les banques, fintechs et entreprises ;
• SoFi permet à ses partenaires d’utiliser directement SoFiUSD ou d’émettre leur propre stablecoin en marque blanche pour leur système de règlement.

Pourquoi c’est important

• C’est la première émission de stablecoin par une banque nationale américaine sur une blockchain publique, marquant la montée en gamme des stablecoins d’un simple outil cryptographique à une infrastructure financière régulée, accélérant la migration du système bancaire traditionnel vers le règlement sur la chaîne.

JPMorgan lance un fonds monétaire tokenisé sur Ethereum, avec un investissement initial de 100 millions de dollars

Résumé des points clés

• JPMorgan Asset Management a lancé un fonds monétaire tokenisé, MONY (My OnChain Net Yield Fund), fonctionnant sur Ethereum, avec un investissement initial de 100 millions de dollars par JPM, réservé aux investisseurs qualifiés avec un seuil d’entrée de 1 million de dollars ;
• MONY permet de souscrire et de racheter en cash ou USDC, avec des parts de fonds tokenisées détenues dans un « portefeuille » numérique, et des rendements calculés quotidiennement ; l’actif sous-jacent est constitué d’obligations à court terme à faible risque ;
• Après BlackRock, JPMorgan entre dans la course de la tokenisation pour Wall Street, avec un processus de règlement plus court, des coûts opérationnels réduits, et une utilisation possible comme collatéral sur la chaîne.

Pourquoi c’est important

• Après la mise en place du cadre réglementaire pour les stablecoins, cela montre que la finance principale intègre « taux d’intérêt + règlement sur la chaîne » dans ses produits clés, ce qui pourrait transformer la circulation des fonds dans l’écosystème cryptographique et accélérer la formation d’une infrastructure financière institutionnelle sur la chaîne.

Interactive Brokers supporte le dépôt en stablecoin pour faire face à la concurrence accrue dans le trading de détail

Résumé des points clés

• Interactive Brokers (IBKR) permet aux investisseurs particuliers américains de déposer en stablecoin dans leur compte de courtage ;
• La fonctionnalité sera déployée par étapes pour les utilisateurs qualifiés, avec des fonds pouvant provenir directement d’un portefeuille cryptographique, sans passer par une banque ;
• La société a déjà investi dans l’infrastructure de stablecoin ZeroHash, et envisage d’émettre son propre stablecoin.

Pourquoi c’est important

• Les courtiers traditionnels intègrent de plus en plus les stablecoins dans leur canal de fonds principal, pour réduire les frictions de transfert et faire face à la concurrence des plateformes cryptographiques natives. Cela marque une étape supplémentaire dans l’intégration des stablecoins dans le système de trading de titres traditionnel.

ADNOC, le plus grand détaillant de carburant aux Émirats, supporte le paiement en stablecoin dans près de 1000 stations

Résumé des points clés

• ADNOC Distribution, filiale pétrolière nationale d’Abu Dhabi, accepte l’AE Coin, stablecoin en dirham, dans près de 980 stations en Émirats, Arabie saoudite et Égypte, pour le carburant, la boutique et le lavage ;
• Les utilisateurs peuvent payer via le portefeuille AEC de Al Maryah Community Bank dans les stations-service, boutiques et stations de lavage ;
• AE Coin est le premier stablecoin autorisé par la banque centrale des Émirats, avec un ancrage 1:1 au dirham.

Pourquoi c’est important

• C’est une étape clé pour l’intégration d’actifs numériques souverains dans des scénarios de consommation haute fréquence et offline, validant la faisabilité du paiement blockchain dans le retail physique, et pouvant accélérer l’adoption de stablecoins réglementés dans la région MENA, en favorisant la convergence numérique et énergétique.

YouTube supporte la réception de revenus en PYUSD, stablecoin de PayPal, pour les créateurs américains

Résumé des points clés

• Les créateurs américains sur YouTube peuvent choisir de recevoir leurs revenus en PYUSD, stablecoin émis par PayPal ;
• La fonctionnalité s’appuie sur la collaboration existante entre YouTube et PayPal, qui propose déjà la compensation en stablecoin pour certains paiements en masse ;
• La capitalisation de PYUSD est d’environ 3,9 milliards de dollars, et YouTube a versé plus de 100 milliards de dollars aux créateurs au cours des quatre dernières années.

Pourquoi c’est important

• L’intégration du règlement en stablecoin par YouTube marque une entrée à grande échelle de stablecoins dans le système de paiement des créateurs de contenu, renforçant leur rôle d’outil de paiement, et ouvrant de nouvelles perspectives pour leur utilisation dans l’économie de plateforme mondiale.

Perspectives macroéconomiques

Bank of America : le secteur bancaire américain entame une transformation longue sur la chaîne

Résumé des points clés

• La