عندما يخرج السوق من حالة الذعر الشديد: لماذا ستكون موجة السوق الأولى في عام 2026 هي عملات الميم؟

** تحرير｜Odaily Planet Daily (@OdailyChina)؛ المترجم｜Moni**

بعد أن شهد الربع الرابع من عام 2025 الذي يوصف بـ"المرير"، أخيرًا بدأ سوق العملات المشفرة يظهر علامات على الانتعاش في بداية عام 2026. ولم يكن مفاجئًا للكثيرين أن بداية العام لم تكن بقيادة البيتكوين أو الإيثيريوم، بل كانت بواسطة عملات Meme، حيث بعد فترة هدوء في العطلة وانخفاض في نشاط السوق، تعود عملات Meme بقوة. هل يعيد دوران رأس المال نفسه؟ بصراحة، لم تكن موجة عملات Meme الحالية مفاجئة، ففي نهاية عام 2025، نفدت سيولة السوق وانتشرت مشاعر FUD، وانخفضت قدرة التحمل للمستثمرين الأفراد إلى أدنى مستوى لها خلال العام. انخفضت قيمة سوق عملات Meme بأكثر من 65%، وفي 19 ديسمبر، انخفضت إلى 35 مليار دولار، مسجلة أدنى مستوى سنوي، وانخفضت قدرة المتداولين على تحمل المخاطر. بعد عيد الميلاد، حافظ البيتكوين على تذبذب، وافتقر الأصول السائدة إلى الاتجاه، مما دفع الأموال بشكل طبيعي نحو أصول ذات مرونة أعلى وبيتا مرتفع، وكانت عملات Meme هي التي ملأت هذا الفراغ. تشير بيانات CoinMarketCap إلى أن القيمة السوقية الإجمالية لعملات Meme تجاوزت 477 مليار دولار، بزيادة تقارب 100 مليار دولار عن 29 ديسمبر 2025، حيث كانت القيمة السوقية لثلاثة عملات Meme الكبرى هي DOGE بزيادة حوالي 20%، وSHIB بزيادة 18.37%، وPEPEPE بزيادة 64.81%.

وفي الوقت نفسه، زاد حجم تداول عملات Meme مع ارتفاع القيمة السوقية، حيث قفز من 21.7 مليار دولار في 29 ديسمبر 2025 إلى 87 مليار دولار في بداية هذا الأسبوع، بزيادة قدرها 300%.

من الناحية البياناتية، فإن ارتفاع عملات Meme هذه المرة ليس مجرد “حالة عملة شيطانية” لرمز واحد، بل هو انتعاش واسع النطاق في القطاع. كما أن حدة النقاش على وسائل التواصل الاجتماعي وحجم التداول على السلسلة يتزايدان بشكل متزامن، مما يدل على أن الاهتمام والسيولة يعيدان التدفق، وليس مجرد ارتفاع في الأسعار. الجانب الفني: انتعاش عملات Meme ليس بدون أساس عملات Meme من بين أعلى العملات خطورة في سوق العملات المشفرة، وعندما ترتفع الأسعار، قد يعني ذلك أن المستثمرين مستعدون لتحمل مخاطر أعلى مرة أخرى. من الناحية الهيكلية الفنية، يُظهر مؤشر TOTAL3 (إجمالي قيمة السوق للأصول المشفرة باستثناء BTC) أن السوق قد انتقل من اتجاه هابط إلى مرحلة إصلاح، مما يدل على أن سلوك السوق قد تحول من “البيع عند الارتداد” إلى “الشراء عند الانخفاض”.

حاليًا، يختبر TOTAL3 مقاومة رئيسية عند حوالي 848 مليار دولار، وهو نفس المنطقة التي تتوافق مع المتوسط المتحرك لـ 200 يوم وخط الاتجاه المتوسط الأجل. إذا تم كسرها وزيادة الحجم بثبات، يمكن أن تصل الأهداف الفنية إلى 900 مليار دولار، مما يتيح مساحة لمزيد من الانتعاش للعملات المنافسة وعملات Meme. من ناحية البنية القطاعية، تظهر عملات Meme خصائص واضحة في القوة النظامية. الارتفاع الأخير لم يكن مركزًا على أصل واحد، بل شمل العديد من الأنواع مثل PEPE، BONK، DOGE، FLOKI، MOG، ويمتد عبر بيئة ETH وSOL. هذا الأداء الواسع عادةً ما يشير إلى أن الأموال تُخصص على مستوى القطاع، وليس مجرد مضاربة قصيرة الأمد على أصول فردية. وتُظهر الدورات التاريخية أنه خلال فترات استقرار البيتكوين، غالبًا ما تتفاعل الأصول ذات بيتا المرتفع أولاً، لاختبار قدرة السوق على تحمل المخاطر. الرافعة المالية والمشاعر: دخول المضاربين مع تراكم المخاطر سوق المشتقات لعملات Meme يشهد أيضًا ارتفاعًا سريعًا، حيث تظهر بيانات Coinglass أن حجم العقود غير المغطاة لـ DOGE زاد بنسبة 45.41% خلال الـ 24 ساعة الماضية، وبلغت قيمة المراكز المفتوحة 1.941 مليار دولار، وPEPE نما بنسبة 33.32%، وبلغت قيمة المراكز 514 مليون دولار، وSHIB زاد بنسبة 93.66%، وWIF زاد بنسبة 126%، وPENGU.

العقود غير المغطاة عادةً ما تُستخدم كمؤشر رئيسي على “هل تم استثمار أموال حقيقية”، لأنها تعكس إجمالي العقود المشتقة غير المُقاصة، حيث يتم تسوية كل صفقة بائع مقابل مشترٍ. لقد حصلت موجة انتعاش عملات Meme الحالية على تأكيد متزامن من العقود غير المغطاة وحجم التداول. مع تمثيل PEPE وDOGE، زاد حجم التداول في المشتقات بشكل ملحوظ مع ارتفاع الأسعار، وهذا التزامن غالبًا ما يدل على أن السوق يتجه نحو الصعود، حيث يتوقع المتداولون باستخدام الرافعة المالية ارتفاع الأسعار وفتح المزيد من العقود، مما يدل على وجود مراكز شراء حقيقية وليس مجرد تغطية مراكز بيع. بالطبع، التوسع السريع في العقود غير المغطاة يعني تراكم المخاطر على الرافعة المالية. مع محدودية الدعم الأساسي لأصول Meme، واعتماد السعر بشكل كبير على المشاعر، فإن ارتفاع نشاط منصات الرافعة المالية قد يُضاعف تقلبات السوق على المدى القصير بشكل كبير. ومن التجربة التاريخية، فإن عملات Meme غالبًا ما تكون “الكناري” في السوق: فهي تعكس مبكرًا تغيرات الميل للمخاطر، لكنها أيضًا الأكثر عرضة للانخفاض السريع عند انعكاس المشاعر. وإذا تغيرت الحالة المزاجية للسوق أو حدثت صدمة خارجية، فإن مراكز الشراء المفرطة قد تؤدي إلى تصفية سريعة للرافعة المالية، مما يزيد من مخاطر التصفية الجماعية، لذلك، على الرغم من أن بيانات المشتقات تؤكد الانتعاش الحالي بشكل إيجابي، إلا أن هيكل السوق يشير إلى وجود مخاطر تصحيح قصيرة الأمد لا يمكن تجاهلها. العملات المنافسة قد تتبع موجة انتعاش عملات Meme، أو قد تكون مفيدة لـ SOL نشرت منصة التحليل على السلسلة Santiment سابقًا على منصة X أن موجة انتعاش عملات Meme الحالية بدأت بعد أيام من عيد الميلاد، عندما بلغت مشاعر FUD بين المتداولين الأفراد أعلى مستوياتها، وغالبًا ما تكون الأصول التي يقلل منها المستثمرون الأفراد هي التي تتلقى أول رد فعل إيجابي في السوق.

مع بدء توزيع الأموال على مجالات “أخرى” مثل عملات Meme، قد تظهر العملات المنافسة أيضًا موجة ارتفاع قريبًا، ومن البيانات التاريخية، فإن العملة التي استفادت أكثر من موجة عملات Meme هي SOL. لطالما كانت عملات Meme أحد محركات النمو الرئيسية لـ Solana، حيث دفعت في السنوات الأخيرة إلى زيادة النشاط المستخدم والتأثير الثقافي، وساعدت هذه الحيوية على جذب المطورين والمتداولين إلى الشبكة، ولعبت دورًا مهمًا في انتعاش التمويل اللامركزي على Solana. في الوقت نفسه، فإن هيمنة تداول عملات Meme تؤثر على تصور المستثمرين والمؤسسات المالية للشبكة، وغالبًا ما تربط نمو Solana بدورة المضاربة. قال Igor Stadnyk، أحد الشركاء المؤسسين في True Trading والمسؤول عن الذكاء الاصطناعي، إن عملات Meme أصبحت جزءًا من هوية ثقافة Solana، وهي محرك سيولة لجذب المستخدمين، لكن النمو في المرحلة التالية قد يأتي من تطبيقات أقل اعتمادًا على الفيروسية والمضاربة، وأكثر اعتمادًا على التنفيذ المستمر، مثل العقود الآجلة الدائمة على السلسلة ووكلاء التداول الأصليين للذكاء الاصطناعي. هل هو تمهيد للانتعاش؟ أم فخ السوق الصاعد الكلاسيكي؟ نظرًا لأن سوق العملات المشفرة لا يزال غير متعافٍ تمامًا من حالة الركود، فإن موجة عملات Meme الحالية تثير بعض الشكوك في المجتمع، هل هي مقدمة لانتعاش شامل، أم مجرد رد فعل مؤقت مدفوع بالمشاعر؟ المتفائلون يرون أن الانتعاش القوي لعملات Meme يدل على عودة الميل للمخاطر في سوق العملات المشفرة، وأن العملات المنافسة، بل والأصول السائدة، قد تتبعها في الارتفاع؛ لكن من ناحية أخرى، فإن وسائل التواصل الاجتماعي، والرافعة المالية، وانخفاض الأسعار مقارنة بالقمم التاريخية، كلها سمات تشبه بشكل كبير “فخ السوق الصاعد” السابق. بالنسبة للمتداولين، هذه ليست إشارة للشراء بدون تفكير، بل مرحلة تتطلب انضباطًا عاليًا، واستجابة سريعة، وإدارة مخاطر صارمة. لكن ما يمكن تأكيده هو أن عملات Meme قد أطلقت الموجة الأولى من سوق العملات المشفرة في 2026، فهل ستضيء على دورة سوق صاعدة جديدة، أم ستشتعل بشكل مفرط وتؤدي إلى انعكاس السوق؟ ربما ستتكشف الإجابة قريبًا.