Yorkville zieht Pläne für einen Krypto-ETF auf Trump Media zurück, nachdem sich die Marktlage verändert hat

Yorkville America hat mehrere Anträge auf Krypto-Exchange-Traded-Funds (ETFs) zurückgezogen, die im Auftrag der Trump Media & Technology Group eingereicht worden waren, dem Unternehmen hinter Truth Social. Hintergrund ist, dass der Asset-Manager regulatorische Rahmenbedingungen neu ausrichtet und die Marktlage die Nachfrage nach Krypto-ETFs im Jahr 2026 schwächt. Zu den Rückzügen zählen der Truth Social Bitcoin ETF, der Truth Social Bitcoin & Ethereum ETF sowie der Truth Social Crypto Blue Chip ETF. Yorkville America zufolge spiegelt die Maßnahme den Übergang von Produkten wider, die unter dem Securities Act von 1933 registriert waren, hin zu Investment-Strukturen, die vom Investment Company Act von 1940 gesteuert werden. Das Unternehmen erklärt, dass diese mehr Flexibilität bei der Erstellung regelbasierter Anlagestrategien bieten, zugleich stärkere Anlegerschutzmechanismen und potenzielle Steuervorteile ermöglichen sollen. Die Entscheidung fällt, nachdem die Nachfrage nach US-Krypto-ETFs im Vergleich zu 2025 deutlich nachgelassen hat; in der breiteren Marktlandschaft herrsche eine Phase hoher Wettbewerbsintensität, während die Kaufbereitschaft der Anleger langsamer geworden sei.

Umstellung des regulatorischen Rahmens

Yorkville America erläuterte, dass die Struktur des Investment Company Act von 1940—gemeinhin als „40 Act“ bezeichnet—für die langfristigen Ziele des Unternehmens und den Ausbau der Investor Base besser geeignet sei. Das Unternehmen machte keine Angaben dazu, ob es beabsichtigt, ETF-Anträge mit Krypto-Bezug im neuen Rahmen erneut einzureichen. Die Umstellung spiegelt eine strategische Entscheidung wider, regulatorische Flexibilität und Anlegerschutz über den bisherigen Einreichungsansatz zu priorisieren.

Marktverlangsamung im Jahr 2026

Die Rückzüge erfolgen inmitten einer deutlichen Schrumpfung des US-Krypto-ETF-Marktes. Die aktuellen Nettozuflüsse für US-Spot-Bitcoin-ETFs liegen 2026 bei rund 790 Millionen US-Dollar, ein starker Rückgang gegenüber etwa 25 Milliarden US-Dollar, die im Jahr 2025 in diese Produkte geflossen waren. Auch Spot-Ethereum-ETFs hatten zu kämpfen: Im Jahresverlauf wurden Nettoabflüsse verzeichnet, und neu gestartete Altcoin-ETFs konnten nicht mit vergleichbarer Begeisterung aufwarten wie frühere Krypto-Investment-Produkte.

[Image: Recent Bitcoin ETF flows chart from Farside Investors]

Wettbewerbsdruck

Bloomberg-ETF-Analyst James Seyffart geht davon aus, dass Yorkville Americas Entscheidung durch den stark umkämpften Bitcoin-ETF-Markt beeinflusst worden sein könnte, in dem sich Unternehmen über Gebühren und Anreize für Anleger duellieren. Der kürzlich gestartete Bitcoin Trust ETF von Morgan Stanley führte eine der niedrigsten Management-Gebühren im Sektor ein—0,14%—was die wettbewerbsbedingte Gebühren-Kompression verdeutlicht, die den Markt belastet.

[Image: X post from James Seyffart on ETF competition]

Die ETF-Produkte von Truth Social wurden ursprünglich damit erwartet, Teil von Trumps Medienkonzerns Expansion in Richtung digitales Finanzwesen über die Plattform Truth.fi zu werden.