استثمر الأخ الأكبر لماجي، هوانغ ليتشينغ، حوالي 1,316 دولارا في هايبرليكويد منذ أكتوبر من العام الماضي، حيث دخل في شراء إيثيريوم وHYPE برافعة مالية تبلغ 25 مرة. لقد تصفي 252 مرة، بحد أقصى 71 في شهر واحد، وانخفض حسابه من 5,039 دولارا إلى 5.3 دولار، أي انكماش بنسبة 99٪. حولت 25 دولارا يوم الاثنين وتصفيتها مرة أخرى يوم الخميس.
استثمرت 1316 دولارا خلال 4 أشهر، وفقدت تقريبا جميعها
(المصدر: هايبرداش)
وفقا لبيانات السلسلة، استثمر الأخ الأكبر لماجي، هوانغ ليتشينغ، حوالي 13,160,000 دولار في منصة التداول فائقة السائل منذ أكتوبر من العام الماضي، لكن تقريبا كل عملية تحويل انتهت بخسارة. هذا النمط من الخسائر المستمرة مقلق لأنه يظهر أن هوانغ ليتشينغ لا يتعلم من إخفاقاته السابقة بل يكرر نفس الأخطاء مرارا وتكرارا.
1,316 دولار رقم مذهل، حتى بالنسبة لرجل أعمال عملة سابق. إذا تم تنويع هذا المال في العملات الرئيسية والاحتفاظ به لفترة طويلة، يمكنه الاحتفاظ بنسبة كبيرة من رأس المال حتى في السوق الهابطة الحالية. لكن هوانغ ليتشينغ اختار الاستراتيجية الأكثر عدوانية: رفع مالي مرتفع، مراكز مركزة، وتداول متكرر، وهو مزيج يكاد يكون انتحاريا في سوق العملات الرقمية.
وما هو أكثر حيرة هو أن هوانغ ليتشنغ لا يزال يلتزم بنفس الاستراتيجية بعد خسائر متتالية. كان قد حول للتو 250,000 دولار أمريكي يوم الاثنين في محاولة للعودة مرة أخرى، لكن مراكزه الطويلة في ETH وHIGHPE تم تصفيتها مرة أخرى مساء أمس. تعرف هذه الدورة من "إضافة المراكز، > تصفية المراكز، > إعادة شحن > تصفية المراكز ب “مغالطة المقامر” في علم نفس التداول، حيث يعتقد أن الخسائر المستمرة ستؤدي حتما إلى الفوز، لكن السوق لن يعوضك عن عدد المرات التي خسرتها.
اليوم، لم يتبق سوى 53,000 دولار في الحساب، بانخفاض يزيد عن 99٪ عن ذروته عند 50,390,000 دولار في سبتمبر من العام الماضي. من 5,039 دولار إلى 5.3 مليون دولار، فإن هذه الخسارة شبه الصفرية نادرة جدا أيضا في عالم العملات الرقمية. حتى خلال انهيار لونا في 2022 وإفلاس FTX، خسر عدد قليل من المستثمرين الأفراد هذا القدر.
حدثت ما مجموعه 252 تصفية، مع حد أقصى يبلغ 71 تصفية في شهر واحد
الأخ الأكبر لماجي، هوانغ ليشينغ، معروف بعملياته العدوانية في الرافعة المالية ويحرص على تمديد الرموز الأصلية لإيثيريوم وهايبرليكويد بزيادة 25 ضعفا، لكنه يخسر ويخسر في كل مرة في دورة “زيادة المراكز> تصفية المراكز > إعادة الشحن”. بلغ العدد التراكمي للتصفيات حتى الآن 252، وهو رقم قد يحقق رقما قياسيا شخصيا في تاريخ تداول العملات الرقمية.
ماذا تعني 252 تصفية؟ إذا حسبنا من أكتوبر من العام الماضي، فقد تم تصفيتها أكثر من مرتين يوميا في المتوسط لمدة حوالي 4 أشهر. تظهر هذه التصفية المتكررة أن إدارة مراكز هوانغ ليتشنغ شبه معدومة، وربما استخدم الرافعة المالية الكادربة في كل مرة فتح فيها مركزا، مما تسبب في تفعيل التصفية بسبب تغير سعري غير ملائم طفيف.
وما هو أكثر مبالغة هو أنه سجل سابقا رقما قياسيا مذهلا بلغ 71 تصفية قسرية في شهر واحد. 71 مرة في الشهر يعني في المتوسط 2-3 تصفية يوميا، والتي لم تعد تداولا بل مقامرة بحتة. كان المتداولون العاديون الذين يستخدمون الرافعة المالية يخفضون مراكزهم، أو يعدل استراتيجياتهم، أو يوقف التداول بعد خسارة خسائر متتالية، لكن هوانغ ليتشنغ لم يفعل ذلك على ما يبدو.
إحصائيات بيانات تصفية الأخ ماجي
التصفية التراكمية: 252 مرة
أعلى رقم قياسي في شهر واحد: 71 مرة
متوسط التصفية اليومية: أكثر من مرتين
رافعة معتادة: 25 مرة
الكائن الرئيسي للمعاملة: إيثيريوم، HIPE
أنماط التداول: أضف الموقع > التصفية > دورة الودائع
ماذا يعني رفع 25x؟ هذا يعني أنه طالما تحرك السعر في الاتجاه المعاكس عند 4٪، سيتم تفعيل التصفية. غالبا ما تتجاوز تقلبات إيثيريوم اليومية 5-10٪، ومع وجود رافعة مالية تبلغ 25 ضعف في هذا الوضع، فإن التصفية شبه حتمية. علاوة على ذلك، يبدو أن هوانغ ليتشنغ يعمل عادة بوضعيات كاملة، دون أن يحتفظ بأي مخاطر على الإطلاق.
من منظور علم نفس التداول، هذا النمط السلوكي هو تجل نموذجي ل"القمة". الخسائر المستمرة تحفز عقلية الانتقام لدى الناس، ويريدون استرداد خسائرهم بسرعة، لذا يزيدون من الرافعة المالية ويزدادون المراكز، مما يؤدي إلى خسائر أسرع. بمجرد أن تبدأ هذه الدائرة المفرغة، يصبح من الصعب كسر ضبط النفس، ويتطلب الأمر تدخلا خارجيا أو استنزاف كامل للأموال ليتم إيقافه.
انتشرت قضية هوانغ ليتشنغ على نطاق واسع في دائرة العملة، وأكسبته حتى لقب “ملك التصفية”. هذا العنوان، رغم أنه ساخر، يعكس أيضا مكانته “الأسطورية” في تاريخ الصفقات الفاشلة. يستخدم العديد من المتداولين تجربته كمادة تعليمية سلبية، محذرين أنفسهم من تكرار نفس الأخطاء.
لا يزال المركز على وشك التصفية في أي وقت
حتى الآن، يشمل مركز الرفع المالي لشقيق ماجي الأكبر، هوانغ ليتشينغ، 80 إثيريوم (بقيمة حوالي 180,000 دولار)، بسعر افتتاح 2,345.1 دولار وسعر تصفية 2,261.9 دولار؛ و16,000 رمز HYPE (بقيمة تقارب 540,000 دولار) بسعر افتتاح 34.739 دولار وسعر تصفية 33,347 دولار.
الميزة المشتركة بين هذين المركزين هي أن سعر التصفية قريب جدا من السعر الحالي. سعر تصفية إيثيريوم البالغ 2,261.9 دولار يبعد فقط 83.2 دولار عن سعر الافتتاح البالغ 2,345.1 دولار، أي حوالي 3.5٪ من المساحة. سعر تصفية HYPE البالغ 33.347 دولار هو فرق قدره 34.739 دولار عن سعر الافتتاح البالغ 1.392 دولار، أي حوالي 4٪ من المساحة. هذا يعني أنه طالما تحرك السعر بشكل غير ملائم قليلا، سيتم تفعيل التصفية مرة أخرى.
وبالنظر إلى بيئة السوق الحالية، فإن مخاطر كلا المركزين مرتفعة للغاية. كما يتعرض إيثيريوم لضغوط في ظل الانهيار المفاجئ للبيتكوين الذي تراجع إلى 1,750 دولار أمس، وبينما يرتد حاليا إلى حوالي 1,899 دولار، لا يزال لديه ارتفاع بنسبة 19٪ من سعر التصفية البالغ 2,261.9 دولار. في ظل سوق الهبوط الحالي، لن يكون من السهل على إيثيريوم أن يتعافى بنسبة 19٪.
وضع HYPE أكثر خطورة. باعتباره الرمز الأصلي ل Hyperliquid، فإن HYPE أقل سيولة بكثير من الإيثيريوم، مع تقلبات سعرية أكثر حدة. السعر الحالي ل HYPE حوالي 34 دولارا (افتراضيا)، مع وجود حوالي 2٪ فقط من سعر التصفية البالغ 33.347 دولار. هذا الهامش الضيق جدا للأمان يعني أن أي عملية بيع صغيرة قد تؤدي إلى التصفية.
ولزيادة القلق، لم يتبق لدى هوانغ ليتشينغ سوى 53,000 دولار نقدا في حسابه. هذا الرقم غير كاف للغاية مقارنة بحجم مركزه (18 مليون دولار لإيثيريوم + 54 مليون دولار ل HEPE = 72 ألف دولار للدولار الأمريكي). تتطلب إدارة المخاطر العادية الاحتفاظ ب 10-20٪ من النقد كهامش هامشي، لكن أموال هوانغ تمثل فقط 7٪ من مركزه، مما يتركه مع قدرة قليلة أو معدومة على التعامل مع تقلبات الأسعار.
استنادا إلى الأنماط التاريخية، غالبا ما يعيد هوانغ ليتشنغ شحن مراكزه بسرعة ويعيد فتح مراكزه بعد تصفيتها. لكن هذه المرة قد تكون مختلفة، حيث وصلت خسائره إلى مستويات قصوى، وقد يكون مصدر الأموال للشحن المستمر في النزول أيضا. إذا تم تصفية هذين المركزين مرة أخرى، فقد تنتهي مسيرته في التداول الفائق السائل حقا.
دروس التداول بالرافعة المالية العالية
قضية شقيق ماجي الأكبر، هوانغ ليتشينغ، تقدم دروسا قيمة لجميع مستثمري العملات الرقمية. أولا، الرافعة المالية سلاح ذو حدين، يمكنها تضخيم المكاسب ولكن بسهولة أكبر في الخسائر. الرافعة المالية بمقدار 25 ضعف تعني أن حركة السعر بنسبة 4٪ قد تؤدي إلى فقدان رأس المال بأكمله، وهو تحمل للمخاطر يفوق تخيل معظم الناس.
ثانيا، لا تحاول “إعادة الخسائر”. عند خسارة المال على التوالي، الشيء الصحيح هو التوقف والتفكير في الاستراتيجية بدلا من زيادة المخاطر لمحاولة العودة بسرعة. دورة هوانغ ليتشنغ “إعادة الشحن، >، زيادة المراكز، > التصفية” هي تجسيد لهذه العقلية الخاطئة. كل إيداع هو تنازل عن المزيد من الأصل للسوق.
ثالثا، إدارة المناصب أمر بالغ الأهمية. حتى لو كنت متفائلا بشأن اتجاه معين، يجب أن تفتح مراكز على دفعات معينة، وتحدد وقف الخسارة، وتحافظ على احتياطيات نقدية. عملية هوانغ ليتشنغ الكاملة وهامش الأمان الضيق جدا يجعله لا يملك مجالا للتعامل مع الحوادث. بمجرد أن يتحرك السوق عكس التوقعات، تكون النتيجة الوحيدة هي التصفية.
رابعا، الجمع بين التداول عالي التردد والرفع المالي العالي قاتل. تعني التصفيات 252 أن هوانغ ليتشنغ يتداول تقريبا يوميا، مستخدما رافعة مالية عالية في كل صفقة. في هذا الوضع، حتى لو وصل معدل الفوز إلى 60-70٪، فقط بعض الخسائر الكبيرة يمكن أن تمحو كل الأرباح. يمكن أن تتراكم الرسوم والانزلاق في سوق العملات الرقمية أيضا إلى تكاليف ضخمة في التداول عالي التردد.
أخيرا، التحكم العاطفي هو مفتاح نجاح التداول. تظهر قضية هوانغ ليتشينغ أنه عندما تخرج المشاعر عن السيطرة، مهما كان لديك من مال، ستخسر المال. لم يكن الانهيار من 5,039 ألف دولار إلى 5.3 مليون دولار بسبب قسوة السوق، بل لأن استراتيجية التداول كانت محكوم عليها بالفشل منذ البداية.
هذا التاريخ الدموي والدموي في التداول منح هوانغ ليتشينغ لقب “ملك التصفية” وقدم أيضا تحذيرا أبديا لدائرة العملة بأكملها: في سوق العملات الرقمية، الانضباط وإدارة المخاطر دائما أهم من الشجاعة وحجم رأس المال.
