صناديق الأصول الرقمية تتعرض لخسارة أسبوعية خامسة على التوالي مع انخفاض الأحجام إلى $17 مليار

شهدت صناديق الأصول الرقمية أسبوعًا آخر صعبًا، حيث سحب المستثمرون 288 مليون دولار من المنتجات، وهو الأسبوع الخامس على التوالي من عمليات الاسترداد الصافية. لقد استنزف هذا الاتجاه حوالي 4.0 مليارات دولار إجمالاً منذ بدايته، وهو رقم لا يزال أقل بشكل ملحوظ من حوالي 6 مليارات دولار تم سحبها خلال نفس الفترة من العام الماضي. بعد فترة من التداول المندفع، تراجعت النشاطات بشكل حاد: انخفضت أحجام التداول الأسبوعية إلى حوالي 17 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ يوليو 2025. باختصار، السوق انتقلت من حالة من الاندفاع إلى الحذر.

ما يبرز أكثر هو مدى عدم التوازن في الصورة عبر المناطق المختلفة. كان المستثمرون الأمريكيون أكبر البائعين، حيث شكلت تدفقات الخروج حوالي 347 مليون دولار. ومع ذلك، في أماكن أخرى، تدخل بعض المشترين. جمعت أوروبا وكندا معًا حوالي 59 مليون دولار من التدفقات الداخلة، وحققت بعض الدول طلبًا جيدًا: سويسرا شهدت دخول حوالي 19.5 مليون دولار، وكندا سحبت حوالي 16.8 مليون دولار، وألمانيا أضافت ما يقرب من 16.2 مليون دولار. لذلك، بينما يبدو أن الولايات المتحدة تميل إلى الانتظار، تتعامل الأسواق الأخرى مع التراجع كفرصة للمضاربة.

البيتكوين في قلب الضعف

تحمل ملك العملات الرقمية العبء الأكبر، حيث خرج 215 مليون دولار من منتجات استثمار البيتكوين. ومع ذلك، ليس الجميع يخرجون ببساطة؛ فبعضهم يتحوط. المنتجات القصيرة على البيتكوين، التي تراهن على انخفاض سعر البيتكوين، جذبت أكبر التدفقات بين الاستراتيجيات الفردية، حيث دخل حوالي 5.5 مليون دولار. وهو رقم صغير في المخطط العام، لكنه يشير إلى تحول في التكتيكات: بدلاً من البيع الذعر المطلق، يضع بعض المتداولين مراكزهم للمراهنة على الهبوط أو حماية المحافظ.

لم تكن الإيثيريوم معفية أيضًا، حيث سجلت تدفقات خارجة حوالي 36.5 مليون دولار. المنتجات متعددة الأصول، التي تدمج التعرض عبر الرموز، شهدت سحب حوالي 32.5 مليون دولار، في حين سجلت ترون حوالي 18.9 مليون دولار من عمليات الاسترداد. توضح هذه التحركات أن الأمر لم يكن مجرد قصة بيتكوين فقط؛ فقد طال التراجع مجموعة واسعة من المنتجات.

ومع ذلك، ليس الأمر كله خروجًا وكآبة. استمتعت بعض العملات البديلة باهتمام معتدل. جمعت XRP حوالي 3.5 مليون دولار، وسولانا حوالي 3.3 مليون دولار، وجاذبت Chainlink حوالي 1.2 مليون دولار. هذه ليست مبالغ ضخمة مقارنة بتدفقات الخروج من البيتكوين والإيثيريوم، لكنها تظهر أن بعض المستثمرين يختارون بعناية، يبحثون عن فرص محددة حتى مع تراجع شهية المخاطرة بشكل أوسع.

انخفاض أحجام التداول إلى 17 مليار دولار هو مؤشر خاص. قبل فترة قصيرة، كانت قيمة تداول منتجات التداول المادي تصل إلى مستويات قياسية؛ الآن، انخفض النشاط إلى أدنى مستوى له منذ ما يقرب من عامين. هذا الانخفاض يشير إلى أن المستثمرين يتوقفون، إما لإعادة تقييم الوضع في ظل عدم اليقين الاقتصادي الكلي أو انتظار إشارات أوضح من الأسعار والسياسات. عندما يتحول السوق من حجم تداول مرتفع إلى منخفض، يصبح أكثر عرضة للتقلبات الحادة، مما قد يجعل بعض المستثمرين أكثر حذرًا. إنها دورة تعزز نفسها.

فماذا يعني ذلك للمستقبل؟ حتى الآن، تشير التدفقات إلى سوق في حالة من التماسك وليس الانهيار. السيطرة للمستثمرين الأمريكيين على التردد، لكن هناك جيوب من الثقة في أوروبا وكندا وداخل بعض العملات البديلة تظهر أن الأموال لم تغادر المشهد تمامًا. التدفقات الصغيرة إلى صناديق البيتكوين القصيرة تقول الكثير.

المتداولون لا يذعرون بقدر ما يتحوطون، مستعدون للاضطرابات القادمة. مفاجأة اقتصادية جديدة، أو بيان تنظيمي، أو تقلب كبير في الأسعار، قد يغير المزاج بين عشية وضحاها. حتى ذلك الحين، توقع أسواقًا متقلبة، وشراء انتقائي، وضجيجًا إخباريًا كثيرًا مع قرار المديرين سواء بالعودة أو بالبقاء على مسافة.