فيتاليك يحذر: سوق التوقعات يتحول إلى كازينو للمخدرات قصيرة الأجل، ويجب أن يعود إلى جوهر التحوط

مؤسس إيثريوم فيتاليك بوتيرين أعلن مؤخرًا أنه بدأ يشعر بالقلق تجاه اتجاه تطور سوق التوقعات. وأشار إلى أن معظم المنصات الحالية تميل بشكل مفرط إلى المقامرة على الأسعار قصيرة الأجل والتداول عالي التردد، مما يبتعد عن الهدف الأصلي كأداة لتجميع المعلومات وتخفيف المخاطر، داعيًا الصناعة إلى إعادة التفكير في تحديد موقعها على المدى الطويل وقيمتها الاجتماعية.

من أداة معلومات إلى مقامرة قصيرة الأجل؟ فيتاليك يقلق من انحراف سوق التوقعات عن مساره الصحيح

كتب فيتاليك على منصة التواصل الاجتماعي X أن سوق التوقعات يتجه «بشكل مفرط نحو التركيز» على نموذج منتجات يعتمد على التحفيز قصير الأجل، مكونًا ما أسماه «ملاءمة سوق المنتجات غير الصحية». ويعتقد أن المزيد من المنصات تركز على تقلبات العملات المشفرة على المدى القصير، أو الأحداث الرياضية، أو غيرها من المقامرات عالية التردد، ورغم أن هذه المنتجات تحقق حجم تداول وإيرادات ملحوظة، إلا أنها تفتقر إلى قيمة معلوماتية طويلة الأمد ووظائف بناءة.

قال فيتاليك إنه في بيئة السوق الهابطة، تميل المنصات إلى إصدار عقود قصيرة الأجل ذات خصائص محفزة للدوبامين، بهدف الحفاظ على الإيرادات ونشاط المستخدمين: «قد يكون هذا النهج مفهومًا، لكنه على المدى الطويل قد يبعد الصناعة عن رسالتها الأصلية.»

(هل تعتبر منصة Polymarket إطلاق سوق ارتفاع وانخفاض البيتكوين لمدة 5 دقائق خطوة جيدة؟)

السوق لمدة 15 دقيقة يصبح السائد، وزيادة حجم التداول على العقود قصيرة الأجل

مؤخرًا، أطلقت منصات سوق التوقعات مثل Polymarket عقودًا للعملات المشفرة لمدة 15 دقيقة أو حتى 5 دقائق، مما يعزز وجود السوق القصير الأجل بشكل أكبر. تظهر بيانات الباحث كوناال دوسي من Blockworks أن هذه العقود القصيرة جدًا أصبحت، من نسبة قليلة سابقًا، مصدرًا هامًا لحجم التداول في سوق التوقعات المشفرة.

وأشار دوسي إلى أن المتداولين الرئيسيين في هذه الأسواق القصيرة ليسوا من يراهنون على الاتجاه طويل الأمد، بل هم من يستخدمونها لأغراض التحكيم الآلي. هؤلاء المشاركون يهتمون أكثر بالفروق السعرية وتكلفة الفرصة، وليس بنتائج الأحداث نفسها. ووفقًا لفيتاليك، إذا كانت بنية السوق تعتمد بشكل مفرط على التحكيم عالي التردد، فإن وظيفة سوق التوقعات كمصدر للمعلومات قد تتعرض للضعف.

التحول نحو التحوط الشامل: دمج الذكاء الاصطناعي لإنشاء «إجراءات تحوط شخصية»

بدلاً من تعزيز المقامرة قصيرة الأجل، يقترح فيتاليك أن يتحول سوق التوقعات إلى منصة تحوط أوسع نطاقًا. يقترح إنشاء مؤشرات أسعار تغطي مناطق مختلفة وفئات أصول متنوعة، مع دمج نماذج اللغة الكبيرة المحلية (LLM)، لتصميم «محفظة استثمارية للتوقعات» مخصصة للأفراد أو الشركات، بهدف التحوط من تكاليف المعيشة أو نفقات التشغيل خلال فترة زمنية معينة.

في هذا الإطار، لا يقتصر سوق التوقعات على المراهنة على الأحداث المستقبلية، بل يتحول إلى أداة مالية لمواجهة التضخم وتقلبات الأسعار. يمكن للمستخدمين أن يمتلكوا أصولًا تنمو، بالإضافة إلى عقود تحوط شخصية، لتحقيق توازن في المخاطر المالية. يرى فيتاليك أن هذا الاتجاه التطويري يعكس بشكل أفضل القيمة طويلة الأمد للبنية التحتية المالية المبنية على تقنية البلوكشين.

فيتاليك يدعو إلى إعادة توجيه سوق التوقعات

من الجدير بالذكر أن فيتاليك أعلن العام الماضي أن سوق التوقعات، من بعض النواحي، أكثر صحة من الأسواق التقليدية، حيث يتم تقييد الأسعار بين 0 و1، مما يقلل من مخاطر التقلبات الشديدة والتلاعب. ومع تزايد توجه السوق نحو المنتجات عالية التردد قصيرة الأجل، بدأ موقفي يتغير.

بشكل عام، لا ينفي فيتاليك إمكانيات سوق التوقعات، لكنه يدعو الصناعة إلى تجنب أن تتحول إلى أدوات للمضاربة فقط. مع تزايد حجم التداول وابتكار المنتجات بسرعة، سيكون من المهم أن يوازن سوق التوقعات بين «المقامرة الترفيهية» و«البنية التحتية لإدارة المخاطر»، وهو ما قد يكون المفتاح لتطوره في المرحلة القادمة.

هذه المقالة تحذر فيها فيتاليك: سوق التوقعات يتحول إلى ميدان للمقامرة قصيرة الأجل، ويجب أن يعود إلى جوهر التحوط. نشرت لأول مرة على منصة Chain News ABMedia.