تذبذبات سوق الدين الياباني والأمريكي تجرى السيولة العالمية، وتراجعت الأصول المشفرة بشكل متزامن. أشار توم لي في مقابلة أن عملية إزالة الرافعة المالية من السوق المشفرة قد اكتملت، وأن اتجاهات الذهب والتوكنز ستضع زخمًا طويل الأمد للبيتكوين والإيثيريوم.
（مقدمة سابقة: حذر توم لي السوق: بداية عام 2026 ستكون “هبوطًا مؤلمًا”، لكن بيتكوين ستعود وتصل إلى أعلى مستوى جديد قبل نهاية العام）
（معلومات إضافية: BitMine تستثمر 80 مليون دولار إضافي في 24,000 ETH! توم لي: فيتاليك سام ألتمان سيحضران اجتماع مساهمي BitMine）
بينما يتجاوز سعر الذهب مستوى قياسي جديد ويقترب من 5000 دولار، لم يظهر البيتكوين، الذي يُطلق عليه “الذهب الرقمي”، خصائص التحوط بشكل متزامن، مما يثير حيرة العديد من المستثمرين.
قال توم لي، مدير أبحاث Fundstrat Global Advisors، في مقابلة، موضحًا هذا الظاهرة: السوق يواجه صدمة “إزالة الرافعة المالية” التاريخية، وتهديدات الحوسبة الكمومية تغير تفضيلات المستثمرين تجاه البيتكوين والإيثيريوم.
انكماش السيولة المتسلسل
قال توم لي، مؤسس مؤسسة الأبحاث Fundstrat، في مقابلة حديثة، إن السوق الحالية هي “تنظيف ضروري”، بهدف إجبار المواقع ذات الرافعة المالية العالية على الخروج. وأشار إلى أنه طالما تم التخلص من الرافعة المالية، فإن البيتكوين لا يزال لديه فرصة للوصول إلى 200,000 دولار.
بالنظر إلى أداء البيتكوين الضعيف مؤخرًا كملاذ آمن، قال توم لي إن العملات المشفرة كان من المفترض أن تتبع اتجاه الذهب، لكن هيكل السيولة أعاق ارتفاع الأسعار. وأبرز نقطتين زمنيتين رئيسيتين:
“أولاً، هو تأثير السوق ‘1011’، وهو أكبر حدث إزالة الرافعة المالية في تاريخ العملات المشفرة، وما زال أثره مستمرًا، تلاه هذا الأسبوع، حيث استقرت أداء العملات المشفرة، لكن بيان غرينلاند المفاجئ أدى إلى تراجع مرة أخرى. هذا البيان تسبب في تقلبات حادة في عائدات السندات اليابانية (JGB)، مما أدى إلى خروج موجة جديدة من السيولة ذات الرافعة المالية.”
أكد توم لي أنه إذا استبعدنا عوامل السيولة الناتجة عن إزالة الرافعة المالية، فإن الاتجاه المحتمل للعملات المشفرة مرتبط بشكل كبير بالذهب. السعر الحالي المنخفض هو في الغالب تعديل تقني في السيولة، وليس انهيارًا أساسيًا.
تهديدات الكم للبيتكوين وصعود الإيثيريوم
في اختيار العملات، لاحظ توم لي أن السرد السوقي بدأ يتغير بشكل دقيق. يعتقد أن القيمة الأساسية للعملات المشفرة في المستقبل ستكون كـ “طبقة التسوية” (Settlement Layer) للتمويل العالمي، مما يمنح blockchain الذي يدعم العقود الذكية ميزة.
“هذه قصة تتعلق أكثر بالإيثيريوم، وليس مجرد قصة البيتكوين.”
على الرغم من مواجهة ضغوط إزالة الرافعة المالية والقلق التقني، لا يزال توم لي متفائلًا بشأن مستقبل البيتكوين على المدى الطويل. يعتقد أن “قصة البيتكوين لم تنتهِ”، وأن السوق فقط في انتظار توضيح أكبر للبيئة التنظيمية، وأن اعتماد المؤسسات لا يزال يتزايد بشكل مستقر.
“لا أزال أعتقد أن توقع وصول البيتكوين إلى 200,000 دولار ليس جنونيًا. بالنظر إلى السعر الحالي، هو مجرد مضاعفة للسعر.”
استشهد ببيانات تاريخية، موضحًا أن الارتفاع الأسي للعملات المشفرة غالبًا ما يحدث بعد ارتفاع المعادن الثمينة. الآن، بدأ الذهب والفضة في التحرك أولاً، وإذا استمرت القاعدة التاريخية، فمن المتوقع أن تشهد العملات المشفرة انتعاشًا في السنوات القادمة.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
هل لا تزال تشتكي من أن رسوم السلسلة مرتفعة الثمن؟ انخفض رسم الغاز في الإيثيريوم إلى 0.01 دولار أمريكي، مسجلاً أدنى مستوى تاريخي له
رسوم معاملات الإيثيريوم انخفضت بشكل ملحوظ مؤخراً، حيث يبلغ متوسط سعر الغاز حالياً حوالي 0.045 Gwei، مما يعكس انخفاضاً يزيد عن 90% مقارنة بفترات الذروة السابقة. مع تطور حلول Layer2 والترقيات المستقبلية، تتحول الوظائف الأساسية للإيثيريوم تدريجياً إلى طبقة تسوية آمنة، بينما تبقى حجم النشاط على السلسلة نشطاً. وبالمقارنة مع التحويلات البنكية التقليدية، تتمتع عمليات البلوكتشين بتكاليف تشغيل أقل بشكل ملحوظ، مما غيّر فهم السوق لرسوم المعاملات.
区块客منذ 2 س
الحيتان الضخمة تغلق 84 مليون دولار من صفقات شراء BTC و ETH الآجلة، وتحول استراتيجيتها إلى شراء فوري لـ 12,027 ETH
خبر Gate News، في 15 مارس، وفقاً لمراقبة Ember، فإن الحوت الضخم الذي فتح مركز شراء بقيمة 84 مليون دولار من BTC و ETH على منصة Hyperliquid في 9 مارس قد أغلق مركزه، وتحول بدلاً من ذلك لشراء بقعة ETH على المنصة. أنفقت عنوان الحوت 24.87 مليون دولار لشراء 12,027 ETH بقعة، بمتوسط سعر شراء قدره 2068 دولار.
GateNewsمنذ 3 س
مؤسسة إيثيريوم وضعت "عقد الحياة والموت"، ردود فعل المجتمع متقسمة
أصدرت مؤسسة إيثيريوم بيان مهمة، تعهدت بالالتزام بمبادئ CROPS، بهدف جعل إيثيريوم تعمل حتى بعد اختفاء المؤسسة. لكن المسار المثالي أثار ردود فعل متقطبة من المجتمع، حيث يدعمه البعض بروح السايبربانك، بينما ينتقده آخرون لكونه بعيداً عن الواقع.
（خلفية سابقة: باعت مؤسسة إيثيريوم أكثر من 21,000 ETH في ثلاثة أشهر، محققة أرباحاً تزيد عن 72 مليون دولار）
（معلومات إضافية: تجاوزت حيازات BitMine من خزائن إيثيريوم 4 ملايين عملة، مما يجعلها الريادة عالمياً في خزائن الشركات من ETH）
جدول محتويات المقالة
Toggle
الملخص الأساسي
ما المشكلة التي تحاول إيثيريوم حلها؟
ماذا تفعل المؤسسة؟ وماذا لا تفعل؟
عندما لا يكون هناك إجابة معيارية، كيف ستختار مؤسسة إيثيريوم؟
الحلم جميل، لكن الواقع قاسٍ
انقسام المجتمع: المثالية السايبربانكية مقابل الانفصال عن الواقع
3 مارس
動區BlockTempoمنذ 3 س
النشاط على السلسلة في ذروته لكن الإيثيريوم لا يتحرك؟ الخبراء يكشفون عن «نقطة الضعف الم致命ية»: قد ينخفض إلى 1,500 دولار
تشير تقرير CryptoQuant إلى أن إيثيريوم تواجه "مفارقة التبني"، حيث أن نشاط الشبكة وصل إلى مستويات قياسية، لكن سعر العملة انخفض. إذا استمر السوق الهابط، فقد ينخفض سعر إيثيريوم إلى 1,500 دولار بنهاية الربع الثالث. ارتفاع نشاط العقود الذكية لم يعد مرتبطاً بسعر إيثيريوم، وتدفقات البورصات بشكل أفضل تعكس ديناميكيات الأسعار. ضعف الطلب الاستثماري والتدفق المستمر لرؤوس الأموال للخارج يشكلان مصدر قلق رئيسياً.
区块客منذ 3 س
