الفضة تتأرجح بشدة خلال عطلة نهاية الأسبوع، حيث ارتفعت لمدة 70 دقيقة ثم تراجعت بسرعة، والسوق يراهن على خفض الفائدة في 2026 وإشارات جيوسياسية تتداخل، مما دفع الأموال من البيتكوين إلى المعادن الثمينة الملموسة.
(ملخص سابق: بحث جوجل عن “العملات المشفرة” انخفض إلى أدنى مستوى، والفضة أصبحت ملاذًا آمنًا جديدًا)
(معلومات إضافية: ماسك نادرًا ما يعلق على ارتفاع الفضة: “هذا ليس جيدًا” محذرًا من مخاطر انقطاع سلسلة التوريد)

فهرس المقال

• العد التنازلي لولاية باول، السوق يراهن مبكرًا على خفض الفائدة في 2026
• التوترات الجيوسياسية وانخفاض المخزون: رسائل مزدوجة تزيد من تقلبات السوق
• البيتكوين غائب عن الحفلة، وتدور الرغبة في المخاطرة إلى الأصول الملموسة

إذا لم يلتفت القارئ خلال عطلة نهاية الأسبوع الأخيرة في ديسمبر، قد يفوته أحد أكثر تحركات الأسعار درامية في 2025: العقود الآجلة للفضة فتحت بعد أقل من 70 دقيقة من افتتاح السوق مساءً بتوقيت نيويورك، وارتفعت بنسبة 6% لتصل إلى أعلى مستوى تاريخي عند 84 دولارًا، ثم تراجعت بسرعة بنسبة 10% لتعود إلى نطاق 75 دولارًا.

هذا التقلب الجنوني غير المسبوق جعل المتداولين المخضرمين يذهلون. في تغريدة على X، كتب The Kobeissi Letter مباشرة:

“هذه جنون مطلق. أداء الفضة خلال ساعة واحدة يجعل العملات المشفرة تبدو مستقرة.”

سيولة قصيرة الأمد أطلقت شرارة، مع برامج تداول آلية تتابع الأسعار، بالإضافة إلى تدخل عمليات الشراء للتحوط، دفعت الفضة إلى أعلى مستوياتها التاريخية؛ ثم خرجت الأرباح والضغوط البيعية بشكل جماعي، مما أدى إلى تراجع سريع كأنه انهيار مفاجئ. هذا السيناريو كان يحدث سابقًا غالبًا مع العملات الميمية، لكنه الآن يظهر في المعادن الثمينة ذات التاريخ الذي يمتد لأربعة آلاف سنة، مما يدل على أن منطق تداول الفضة بدأ يقترب من “عالم العملات الرقمية”.

العد التنازلي لولاية باول، السوق يراهن مبكرًا على خفض الفائدة في 2026

التحرك في السوق لم يكن فقط من الناحية التقنية. على المستوى الكلي، مع اقتراب انتهاء ولاية رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول في 2026، يتوقع المستثمرون أن يرشح ترامب شخصًا أكثر ميلاً للتيسير النقدي، لتمهيد الطريق لأسعار فائدة منخفضة. وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن سوق العقود الآجلة يضمن احتمالية خفض الفائدة مرتين على الأقل. انخفاض أسعار الفائدة يقلل من تكلفة حيازة الأصول غير المربحة، وتحول الأموال إلى الفضة والذهب لمواجهة مخاطر توسع الديون وتدهور العملة في المستقبل.

الذهب أيضًا وصل إلى قمة عند 4530 دولارًا خلال عطلة نهاية الأسبوع، لكن من حيث الزخم ومؤشرات التقلب، فإن الفضة كانت أكثر جذبًا للمستثمرين على المدى القصير، واسمها المستعار “المعدن الشيطاني” عاد ليذكره السوق.

التوترات الجيوسياسية وانخفاض المخزون: رسائل مزدوجة تزيد من تقلبات السوق

الأساسيات لم تغب، لكنها تعمل بشكل أشبه بمشعل. ذكرت مجلة Fortune أن العمليات الأمريكية في نيجيريا وتصاعد التوتر في فنزويلا زادت من الطلب على التحوط؛ ومع ذلك، وفقًا لـ FXStreet، بعد تقدم المفاوضات بين روسيا وأوكرانيا بشكل إيجابي يوم الأحد، تم سحب سعر الحرب بسرعة، مما أدى إلى تراجع حاد في الأسعار.

من ناحية العرض والطلب، انخفض مخزون الفضة في بورصة شنغهاي إلى أدنى مستوى منذ 2016 عند حوالي 715 طنًا. في الوقت نفسه، الطلب العالمي على الألواح الشمسية والدوائر الإلكترونية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي يزداد، مما يجعل الفضة المادية تظهر كعنصر استراتيجي ضيق. هذا الدور كـ"دماء الصناعة" يوفر دعمًا طويل الأمد، ويفسر لماذا لا تزال الأسعار تحافظ على مستوياتها العالية التاريخية رغم التراجع الحاد.

البيتكوين غائب عن الحفلة، وتدور الرغبة في المخاطرة إلى الأصول الملموسة

على عكس حماس الفضة، البيتكوين (BTC) ظل شبه ثابت خلال الـ30 يومًا الماضية، متراجعًا حوالي 25% عن ذروته عند 12 ألف دولار في 12 أكتوبر. في ظل تأثير إدارة ترامب المتزايد وعدم اليقين بشأن تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي، ينظر المستثمرون إلى البيتكوين كأصل عالي المخاطر يتزامن مع الأسهم الأمريكية، وليس كملاذ آمن تقليدي.

لذلك، تتجه الأموال نحو المعادن الثمينة الملموسة. لم تُمنح الفضة فقط تقلبات “مستوى الأصول الرقمية”، بل تتمتع أيضًا بقدرة على التسييل الفوري بفضل الطلب الصناعي، مما يجعلها الخيار الأول للمؤسسات عند تعديل مراكزها. ربما تكون حركة السوق في عطلة نهاية الأسبوع مجرد تمهيد: في ظل توقعات انخفاض الفائدة، وتكرار التوترات الجيوسياسية، وشح الإمدادات، فإن تقلبات الفضة العالية قد تصبح الوضع الطبيعي الجديد قبل 2026.

من خلال النظر إلى هذا الاتجاه، يتضح أن الحدود بين الأصول التقليدية وسوق العملات المشفرة تتلاشى بسبب المشاعر والسيولة. أثبتت الفضة، التي تمتلك تاريخًا يمتد لأربعة آلاف سنة، أنها قادرة على أن تكون مجنونة مثل البيتكوين، وأيضًا أن تقدم دعمًا من خلال ندرتها المادية. مع قيام المستثمرين بضبط رهاناتهم على معدلات الفائدة والمخاطر السياسية، قد لا يكون من المفاجئ أن تتكرر تقلبات السوق الحادة، فقط مسألة وقت.