قرار معدل الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في يناير على الأبواب: كيف ستؤثر تصريحات باول على اتجاه البيتكوين والعملة الأمريكية؟

26 يناير، أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيصدر قرار سعر الفائدة الأول لعام 2026 هذا الأسبوع، ويتوقع السوق بشكل شبه إجماع أن يظل سعر الفائدة المرجعي بين 3.5% و3.75% دون تغيير. تظهر بيانات المشتقات أن احتمال إبقاء سعر الفائدة ثابتًا تجاوز 96%، وتقريبًا تصل احتمالية التوقعات إلى 100%. بعد ثلاثة خفضات متتالية بمقدار 25 نقطة أساس، يُنظر إلى هذا الاجتماع على أنه نقطة فاصلة مهمة فيما إذا كانت السياسة ستستمر في التيسير أم لا.

بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن التركيز الحقيقي ليس على القرار نفسه، بل على مؤتمر الصحافة الذي يعقده باول بعد الاجتماع. ما إذا كان يشير إلى احتمال خفض الفائدة مرة أخرى في الأشهر المقبلة سيؤثر مباشرة على قوة الدولار وتقييم الأصول ذات المخاطر. تتوقع Morgan Stanley أن يظل بيان السياسة محتفظًا بعبارة “مساحة للتعديلات المستقبلية”، وهو ما يُفسر عادةً على أنه إشارة دجاجة، وعند تأكيده، غالبًا ما يكون مفيدًا لانتعاش البيتكوين والأسهم الأمريكية. على العكس من ذلك، إذا أكد باول على مخاطر التضخم وكبح توقعات خفض الفائدة، فقد يؤدي ذلك إلى تقوية الدولار ويضغط على البيتكوين.

داخل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، هناك أيضًا خلافات. من المتوقع أن يصوت ستيفن ميران، الذي رشحه ترامب، ضد مزيد من التيسير، وكلما زادت الأصوات من هذا النوع، زادت احتمالية أن يراهن السوق مسبقًا على مزيد من التسهيلات النقدية، مما يدفع الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين إلى الارتفاع.

المتغيرات الكلية معقدة أيضًا. اقترحت إدارة ترامب شراء سندات الرهن العقاري بقيمة حوالي 200 مليار دولار لخفض معدلات الرهن العقاري، وفرض قيود على المؤسسات الكبرى لشراء المنازل المنفردة. حذرت بعض المؤسسات من أن هذه الإجراءات قد تحفز الطلب وترفع أسعار العقارات، مما يزيد من توقعات التضخم. وأشارت تحليلات ING إلى أنه إذا دافع باول عن الحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة خلال المؤتمر، فقد يؤدي ذلك إلى مزيد من تقوية الدولار، وهو أمر غير ملائم للأصول المشفرة المقيمة بالدولار.

أما على مستوى سوق الصرف الأجنبي، فهناك مؤشرات على أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتعاون مع اليابان للتدخل في سوق الدولار مقابل الين. تاريخيًا، يظهر البيتكوين علاقة سلبية مع الدولار وعلاقة إيجابية مع الين، وإذا تم بيع الدولار وارتفع الين، فقد يتسع تقلب السوق على المدى القصير.

في ظل تداخل العديد من السياسات والإشارات النقدية، من المرجح أن يكون قرار سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وعبارات باول هما العاملان الحاسمان لتحديد الاتجاه القصير الأمد للبيتكوين.