مُحتَفظو البيتكوين على المدى الطويل يُظهرون علامات ضغط بعد بيع فبراير

ملخص سريع

• تراكم المستثمرين على المدى الطويل في بيتكوين خلال انخفاض فبراير أضعف مقارنة بـ FTX وانهيار LUNA.
• ومع ذلك، تحول مقياس رئيسي للمرة الأولى منذ مايو 2022، مما يشير إلى أن المستثمرين المخضرمين تحت ضغط ويحققون خسائر.
• قانون CLARITY، المزيد من خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وتدفقات الصناديق المتداولة المستمرة هي محفزات رئيسية قد تؤدي إلى انتعاش، وفقًا لما أُبلغ به من ديكرابت.

المستثمرون على المدى الطويل في بيتكوين يواجهون ضغطًا بعد عمليات البيع هذا الشهر، وسط علامات على أن اتجاه التجميع أقل قوة نسبياً مما قد يؤدي إلى تصحيح أعمق. انخفض انخفاض 6 فبراير إلى 62,800 دولار، مما وضع ضغطًا على المستثمرين على المدى الطويل مماثلاً لانهيار LUNA في مايو 2022، مما يمثل “تحول نادر في الثقة يُرى عادة في المراحل الأعمق من الأسواق الهابطة”، كتب غلاس نود في ملاحظة على تليجرام يوم الاثنين. وفي الوقت نفسه، انخفض المتوسط المتحرك الأسي لمدة 7 أيام لنسبة أرباح نفقات المستثمرين على المدى الطويل (SOPR) إلى ما دون 1، وهو علامة على أن المستثمرين المخضرمين يحققون الآن خسائر. 

المستثمرون على المدى الطويل هم أقوى أيدي السوق وعادة ما يكونون الخط الأخير للدفاع في الدورات السابقة، حيث يساعدون في تشكيل قيعان الدورة مع إجبار التصفية على نقل الثروة. عندما يكون هؤلاء المستثمرون في خسارة، يطرح السؤال: أين هو القاع التالي؟ تشير غلاس نود إلى 54,000 دولار كمستوى دعم حاسم قادم. لم تفعل البيانات الاقتصادية الأخيرة الكثير لتوضيح الطريق للمستقبل. أضافت الولايات المتحدة 130,000 وظيفة في يناير، مما خفّض توقعات خفض أسعار الفائدة وأدى إلى انخفاض الأصول عالية المخاطر. تباطأ التضخم إلى 2.4% — لكن الرقم لم يطلق انتعاشًا في بيتكوين. لا تزال الأسواق تعتقد بنسبة 90% أن سعر الفائدة الفيدرالية سيظل دون تغيير في مارس، وفقًا لأداة CME’s FedWatch. ومع ذلك، ليس الجميع مقتنعًا بأن القاع سيتغير. يؤكد شون مكنولتي، قائد تداول المشتقات في FalconX في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، على الحالة المعاكسة بأن 60,000 دولار ستظل قاع الدورة على المدى القريب، مشيرًا إلى “تدفقات شراء صحية”. وقال لـ ديكرابت: “تم الدفاع عن هذا المستوى بواسطة جدار هائل من المشترين الذين استوعبوا مؤخرًا تصفية المستثمرين على المدى القصير”. يعتقد مكنولتي أن التشاؤم الشديد في السوق خلال الانخفاض الأخير — وعدم وجود انهيار نظامي مثل FTX — هو سبب اعتقاده أن انخفاضًا إضافيًا غير مرجح. وقال إن الانخفاض الأخير كان “تصفية ديليفيرج منظمة” أدت إلى دوران رأس مال مضارب زائد خارج العملات الرقمية دون فشل هيكلي.