El Premium de Bitcoin de MicroStrategy Desaparece a Medida que los Tenedores a Largo Plazo Retiran Efectivo | Noticias Cripto de EE. UU.

• La capitalización de mercado de MicroStrategy se desploma por debajo del valor de sus tenencias de Bitcoin.
• El impulso de financiamiento se desacelera a medida que los holders de BTC a largo plazo aseguran ganancias.
• El modelo de bonos convertibles enfrenta presión en medio del cambio de sentimiento del mercado.

Bienvenido al Informe Matutino de Noticias Cripto de EE.UU.—su resumen esencial de los desarrollos más importantes en cripto para el día siguiente.

Tómate un café — este vale la pena sentarse a leer. El vínculo una vez inquebrantable entre las acciones de MicroStrategy y su fortuna en Bitcoin está mostrando grietas. La empresa que convirtió los balances corporativos en bóvedas de cripto ahora enfrenta un ajuste de cuentas en el mercado, ya que su prima de Bitcoin de larga data ha desaparecido. El momento no podría ser más simbólico.

Noticias Cripto del Día: El Premium de Bitcoin de MicroStrategy Finalmente Rompe {#h-crypto-news-of-the-day-microstrategy-s-bitcoin-premium-finally-breaks}

La famosa prima de Bitcoin de MicroStrategy, un símbolo clave de la fe institucional en el mercado de criptomonedas, ha evaporado oficialmente. Esto ocurre cinco meses después de que la métrica estuviera bajo presión, reportado en una publicación de noticias de criptomonedas de EE. UU. a mediados de mayo.

La capitalización de mercado de la compañía ($64.54 mil millones en el momento de escribir esto ) cayó por debajo del valor de sus tenencias de Bitcoin ($66.15 mil millones ), un hecho inédito en años para el mayor poseedor corporativo de Bitcoin del mundo. Capitalización de Mercado de MicroStrategy vs Valor de Tenencias de BTC. Fuente: Sitio Web de Estrategia “¿Espera, qué? ¿La capitalización total de mercado de MicroStrategy ya ha caído por debajo del valor del Bitcoin que posee!? … Ahora, el mercado premium para MicroStrategy realmente ha llegado a su fin,” escribió el analista AB Kuai Dong.

Las ganancias flotantes siguen siendo fuertes por ahora a medida que la tendencia de financiamiento se desacelera {#h-floating-profits-still-strong-for-now-as-financing-momentum-slows}

A pesar de la pérdida de prima, el balance de MicroStrategy sigue estando profundamente vinculado al rendimiento de Bitcoin. La empresa hold 641,692 BTC a un costo promedio de $74,085 por moneda, lo que significa que aún disfruta de aproximadamente 39.10% en ganancias no realizadas incluso si Bitcoin retrocede a $102,918, señaló Dong en una publicación de seguimiento. MicroStrategy BTC Holdings. Fuente: Bitcoin Treasuries

MicroStrategy ha construido su masiva posición en Bitcoin a través de un modelo de financiamiento de bonos convertibles único y agresivo.

A diferencia de la Inmersión BitMine de Tom Lee, discutida en las noticias de criptomonedas de EE. UU. anteriores, MicroStrategy permite a la empresa adquirir Bitcoin sin diluir a sus accionistas.

Los inversores que compran estos bonos típicamente aceptan rendimientos más bajos a cambio de la posibilidad de convertirlos en acciones en una fecha posterior. Esta es una propuesta atractiva si tanto las acciones de MicroStrategy como el precio de Bitcoin aumentan.

“…una vez que MSTR reciba el dinero, irá directamente a comprar BTC. Si el BTC sube en el futuro y el precio de las acciones sube en tandem, los inversionistas convertirán los bonos en acciones y ganarán más dinero. De esta manera, la deuda emitida por Strategy desaparece en el aire,” explicó Dong.

Sin embargo, Dong advirtió que el impulso de financiamiento de MicroStrategy ha comenzado a debilitarse, con el precio de las acciones de la compañía bajo presión y los compradores de bonos volviéndose más cautelosos.

“Después de que el precio de las acciones tenga un mal desempeño, ¿alguien seguirá comprando las nuevas emisiones de bonos? La cantidad de Bitcoin que añaden cada semana ha mostrado una tendencia clara a la baja, con cierta insuficiencia en el impulso de financiación,” planteó.

Los observadores del mercado también han confirmado esta desaceleración. El comentarista de criptomonedas Sun Xinjin señaló que MicroStrategy no ha emitido nuevos bonos convertibles desde febrero de 2025, cambiando en su lugar a ofertas de acciones preferentes (la serie STR) a partir de septiembre de 2025.

Estas acciones preferentes llevan tasas de interés significativamente más altas, lo que sugiere que los inversores ahora exigen incentivos más fuertes en medio de las condiciones del mercado más estrictas. Dong confirmó que el último esfuerzo de recaudación de fondos en Europa siguió esta nueva estructura.

Los holders de Bitcoin a largo plazo toman ganancias {#h-long-term-bitcoin-holders-take-profits}

Los desarrollos ocurren a medida que los datos en cadena muestran que los holders de Bitcoin a largo plazo (LTHs) están tomando cada vez más ganancias cerca de la marca de $100,000.

La firma de análisis Glassnode informó que el suministro de LTH está disminuyendo rápidamente, con el cambio de posición neta cayendo drásticamente en territorio negativo, lo que señala una aceleración en la distribución a largo plazo.

Los $BTC holders a largo plazo están acelerando su distribución, con la oferta disminuyendo rápidamente y el cambio neto en la posición cayendo drásticamente en territorio negativo.

Los LTHs están asegurando ganancias mientras los toros defienden los $100k. pic.twitter.com/rZ8XMSRZXR — glassnode (@glassnode) 13 de noviembre de 2025

Chris Kuiper, vicepresidente de investigación en Fidelity Digital Assets, hizo eco de esta tendencia, diciendo que la reciente estancamiento de precios ha dejado a muchos poseedores veteranos fatigados.

“El rendimiento de Bitcoin ha estado rezagado recientemente respecto al oro, incluso el S\P, y la gente se está cansando… Los holders a largo plazo están buscando hacer cambios fiscales y de posición para fin de año, dando por terminado el día con las ganancias que ya tienen,” explicó Kuiper.

Para MicroStrategy y su CEO, Michael Saylor, este momento marca una prueba crítica. La firma sigue siendo rentable en papel, pero enfrenta opciones de financiamiento más restrictivas y un cambio en el sentimiento de los inversores.

A medida que los mercados de bonos se enfrían y los holders de Bitcoin obtienen ganancias, la capacidad de la empresa para mantener su estrategia de acumulación puede depender de si el próximo aumento de Bitcoin se materializa antes de 2026.

Gráfico del Día {#h-chart-of-the-day}

MicroStrategy Stock vs BTC Dynamics. Fuente: Bitcoin Treasuries

Byte-Sized Alpha {#h-byte-sized-alpha}

Aquí hay un resumen de más noticias de criptomonedas de EE. UU. para seguir hoy:

• El gran inversor de cortos sale de Wall Street nuevamente — ¿Es la criptomoneda el único comercio que queda en pie?
• XRP se vuelve mainstream: Primer ETF de XRP al contado en EE. UU. aprobado—la negociación comienza mañana.
• El cierre histórico termina; la Reserva Federal quedó ciega sin datos mientras el Congreso avanza.
• La apuesta de Ethereum de SharpLink da sus frutos: beneficio masivo en el tercer trimestre y un aumento del 1,100% en los ingresos.
• Los analistas revelan el gráfico que predice Bitcoin mejor que M2 jamás lo hizo.
• Bitcoin observa su próximo pico desde el fondo, pero un nivel bloquea la vista.
• Solana en un punto de quiebre: ¿lanzamiento a la luna de $1,000 o caída de nuevo a $100?
• La acción de BitMine (BMNR) tiene una estructura alcista, pero aún queda un obstáculo.
• ¿Se derrumbará el cripto en 2026? – Prediciendo el próximo mercado bajista.

Descripción general del premercado de acciones criptográficas {#h-crypto-equities-pre-market-overview}

|--------------------------------|---------------------------------|-------------------------| | Compañía | Al cierre del 12 de noviembre | Resumen previo al mercado | | Estrategia (MSTR) | $224.61 | $225.70 (+0.49%) | | Coinbase (COIN) | $304.00 | $305.00 (+0.33%) | | Galaxy Digital Holdings (GLXY) | $31.27 | $31.42 (+0.48%) | | MARA Holdings (MARA) | $14.41 | $14.40 (-0.069%) | | Riot Platforms (RIOT) | $15.46 | $15.42 (-0.26%) | | Core Scientific (CORZ) | $16.44 | $16.37 (-0.435%) |

Mercado de acciones de criptomonedas abierto: Google Finance