BlackRock crée un nouveau fonds au milieu d'une adoption précoce des ETF Ethereum axés sur le Staking

En bref

• L'enregistrement de la fiducie marque une étape procédurale précoce, mais ne signale pas un dépôt imminent auprès de la SEC.
• De nouveaux ETF habilités à la mise en jeu ont commencé à se négocier, avec des entrants précoces comme REX Osprey attirant des actifs modestes.
• Le lancement en octobre de fonctionnalités de staking par Grayscale dans ses produits Ethereum a établi le premier benchmark réglementé pour le passage des récompenses aux actionnaires.

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BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, a enregistré un nouveau trust statutaire du Delaware, l'ETF iShares Staked Ethereum Trust, mercredi.

Les dossiers de la Division des corporations du Delaware montrent que la fiducie a été formée le 19 novembre. La liste n'inclut pas la documentation des produits, mais le dossier de l'entité publique peut être consulté directement via le portail de recherche de l'État.

La création d'une fiducie statutaire du Delaware est une étape précoce courante pour les émetteurs d'ETF, en particulier pour les produits liés aux matières premières et aux cryptomonnaies.

La prochaine étape consiste généralement à déposer une déclaration d'enregistrement auprès de la SEC, qui peut être un S-1 ou un autre formulaire en fonction de la structure du fonds.

Cependant, cette démarche préparatoire n'indique pas qu'un dépôt soit imminent. Decrypt a contacté BlackRock et son agent enregistré pour obtenir de plus amples informations.

L'enregistrement intervient alors que les ETF de staking Ethereum ont commencé à être échangés aux États-Unis, y compris le REX Osprey ETH + Staking ETF, qui a lancé le premier ETF Ethereum combinant des spots et le staking à la fin septembre.

Grayscale, quant à lui, est devenu le premier émetteur américain à ajouter le staking à un produit Ethereum coté en bourse en octobre, suite à l'approbation par la SEC des normes de cotation d'ETP cryptographiques génériques, ce qui a permis à l'entreprise d'incorporer le staking natif dans ses ETF Ethereum.

Cette décision a donné au marché son premier indice réglementé sur la manière dont le rendement des staking pouvait être transmis aux actionnaires.

Les ETF Ethereum axés sur le staking restent petits. Par exemple, le REX-Osprey ETH + Staking ETF a déclaré environ 2,4 millions de dollars d'actifs à la mi-novembre, avec une activité de trading restant faible depuis son lancement.

Plus tôt en juillet, BlackRock a déposé une demande de changement de règles pour permettre une fonctionnalité de staking supplémentaire dans son iShares Ethereum Trust (ETHA).

Le nouveau langage dans les modifications proposées indique que la fiducie “recevra la totalité ou une partie des récompenses de staking” générées par le fournisseur de staking, ajoutant que ces récompenses pourraient être “considérées comme un revenu pour la fiducie.”

Dans Ethereum, le staking signifie verrouiller des Ethereum tout en étant staké afin que le réseau puisse choisir des utilisateurs pour valider des transactions, en échange de récompenses gagnées. Cela affecte également l'offre en circulation, car les Ethereum stakés ne sont pas négociables librement tant qu'ils ne sont pas retirés.

Le staking demeure un point de prudence réglementaire car il implique une participation active à la validation du réseau et introduit des risques opérationnels, de slashing et de garde qui diffèrent de la simple détention d'actifs.

Les émetteurs cherchant à miser dans un produit enregistré ont dû détailler la sélection des validateurs, la gestion de la liquidité, la séparation de la garde et comment les récompenses seront comptabilisées selon les règles des valeurs mobilières.