Le ratio profit/pertes de Solana est tombé sous la barre de 1 ! La vague de liquidation à 1560 approche, et le signal du marché baissier clignote

Au cours des dernières 24 heures, le montant des liquidations sur Solana a atteint 15,6 millions de dollars. Selon les données de Glassnode, le ratio de profit et perte réel moyen sur 30 jours de Solana est en dessous de 1 depuis la mi-novembre, un niveau généralement associé à un comportement de marché baissier. Un chiffre inférieur à 1 indique que le nombre de transactions en perte est supérieur à celui des transactions en profit, ce qui reflète une détérioration du sentiment du marché et une baisse de la liquidité.

Le ratio de profit et perte chute sous 1 : Solana entre en mode marché baissier

(Source : Glassnode)

Les données clés de Glassnode révèlent la gravité de la situation actuelle de Solana. Le ratio de profit et perte réel moyen sur 30 jours est en dessous de 1 depuis la mi-novembre, un indicateur qui reflète le rapport entre les gains réalisés et les pertes réalisées sur la chaîne. Lorsque ce ratio est inférieur à 1, cela signifie que le montant total des pertes lors des ventes dépasse celui des profits, un signal typique de marché baissier.

La persistance de ce ratio faible traduit plusieurs pressions. Premièrement, le prix de Solana a reculé depuis son sommet de début d’année, piégeant de nombreux investisseurs entrés à des niveaux élevés en pertes. Deuxièmement, la contraction de la liquidité du marché accentue la volatilité des prix, obligeant les investisseurs à couper leurs positions à des niveaux défavorables. Troisièmement, la popularité du trading à effet de levier amplifie cet effet : lorsque le prix chute, les positions à levier élevé déclenchent rapidement des liquidations, ce qui entraîne une spirale de liquidations qui pousse encore plus le prix à la baisse.

Le groupe de recherche on-chain Altcoin Vector décrit l’environnement actuel comme une « réinitialisation complète de la liquidité ». Ce modèle marque historiquement le début d’un nouveau cycle de liquidité et annonce un fond de marché. Les analystes estiment que si la configuration ressemble à celle d’avril, la liquidité pourrait commencer à se redresser dans environ 4 semaines, avec un potentiel de reprise début janvier. Cette analyse repose sur une étude des cycles passés, où la crise de liquidité de Solana dure généralement entre 4 et 6 semaines avant une phase de rebond.

Cependant, « toucher le fond » ne signifie pas une reprise immédiate. Avant une restauration complète de la liquidité, le marché pourrait osciller à bas niveau, dans ce qu’on appelle une phase de « consolidation ». Les investisseurs doivent faire preuve de patience et attendre des signaux clairs de retournement, plutôt que de tenter de bottom picker à l’aveugle.

Vague de liquidations et risque accru de levier amplifiant la volatilité

Au cours des dernières 24 heures, le montant total des liquidations dans le marché crypto s’élève à 432 millions de dollars, dont 15,6 millions pour Solana, ce qui en fait la troisième plus grande liquidation après Bitcoin et Ethereum. Bien que ce chiffre soit inférieur à celui des deux leaders, il reste significatif compte tenu de la capitalisation de Solana.

Cette vague de liquidations est alimentée par la prolifération du trading à effet de levier. La performance élevée et les faibles frais de Solana ont attiré de nombreux spéculateurs, utilisant souvent un levier de 5 à 20 fois pour jouer à la hausse ou à la baisse. Lors de fortes fluctuations, ces positions à levier élevé atteignent rapidement le niveau de liquidation, provoquant des ventes automatiques sur les exchanges et accentuant la volatilité, créant une « spirale de liquidations ». Il est notable que, malgré une hausse de 3,2 % du prix de Solana dans la journée, le montant des liquidations reste élevé, illustrant une volatilité extrême où les pertes touchent aussi bien les acheteurs que les vendeurs.

Les trois pressions majeures auxquelles Solana est confrontée actuellement

Famine de liquidité : Le ratio de profit et perte reste en dessous de 1, le marché manque de nouveaux acheteurs, le mécanisme de découverte des prix s’essouffle

Prolifération du trading à effet de levier : Les positions à levier élevé déclenchent fréquemment des liquidations lors des fluctuations, renforçant l’instabilité du marché

Crise de confiance : La faiblesse persistante des prix et les données négatives érodent la confiance des détenteurs à long terme

À court terme, la baisse de rentabilité, la réduction de la liquidité et le levier élevé rendent Solana vulnérable à des mouvements de prix violents. Toute incertitude macroéconomique ou risque systémique dans le marché crypto pourrait déclencher une nouvelle vague de ventes.

Couverture structurelle via ETF et sorties des exchanges

Malgré la pression, Solana n’est pas isolée. Les retraits continus de fonds des exchanges centralisés réduisent l’offre disponible, tandis que la demande des acheteurs d’ETF continue de croître. Selon les données de SoSoValue, cette semaine, les flux nets entrants dans le Solana spot ETF s’élèvent à 17,72 millions de dollars, presque équivalents à ceux de la semaine précédente, qui étaient de 20,3 millions de dollars.

Ce soutien structurel est significatif. Les sorties de fonds des exchanges indiquent que les investisseurs retirent Solana vers leurs wallets personnels, ce qui est souvent un signe de détention à long terme. La réduction de l’offre disponible limite la pression à la baisse, même si la demande reste stable. Les flux continus dans les ETF apportent un soutien institutionnel, ces fonds étant généralement plus stables et moins sensibles aux fluctuations à court terme.

Pye Finance a levé 5 millions de dollars lors d’un tour de financement seed, renforçant la confiance dans l’écosystème Solana. Ce tour a été mené par Variant et Coinbase Ventures, avec la participation de Solana Labs, Nascent, Gemini, etc. Pye construit un marché obligataire pour les validateurs et stakers de Solana, permettant à ces derniers de retirer et de conserver leurs fonds de staking tout en recevant des récompenses. Cette innovation aide à libérer la liquidité SOL bloquée, améliorant l’efficacité du financement de l’écosystème.

Les analystes restent globalement optimistes quant aux perspectives à moyen et long terme de Solana, surtout si l’incertitude macroéconomique diminue et que la liquidité du marché se redresse. Cependant, dans l’état actuel, la volatilité devrait persister, et les investisseurs doivent faire preuve de prudence.