Gouverneur de la Fed Michelle Bowman : « L'économie a besoin de réductions de taux substantielles - La politique monétaire freine la croissance »

Dans des remarques prononcées le 25 novembre 2025, la gouverneure de la Réserve fédérale Michelle Bowman a fait l'une des déclarations les plus accommodantes d'un responsable de la Fed en poste cette année, déclarant que « l'économie a besoin de réductions substantielles des taux d'intérêt » et que la politique monétaire restrictive actuelle pèse activement sur la croissance.

Citations clés du gouverneur Bowman

• “La politique monétaire traîne l'économie.”
• « Nous devons abaisser les taux de manière substantielle à un niveau neutre dès que possible. »
• “J'espère que les prochaines données sur l'emploi convaincront mes collègues qu'il est nécessaire de procéder à d'autres réductions de taux.”
• “Il est très difficile de quantifier l'impact de l'intelligence artificielle sur l'économie en ce moment, ce qui ajoute de l'incertitude aux perspectives.”

Bowman, traditionnellement considéré comme l'une des voix les plus bellicistes au sein du FOMC, a souligné que le marché du travail s'est refroidi plus rapidement que beaucoup ne l'avaient anticipé et que les risques de surenchérissement l'emportent désormais sur les préoccupations inflationnistes.

Réaction du marché

Suite à ses commentaires :

• La probabilité de baisse des taux en décembre 2025 sur l'outil CME FedWatch a grimpé de 49% à 68% en quelques heures.
• Les rendements des bons du Trésor américains à 2 ans ont chuté de 12 points de base à 4,08 %.
• Le S&P 500 a augmenté de 1,2 % et le Bitcoin a brièvement repris 89 000 $.

Contexte au sein de la Fed

Le changement de Bowman est notable car elle a souvent exprimé son désaccord avec les précédentes baisses de taux en 2025. Son changement de ton ajoute un poids significatif au camp accommodant à l'approche de la réunion du FOMC des 16 et 17 décembre, surtout après que les récents commentaires des gouverneurs Waller et Daly ont également soutenu un assouplissement supplémentaire.

Les analystes voient désormais un consensus croissant selon lequel la Fed effectuera au moins une réduction de 25 points de base en décembre, certaines équipes intégrant un mouvement de 50 points de base si les données sur les emplois à venir ( retardées en raison de la fermeture du gouvernement ) se révèlent faibles.

En résumé, l'appel de la gouverneure Michelle Bowman à des “coupures de taux substantielles” et son avertissement selon lequel la politique actuelle “freine l'économie” représentent l'un des pivots les plus clairs vers un accommodement d'un membre traditionnellement faucon du FOMC, augmentant considérablement les chances d'un assouplissement agressif avant la fin de l'année.