La Banque de réserve sud-africaine signale que la crypto et les stablecoins représentent un risque financier

La Banque de réserve sud-africaine avertit que l'utilisation croissante des cryptomonnaies et des stablecoins, associée à des lacunes réglementaires, pourrait menacer la stabilité financière. Résumé

• Près de huit millions d'Africains du Sud utilisent désormais des cryptomonnaies, les échanges détenant 1,5 milliard de dollars d'actifs.
• Les stablecoins ont dépassé le bitcoin en tant que paire de trading principale en raison de leur faible volatilité.
• Les régulateurs avertissent que l'absence de cadre pour les stablecoins mondiaux pose des risques systémiques croissants.

La Banque de réserve sud-africaine a identifié les actifs cryptographiques et les stablecoins comme un risque matériel pour la stabilité financière, selon la deuxième Revue de la stabilité financière de 2025 de la banque centrale.

L'évaluation a cité une croissance rapide de l'adoption domestique et l'utilisation croissante de jetons adossés au dollar américain dans l'activité de trading local. Les trois plus grandes bourses de cryptomonnaies du pays ont atteint collectivement 7,8 millions d'utilisateurs enregistrés en juillet, marquant l'un des niveaux de participation au détail les plus élevés de la région, selon le rapport.

Les échanges détenaient environ 1,5 milliard de dollars d'actifs des clients à la fin de 2024, a déclaré la banque centrale.

“En raison de leur nature exclusivement numérique – et donc sans frontières --, les actifs cryptographiques peuvent être utilisés pour contourner les dispositions des Règlements sur le Contrôle des Changes,” a noté la Banque de Réserve d'Afrique du Sud, faisant référence aux restrictions conçues pour gérer les flux de capitaux entrant et sortant du pays.

La Banque centrale sud-africaine cible les cryptomonnaies

La banque centrale a signalé un changement structurel dans le comportement des utilisateurs depuis 2022, les stablecoins adossés au dollar américain dépassant les crypto-monnaies non adossées en tant que principales paires de trading sur les plateformes sud-africaines.

“Alors que Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques populaires étaient le principal moyen d'échange d'actifs cryptographiques jusqu'en 2022, les stablecoins indexés sur le dollar américain sont devenus la paire de trading préférée sur les plateformes de trading d'actifs cryptographiques sud-africaines,” a déclaré la banque centrale.

L'institution a attribué le changement à une volatilité des prix inférieure des stablecoins par rapport aux actifs cryptographiques non adossés. Les cryptomonnaies grand public, y compris Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), XRP (XRP) et Solana (SOL) continuent de connaître une activité de trading significative dans le pays, selon le rapport.

Le Conseil de stabilité financière a rapporté en octobre que l'Afrique du Sud n'a actuellement aucun cadre en place pour réguler les stablecoins mondiaux et seulement des réglementations partielles pour les cryptomonnaies. La Banque de réserve sud-africaine a averti que l'absence de règles claires pourrait permettre aux vulnérabilités de s'approfondir sans détection.

La banque centrale a déclaré que jusqu'à ce qu'un régime réglementaire complet soit introduit, l'expansion rapide de l'activité crypto, associée aux caractéristiques sans frontières des stablecoins, pourrait poser une menace à la stabilité financière du pays.

La position prudente de la banque centrale contraste avec les évolutions réglementaires dans d'autres départements gouvernementaux. En 2022, l'Autorité de conduite du secteur financier a formellement désigné la cryptomonnaie comme un produit financier en vertu de la loi sud-africaine, établissant des exigences de licence pour les entreprises de crypto.

L'autorité a depuis accordé des licences aux échanges et aux fournisseurs de services. En 2017, l'ancien vice-gouverneur Francois Groepe a déclaré que l'émission d'une monnaie numérique souveraine serait trop risquée, selon des rapports précédents.

L'évaluation de la Banque de réserve sud-africaine a souligné un gap réglementaire qui s'élargit avec l'adoption. Avec près de huit millions d'utilisateurs participant aux marchés de la crypto et une activité de stablecoin en accélération, la banque centrale a indiqué qu'une stratégie nationale coordonnée est nécessaire pour prévenir les risques d'affecter l'ensemble du système financier.