Auteur : Frank, PANews
Récemment, alors que le marché est resté dans un état de calme, le projet peu connu Rayls a officiellement lancé son TGE le 1er décembre. Ce projet, qui n'avait presque pas d'intérêt auparavant, a obtenu le soutien des deux principales bourses étrangères, Coinbase et Kraken, connues pour leur conformité et leur rigueur en matière de gestion des risques, dès sa phase de lancement, tout en étant également disponible sur plusieurs autres bourses telles que Binance Alpha, Gate et Bitget.
Cela ne peut que susciter la curiosité du marché envers Rayls, quel est donc le contexte et les ressources qui peuvent attirer l'attention d'une bourse réglementée ? Ce projet, qui tente de créer un pont entre la “chaîne autorisée” et la “chaîne publique”, tout en détenant le sésame pour le programme pilote DREX de la Banque centrale du Brésil, a-t-il vraiment ouvert une nouvelle ère pour les RWA ou est-ce simplement “du vieux vin dans de nouvelles bouteilles” ?
La Banque centrale du Brésil soutient, les ressources d'Amérique Latine attirent les investissements de Tether.
La piste ciblée par Rayls est la blockchain conforme au niveau des entreprises, ce qui n'est en soi pas un nouveau récit. Il y a dix ans, des concepts de chaînes de consortium ou de chaînes privées comme Hyperledger Fabric ou R3 Corda avaient déjà vu le jour et commencé à fonctionner. Cependant, en raison de la perte de liquidité globale, la plupart de ces chaînes privées ou de consortium sont devenues des îlots de données.
Rayls a de nouveau pénétré ce marché, attirant l'attention des grands acteurs du marché. La société de développement derrière lui, Parfin, lui fournit des ressources industrielles et un savoir-faire technique solides. Parfin a été fondée en 2019, avec des bureaux à Londres, au Royaume-Uni, et à Rio de Janeiro, au Brésil. Avant le lancement de Rayls, Parfin agissait en tant que fournisseur d'infrastructures Web3 et, après de nombreuses années d'activité, offrait des solutions de garde, d'exécution de transactions et de gestion d'actifs pour les banques, les entreprises de technologie financière et les échanges de cryptomonnaies. Ce chemin de développement “d'abord les affaires, ensuite la blockchain publique” a permis à Rayls de disposer dès ses débuts d'une clientèle prête à l'emploi, comprenant des institutions financières de premier plan telles que Santander et Itaú.
De plus, Tether a récemment annoncé avoir investi dans la société de développement de Rayls, Parfin, pour promouvoir l'adoption de l'USDT dans la région de l'Amérique latine et parmi les institutions. Parallèlement, Rayls a été lancé sur Núclea, le plus grand fournisseur d'infrastructures de marché financier au Brésil, qui est également l'un des co-investisseurs de Rayls dans le cadre de son financement de série A.
Rayls a attiré l'attention des institutions et des entreprises comme Tether en raison de son expérience opérationnelle riche en Amérique latine. Parmi cela, le plus grand soutien de Rayls vient de la Banque centrale du Brésil. En 2024, la Banque centrale du Brésil a lancé un projet de test de monnaie numérique de banque centrale, nommé DREX. Rayls a réussi à participer à deux cycles de tests et a fourni une solution de confidentialité. De plus, Rayls a également été sélectionné en 2024 pour le projet Kinexys de Project EPIC de JPMorgan, qui met également l'accent sur des solutions de confidentialité et d'identité.
Ce modèle axé sur les ressources fait que Rayls présente des scénarios d'application plus concrets par rapport aux précédents réseaux de blockchain d'entreprise. D'après la feuille de route opérationnelle de Rayls, son principal objectif est d'utiliser des solutions de confidentialité comme point de percée pour participer activement au processus d'émission de monnaies numériques par les banques centrales dans différents pays, afin de créer sa propre barrière de protection. En novembre, Rayls a annoncé sa participation au défi d'innovation DLT de la Banque d'Angleterre et de la Banque des règlements internationaux à Londres. Auparavant, elle avait également obtenu la deuxième place lors du 2023 G20 TechSprint organisé par la BRI.
Cependant, cette stratégie opérationnelle axée sur les institutions fait que Rayls manque de visibilité aux yeux des investisseurs ordinaires.
Chaîne publique + chaîne privée, percée technologique ou vieux vin dans de nouvelles bouteilles
La solution proposée par Rayls ne semble pas nouvelle, elle ressemble au concept de sous-réseau principal d'Avalanche.
L'architecture globale de Rayls peut être résumée comme un modèle de chaîne privée compatible avec EVM + L2 Ethereum. Elle se compose principalement de trois parties : Rayls Public Chain (RPC), Rayls Private Networks (VENs), Rayls Privacy Node.
Parmi eux, la Rayls Public Chain (RPC) est la partie blockchain publique de Rayls, une L2 Ethereum. Bien que ce soit une blockchain publique sans autorisation, toute adresse de portefeuille souhaitant interagir avec la Rayls Public Chain doit d'abord passer par une vérification d'identité décentralisée (DID) pour prouver qu'elle n'est pas une entité sous sanctions. D'un certain point de vue, cela peut limiter l'idée de participation d'une partie des utilisateurs. Cependant, pour Rayls, l'effet qu'ils souhaitent finalement atteindre est de réaliser un environnement DeFi complètement “propre” ; cette restriction semble donc nécessaire, à la fois comme un inconvénient et comme une barrière de protection.
Rayls Private Networks (VENs) est la partie principalement impliquée par des institutions telles que les banques. C'est une chaîne privée disposant d'un mécanisme de protection de la vie privée complet. Les différentes institutions financières peuvent établir leur propre sous-réseau privé et faire fonctionner leur propre livre de comptes privé sur ce sous-réseau. D'une part, en raison de l'exécution sur un seul nœud, il est possible d'atteindre des performances optimales. D'autre part, le protocole de confidentialité Enygma a été introduit sur VENs, combinant la preuve à divulgation nulle de connaissance (ZKPs) et la cryptographie homomorphe complète (FHE), répondant ainsi aux besoins de confidentialité des institutions.
Le nœud de confidentialité Rayls est le logiciel de nœud qui lie les deux. En tant que blockchain spécialement conçue pour les banques et les institutions financières, elle est particulièrement mise à l'épreuve en matière de performance. Selon le livre blanc de Rayls, le taux de sa partie blockchain publique peut atteindre le niveau sub-seconde, tandis que le débit d'un seul nœud de la blockchain privée peut dépasser 10000 TPS.
Cependant, le vice-gouverneur de la Banque centrale du Brésil, Renato Dias de Brito Gomes, a révélé lors d'une conférence en 2025 que, dans le cadre de la solution technique de Rayls, “le système de règlement intégral (RTGS) peut traiter 300 transactions par seconde, le système Drex sans le plan de confidentialité traite 150 transactions par seconde, tandis que la vitesse du système Drex avec le plan de confidentialité activé tombe à moins de 10 transactions/seconde”. À cet égard, Rayls rencontre toujours des difficultés pour équilibrer la confidentialité et la performance.
Selon le rapport de Messari, la version V1 du mainnet de Rayls ne sera lancée qu'au premier trimestre 2026. Au deuxième trimestre 2026, ils prévoient de publier la version V3 des nœuds de confidentialité prenant en charge les connexions multi-réseaux, et au troisième trimestre 2026, de déployer Enygma sur la blockchain publique. Avant le lancement du mainnet, Rayls priorisera le déploiement des nœuds de confidentialité dans les institutions financières, réalisera l'intégration avec les réseaux privés et optimisera le processus d'accès pour les clients institutionnels.
Les petits investisseurs ne passent pas de commandes ? La communauté accuse les règles d'airdrop de cacher des manigances.
Le 19 novembre, le célèbre institut de recherche Messari a publié un rapport d'étude sur Rayls, marquant ainsi le début de l'intérêt du public pour Rayls.
Actuellement, dans le marché, les discussions autour de Rayls se concentrent principalement sur le TGE et l'attention suscitée par le rapport Messari. En ce qui concerne l'économie des tokens, le token RLS lancé par Rayls a un total d'émission de 10 milliards, avec un approvisionnement initial de 1,5 milliard après son lancement. Les données pré-marché de Whales Market montrent que le prix pré-marché a atteint un maximum de 0,084 dollars, mais le prix de RSL a chuté après son lancement. Au 1er décembre, il est passé de 0,068 dollars à 0,017 dollars, avec une baisse maximale d'environ 75 %. Au 2 décembre, la capitalisation boursière en circulation de RLS était d'environ 38 millions de dollars, tandis que la capitalisation boursière totale était d'environ 250 millions de dollars. En tenant compte de la FDV, son niveau de capitalisation boursière est proche de celui de Sonic, et si l'on considère la capitalisation boursière en circulation, son classement est proche de l'état terminal de L1.
Les raisons de l'effondrement du prix d'ouverture peuvent être de deux ordres. D'une part, la présence relativement faible de Rayls dans le domaine des cryptomonnaies a conduit les investisseurs individuels à ne pas bien le connaître. D'autre part, le montant total des airdrops relativement bas et des règles jugées injustes ont déçu la communauté.
Le 10 novembre, Rayls a annoncé que 200 000 personnes avaient construit des projets sur le réseau de test de Rayls. Et 1,6 million de transactions ont été réalisées. Au 1er décembre, les données de son réseau de test indiquaient qu'un total de 5,04 millions de transactions avaient été effectuées, avec un total de plus de 2,025 millions d'adresses.
Avant le lancement, Rayls a lancé une expérience de vérification appelée “preuve d'humanité”, qui consiste à réaliser une vérification KYC via une authentification d'identité sur la chaîne. Après avoir complété la vérification, les utilisateurs peuvent obtenir un NFT certifié par Rayls. Selon les données officielles, plus de 150 000 vérifications d'identité ont été réalisées au final. D'après ces deux résultats, la performance de Rayls est considérée comme correcte.
En même temps, les retours de la communauté sur les airdrops sont lamentablement faibles. Certains utilisateurs ont exprimé qu'ils avaient investi beaucoup de temps à accomplir des tâches, à augmenter leur niveau de participation, etc., mais le nombre final de jetons a été inférieur à celui des utilisateurs de Binance Alpha, avec seulement un peu plus de 700 jetons. Un utilisateur a déclaré : “Rayls doit répondre à une question : quelle est la valeur réelle accordée aux utilisateurs qui ont soutenu ce projet depuis le début ?”
Selon une analyse des données en chaîne de PANews, le compte de contrat d'airdrop sur la chaîne Rayls a reçu un total de 110 millions de jetons. En estimant à un prix de 0,0186, la valeur totale de cet airdrop est d'environ 2,04 millions de dollars.
Liste des tâches de certification de Rayls
Dans l'ensemble, le cœur de Rayls réside dans le fait qu'il touche précisément au point sensible des institutions financières traditionnelles qui souhaitent adopter la DeFi tout en craignant les risques de conformité. Cependant, en tant que blockchain axée sur les clients institutionnels, son attrait du point de vue des utilisateurs ordinaires ou des petits investisseurs n'est pas très élevé. Surtout quand chaque utilisateur se connectant au réseau doit effectuer un KYC, le concept de “sans permission” soulève en effet des questions, ce qui pourrait grandement freiner l'enthousiasme des utilisateurs ordinaires à entrer sur le marché. De plus, la capacité de la solution technique de conformité à la vie privée proposée par Rayls à fonctionner de manière stable sous la pression de millions de transactions bancaires quotidiennes reste incertaine.
Rayls a présenté un grand plan : amener les banques sur la blockchain. Mais avant cela, elle doit d'abord prouver qu'elle peut non seulement obtenir l'approbation de conformité des régulateurs, mais aussi résister aux tempêtes du marché décentralisé et aux pressions techniques. Avant que le mainnet V1 ne soit officiellement lancé et ne résolve les goulets d'étranglement de performance, RLS sera peut-être encore considéré comme un billet d'entrée coûteux pour les institutions, plutôt que comme l'Alpha pour les investisseurs de détail.
