La vente de jetons Monad est désastreuse ! La souscription n'atteint que 63 %, une performance largement inférieure à MegaETH.

La vente de jetons de Monad sur la plateforme d'échange américaine a fortement ralenti après une explosion initiale, atteignant seulement 63 % de taux de souscription à la fin du deuxième jour d'émission, ce qui expose l'offre publique à un véritable risque de souscription insuffisante. Cela contraste fortement avec la sursouscription de MegaETH à 1,39 milliard de dollars, les observateurs du marché estimant que le fait de ne pas être ouvert aux traders européens pourrait en être la principale raison.

La frénésie du premier jour de vente de jetons Monad s'est rapidement estompée

（source : X）

Le 17 novembre, le jeton natif de Monad, très attendu, a été proposé en souscription sur la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies réglementée des États-Unis, levant environ 43 millions de dollars en seulement une demi-heure. Ce début semble présager que cette vente pourrait se terminer en 24 heures, l'enthousiasme du marché étant à son comble. Monad prévoit de lever environ 187 millions de dollars en USDC, avec des montants de souscription maximum et minimum fixés respectivement à 100 000 USDC et 100 USDC.

Cependant, cet engouement n'a pas duré. À la fin du premier jour, le taux de souscription était d'environ 48 %, bien en dessous des attentes du marché. Plus inquiétant encore, la demande a encore ralenti le lendemain, le taux de souscription n'augmentant lentement que de 48 % à légèrement moins de 64 %. Cette chute brutale de la demande montre que les premiers achats ont pu provenir principalement des supporters clés et des investisseurs professionnels, tandis que l'intérêt du marché plus large des petits investisseurs pour Monad reste limité.

En ce qui concerne l'avancement du financement, à 17 heures, heure locale, le 18 novembre, Monad a levé environ 120 millions de dollars (64 % de l'objectif de 187 millions de dollars), avec un écart d'environ 67 millions de dollars par rapport à l'objectif. Si cette tendance au ralentissement se poursuit, Monad pourrait devenir le premier projet qui n'atteint pas son objectif de financement depuis le lancement de la nouvelle plateforme de vente de jetons de la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies conforme aux États-Unis. Cela représente non seulement un coup dur pour Monad lui-même, mais cela pourrait également affecter la réputation de la plateforme de vente de jetons de la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies conforme aux États-Unis.

Cette manifestation de froid et de chaleur inégale contraste fortement avec les ventes récentes d'autres jetons. Les participants au marché s'attendaient à ce que Monad, en tant que projet de blockchain Layer-1 très médiatisé, puisse attirer un enthousiasme d'investissement continu. Cependant, la réalité est qu'après le premier jour, la demande a chuté de manière drastique, ce qui suggère que l'intérêt réel du marché pour Monad pourrait être surestimé.

met en évidence le problème de l'écart immense avec MegaETH

Comparé à une récente autre vente de jetons, l'émission publique de Monad a mal performé. Le mois dernier, la souscription de MegaETH a été explosive, bien que son objectif de financement soit d'environ 50 millions de dollars, le montant final souscrit par les investisseurs a dépassé 1,39 milliard de dollars. Cela signifie que le multiplicateur de sursouscription de MegaETH a atteint un incroyable 27,8 fois, montrant l'énorme engouement du marché pour ce projet.

Ce contraste est choquant. Le montant ciblé de financement de MegaETH n'est qu'environ un quart de celui de Monad, mais les fonds attirés sont plus de 7 fois supérieurs à ce que Monad pourrait atteindre (en supposant que Monad finisse par atteindre son objectif de 187 millions de dollars). Cette énorme différence ne peut pas être simplement attribuée à la conjoncture du marché, car les deux ventes ne sont séparées que d'un mois.

Comparaison des ventes entre Monad et MegaETH

Objectif de souscription : Monad 1,87 milliard de dollars vs. MegaETH 50 millions de dollars

Souscription réelle : Monad environ 120 millions de dollars (64 %) contre MegaETH 1,39 milliard de dollars (2780 %)

Chaleur du marché : refroidissement brutal de Monad après le premier jour contre MegaETH qui reste toujours enflammé

Ce contraste soulève des questions sur l'attrait du projet Monad lui-même. Bien que Monad jouisse d'une certaine réputation dans la communauté technique, connu pour son environnement d'exécution parallèle à haute performance (Parallel EVM), les réactions du marché montrent que les investisseurs particuliers ne semblent pas être attirés par ces avantages techniques. En revanche, MegaETH pourrait offrir un récit plus attrayant ou des conditions économiques plus favorables.

Les observateurs du marché spéculent en ligne que le modèle économique des jetons de Monad et les conditions de financement passées pourraient dissuader les investisseurs potentiels. Si la valorisation des premiers tours de financement est trop élevée, le prix de la vente publique pourrait être considéré comme manquant d'espace de hausse suffisant. De plus, si la proportion de jetons détenus par les institutions et les équipes est trop élevée dans le plan de répartition des jetons, les investisseurs particuliers pourraient craindre de faire face à une pression de vente énorme à l'avenir.

Stratégie de défense des fondateurs : distribution étendue vs réalité du marché

Dans le contexte d'une réduction des activités mardi, Keone Hon, cofondateur de Monad, a expliqué sur les réseaux sociaux (peut-être aussi pour défendre) la stratégie du projet. “L'objectif de la vente de jetons MON est d'atteindre la distribution la plus large possible,” a écrit Hon dans un post sur X. “Nous avons choisi la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies conforme aux États-Unis (et son algorithme de distribution démocratique et transparent), car elle a la capacité unique d'atteindre un groupe d'utilisateurs que nous considérons comme très important et qui a besoin d'être réactivé. Le monde est vaste, et il est crucial de briser la bulle.”

Cette défense met en lumière l'intention stratégique de l'équipe Monad, mais révèle également l'écart entre l'idéal et la réalité. Bien que « distribution large » semble noble, un mécanisme de distribution, aussi bon soit-il, ne pourra attirer des acheteurs si la demande du marché est insuffisante. La mention par Hon de « briser la bulle » suggère que Monad souhaite toucher des utilisateurs en dehors du cercle natif du chiffrement, mais le taux de souscription actuel montre que cette stratégie n'a pas encore porté ses fruits.

Hon a également déclaré mardi : « Lors de la vente de jetons MON sur la plus grande plateforme d'échange de chiffrement conforme aux États-Unis, les utilisateurs ont 5 jours et demi pour décider s'ils souhaitent souscrire, une fois la souscription effectuée, il n'est pas possible de changer. Cela incite en fait les gens à attendre le dernier moment pour prendre une décision, c'est un mécanisme intéressant qui pourrait être réutilisé à l'avenir. »

Cette explication tente d'attribuer le faible taux de souscription actuel à la conception du mécanisme, suggérant que les investisseurs pourraient attendre le dernier moment pour décider de participer. Cependant, cette explication n'est pas entièrement convaincante. Si le marché est réellement intéressé par le projet, les investisseurs ont tendance à verrouiller leurs parts tôt pour s'assurer de pouvoir participer, plutôt que de risquer une rupture de stock en attendant. La stratégie d'attendre le dernier moment est plus courante chez les investisseurs qui ont un intérêt limité pour le projet et qui hésitent encore à participer.

Selon Monad, si les jetons fournis ne sont pas entièrement vendus avant la date limite de ce samedi, « les jetons non vendus seront redistribués au développement de l'écosystème ». Bien que cette alternative garantisse que les jetons ne seront pas gaspillés, admettre publiquement le risque d'une souscription potentielle constitue en soi un coup porté à la confiance du marché.

Blocage en Europe et restrictions sur la plus grande plateforme d'échange de chiffrement régulée aux États-Unis

Les observateurs du marché speculent en ligne que la vente de jetons MON de la plus grande plateforme d'échange de chiffrement conforme aux États-Unis n'est pas ouverte aux traders européens, ce qui pourrait être l'une des raisons du faible chiffre de ventes jusqu'à mardi. L'Europe est une composante importante du marché mondial des cryptomonnaies, et exclure les investisseurs de cette région signifie que le bassin d'acheteurs potentiels est considérablement réduit.

Cette restriction géographique peut découler de considérations réglementaires. Le Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA) de l'Union européenne impose des exigences strictes sur la vente de jetons, et la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies conforme aux États-Unis n'a peut-être pas encore terminé les processus de conformité nécessaires pour fournir des services aux investisseurs européens. Cependant, cette restriction est un double tranchant pour Monad : bien qu'elle simplifie les processus de conformité, elle sacrifie également des opportunités de marché importantes.

La plus grande plateforme d'échange de chiffrement conforme aux États-Unis a établi une nouvelle plateforme de vente de jetons après l'acquisition d'Echo pour 375 millions de dollars, au moment où l'environnement réglementaire des ICO aux États-Unis est le plus favorable depuis des années. Avec l'assouplissement des directives de la Commission des titres et des échanges des États-Unis et le Congrès qui fait avancer un nouveau projet de loi sur la structure du marché, l'entreprise estime que la porte des émissions de jetons de détail conformes aux États-Unis va se rouvrir. Monad est l'un des premiers cas de test de cette nouvelle plateforme.

Si Monad ne parvient finalement pas à atteindre son objectif de souscription, cela pourrait affecter le développement futur de la plateforme d'émission de jetons de la plus grande plateforme d'échange de cryptographie conforme aux États-Unis. D'autres projets pourraient réévaluer s'ils choisissent la plus grande plateforme d'échange de cryptographie conforme aux États-Unis comme plateforme d'émission, surtout après avoir pris conscience des risques liés aux restrictions géographiques et à une demande insuffisante. En revanche, si Monad connaît un retournement à la dernière étape et atteint son objectif de financement, cela prouvera que la stratégie de « attendre jusqu'à la dernière minute » de Hon est effectivement efficace.