تولى رئيس جديد لجنة تداول العقود الآجلة للسلع! هل يمكنه دعم نصف عمود تنظيم المالية الأمريكية؟

كتبت: كارين ز، أخبار فورية

استقبلت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) رسميًا قائدها الجديد.

وفقًا للبيان الذي أصدرته CFTC في 22 ديسمبر 2025 ، أدى مايكل سيليغ سوورن اليمين رسميًا في ذلك اليوم ليصبح الرئيس السادس عشر للوكالة في تاريخها.

خلفية التعيين

تم ترشيح مايكل سيليغ سوورن من قبل الرئيس الأمريكي ترامب في 27 أكتوبر 2025، وحصل على تأكيد مجلس الشيوخ الأمريكي في 18 ديسمبر. تمثل هذه التعيين إعادة ضبط إدارة ترامب لنظام التنظيم المالي، خاصة في إنشاء إطار التنظيم لسوق الأصول الرقمية الناشئة.

ومع ذلك، لم تكن عملية الترشيح هذه سلسة. فقد رشح ترامب في البداية عضو اللجنة السابقة في CFTC، ومدير السياسة السابق في قسم التشفير في a16z، بريان كوينتينز، لكنه سحب ترشيحه في النهاية بسبب مقاومة من صناعة العملات المشفرة. ومن الأسباب أحد الخلافات بين تايلر وينكلفوس وكاميرون وينكلفوس من جيميني وبريان كوينتينز. بالإضافة إلى ذلك، قال مصدر مطلع لموقع The Block إن بعض المخاوف كانت تتركز أيضًا حول نشاط ضغط a16z، وأشار إلى أنه تم استبعاد بريان كوينتينز بسبب ذلك.

بعد ذلك، برز مايكل سيلغ سوورن كمرشح جديد بصفته المستشار القانوني الرئيسي لمجموعة مهام التشفير في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وقد صوتت لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ على ترشيحه على أسس حزبية، وتم تأكيده في النهاية من قبل مجلس الشيوخ بالكامل.

حدث تولي مايكل سيلغ سوورن منصبه بعد فترة طويلة من القيادة المؤقتة في CFTC، حيث أعلنت الرئيسة بالإنابة السابقة كارولين دي. فام عن مغادرتها في نفس اليوم، وانها ستنضم بعد ذلك إلى MoonPay كمدير قانوني ورئيس تنفيذي.

من هو مايكل سيليغ سوارن؟

قبل توليه منصب رئيس CFTC الجديد، جمع مايكل سيليغ سوان خبرة غنية في كل من القطاع العام والخاص.

وفقًا للبيان الرسمي، سيبدأ في 3 مارس 2025 شغل منصب المستشار القانوني الرئيسي لفريق العمل الخاص بالأصول المشفرة التابع للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، كما أنه مستشار بارز لرئيس SEC بول س. أتكينز.

في هذا الدور، ساعد مايكل سيلغ سوورن في وضع إطار تنظيمي واضح لسوق الأوراق المالية للأصول الرقمية، منسقًا بين نظام قواعد الهيئتين التنظيميتين SEC وCFTC، ودفع تحديث قواعد المؤسسات لتناسب التكنولوجيا الناشئة، وأوقف ممارسة التنظيم من خلال وسائل إنفاذ القانون. بالإضافة إلى ذلك، شارك أيضًا في عمل مجموعة العمل الرئاسية حول سوق الأصول الرقمية، وساهم في تقرير “تعزيز قيادة الولايات المتحدة في التكنولوجيا المالية الرقمية”.

من الجدير بالذكر أن تقرير “تعزيز القيادة الأمريكية في تكنولوجيا المالية الرقمية” هو أمر تنفيذي رئاسي صدر عن البيت الأبيض في 23 يناير 2025. يهدف هذا الإجراء الإداري إلى تعزيز قيادة الولايات المتحدة في مجال الأصول الرقمية والتكنولوجيا المالية، مع حماية الحرية الاقتصادية. تشمل المحتويات الأساسية دعم تطوير واستخدام الأصول الرقمية، وتقنية البلوكشين، والتقنيات ذات الصلة بشكل مسؤول في جميع مجالات الاقتصاد؛ حظر العملات الرقمية للبنك المركزي؛ حماية سيادة الدولار، ودعم العملات المستقرة المدعومة بالدولار. بالإضافة إلى ذلك، يعزز هذا الأمر التنفيذي إنشاء مجموعة عمل سوق الأصول الرقمية الرئاسية، مما يوفر توجيه سياسة واضح ودعم قانوني قوي لتطوير صناعة الأصول الرقمية في الولايات المتحدة.

قراءة موسعة: “حظر CBDC، دعم سيادة الدولار، ترامب يوقع أول أمر تنفيذي بشأن العملات المشفرة”

قبل ذلك، في الفترة من سبتمبر 2015 إلى مارس 2025، شغل مايكل سيليغ سوورن منصب Associate في ثلاث شركات محاماة، ثم في عام 2022، شغل منصب المستشار القانوني وشريك في شركة ولکي فار و غالاغر LLP. وفقًا للبيانات الرسمية من CFTC، يركز مايكل سيليغ سوورن بشكل رئيسي على قضايا تنظيم المشتقات والأوراق المالية. خلال فترة ممارسته الخاصة، قدم خدمات الوكالة للعديد من العملاء الذين تخضع أعمالهم لإشراف CFTC، بما في ذلك المستخدمين النهائيين التجاريين، وسماسرة العقود الآجلة، ومستشاري تداول السلع، وتجار المبادلات، والأسواق المعينة للعقود، ومقاصات المشتقات، وكذلك شركات الأصول الرقمية. قدم سيليغ استشارات للعملاء بشأن الامتثال لقانون تبادل السلع (Commodity Exchange Act) وقواعد CFTC، متناولًا مجموعة من الجوانب بما في ذلك طلبات التسجيل والالتزامات، والمسائل التنفيذية، والمعاملات المعقدة.

من الجدير بالذكر أن مايكل سيليغ سوورن بدأ مسيرته المهنية في عام 2014 كمعاون قانوني للجنة تداول العقود الآجلة للسلع في ذلك الوقت J. كريستوفر جيانكارلو، ومن ثم انتقل إلى ممارسة المحاماة في مكاتب المحاماة.

في الجانب الأكاديمي، حصل مايكل سيليغ سوورن على درجة القانون من كلية الحقوق بجامعة جورج واشنطن، وقد شغل منصب محرر مقالات في مجلة جورج واشنطن القانونية (The George Washington Law Review). كما حصل على درجة البكالوريوس من جامعة ولاية فلوريدا.

رؤية رئيس CFTC الجديد للرقابة: التركيز على الابتكار “صنع في أمريكا” لتعزيز مكانة القيادة في مجال العملات المشفرة

في بيان التوظيف، أعرب مايكل سيلغ سوورن عن شكره لترمب على ترشيحه، وشرح فهمه لاتجاه تطوير CFTC في المستقبل، حيث كشف بين السطور عن أهمية تحقيق التوازن بين الابتكار والتنظيم.

وأشار إلى أن الفترة الحالية هي فترة حاسمة لتطور CFTC، حيث تتزايد باستمرار التقنيات الجديدة والمنتجات الجديدة والمنصات الجديدة، وتحقق مشاركة المستثمرين الأفراد في أسواق السلع مستويات تاريخية. وأكد Selig بشكل خاص على أهمية مشروع قانون هيكل سوق الأصول الرقمية الذي سيقدمه الكونغرس قريبًا للرئيس، قائلاً إنه سيعزز مكانة أمريكا كـ “عاصمة التشفير العالمية”. كما قال بصراحة: “ستتغلب CFTC على هذه المجالات المهمة، وستضمن أن تكون جميع الابتكارات المستقبلية 'صنع في أمريكا' (Made in America).”

بالنسبة لدور CFTC، قدم مايكل سيليغ سوورن تحديدًا واضحًا: “في السوق الجديدة لعصر الذهب المالي الأمريكي، لا توجد أي مؤسسة أكثر ملاءمة من CFTC لوضع قواعد تتماشى مع المنطق.”

في الوقت نفسه، رحبت الرئيسة السابقة للوكالة كارولين دي. فام بتولي مايكل سيليغ سوورن منصبه في بيان استقالتها، مشيرة إلى أنه عملي ويعتمد على النتائج، وقادر على موازنة الابتكار مع سلامة السوق. كما ذكرت كارولين دي. فام أن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع قد وضعت “تعزيز الابتكار المسؤول والمنافسة العادلة” كأحد المهام الأساسية لعام 2025، خاصة مع توسيع نطاق التنظيم في المجالات الناشئة مثل الأصول الرقمية، العملات المشفرة، وأسواق التنبؤ، مما سيضع أساسًا لعمل مايكل سيليغ سوورن المستقبلي.

التأثيرات المحتملة: التحول التنظيمي، تسريع التنسيق والتحديات المتزامنة

كيف ستعيد تعيين مايكل سيليغ سوورن تشكيل مشهد تنظيم التمويل في الولايات المتحدة، خاصة فيما يتعلق بتنظيم الأصول الرقمية؟ من خلال تصريحاته خلال جلسات الاستماع، وتجربته السابقة، واتجاهات الصناعة، أصبح الاتجاه المؤثر أكثر وضوحًا.

التحول في منطق الرقابة: من “تطبيق صارم للقانون” إلى “تركيز على القواعد”، وتقليل عبء “الامتثال التقني”

مايكل سيليغ سوورن أكد مرارًا في جلسة الاستماع أن CFTC هو الجهة التنظيمية المناسبة لتداول السلع الرقمية الفورية، ودعم بسرعة تقدم الكونغرس في تشريع هيكل سوق الأصول الرقمية. وهذا يتماشى بشكل كبير مع هدف إدارة ترامب “جعل أمريكا عاصمة التشفير”.

في جلسة تأكيد في مجلس الشيوخ، وفقًا لتقرير WilmerHale، أكد Selig عدة مرات على اليقظة تجاه “الرقابة المفرطة” و"تعميم إنفاذ القانون". اعترف أنه شهد شخصيًا كيف أن الوكالات التنظيمية، بسبب تجاهلها التأثير الفعلي لأفعالها، وانغماسها في استخدام الإنفاذ كبديل للرقابة، دفعت الشركات في النهاية إلى الخارج وجعلت رواد الأعمال محاصرين في الإجراءات البيروقراطية. لدعم هذا الرأي، شارك أيضًا تجربة شخصية: حيث ساعد شركة زراعية في مواجهة تحقيق واسع النطاق من CFTC، كان سبب التحقيق مجرد “خطأ غير ضار في تقرير بيانات المقايضة”، لكن الشركة اضطرت لسحب الكثير من الوقت والموارد من أعمالها الأساسية للتعامل مع ذلك، مما أثر بشكل خطير على التشغيل العادي.

يتماشى هذا الاتجاه بشكل كبير مع تعديل تركيز إنفاذ القانون الذي دفع به فام خلال فترة ولايته، مما يتجنب الأعباء التنظيمية غير الضرورية.

سوف يتم تسريع تنفيذ تشريعات هيكل سوق الأصول الرقمية.

ميخائيل سيليغ سوورن صرح بوضوح أن لجنة تجارة العقود الآجلة للسلع ستتقدم بسرعة في تنفيذ التشريعات المتعلقة بهيكل سوق الأصول الرقمية، وستتابع عن كثب تطورات السوق.

تنسيق SEC مع CFTC ، وتعزيز الإطار الموحد

من منظور أوسع، فإن خلفية مايكل سيليغ سوورن في هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تساعد في تنسيق الخلافات بين الهيئتين التنظيميتين الرئيسيتين (SEC وCFTC)، وتقليل الازدواج التنظيمي، وتعزيز الإطار الموحد. قد يسرع ذلك من تنظيم سوق العملات الرقمية الفورية.

وفقًا للتقرير المكون من 166 صفحة بعنوان “تعزيز القيادة الأمريكية في مجال تكنولوجيا المالية الرقمية” الذي أصدره “فريق العمل المعني بالسوق الرقمية للرئيس”، يجب على SEC و CFTC التنسيق معًا لضمان فعالية عملية وضع القواعد، واستشارة الجمهور بشأن اقتراحات وضع القواعد. في الوقت نفسه، يشير التقرير إلى أنه يجب على CFTC أن تتضح سلطتها في تنظيم سوق الأصول الرقمية غير المالية. يمكن لوكالات التسجيل من SEC و CFTC أن تعمل في إطار ترخيص فعال لتقديم خدمات متعددة، وتجنب التحكيم التنظيمي. يجب أن تكون وكالات تسجيل SEC قادرة على توفير تداول الأصول الرقمية كسندات، وأن تكون قادرة على الانخراط في تداول الأصول الرقمية غير المالية وفقًا لهيكل الترخيص المحدد من قبل الكونغرس. يجب أن تكون وكالات تسجيل CFTC قادرة على توفير تداول المشتقات على السلع الرقمية، وتداول السلع الرقمية بالتجزئة، وغيرها من المنتجات الخاضعة لسلطة CFTC بالإضافة إلى الأصول الرقمية غير المالية التي يحددها الكونغرس.

قراءة ممتدة: “تقرير البيت الأبيض يحتوي على أكثر من 100 اقتراح تشريعي، وهو أيضًا مؤشر اتجاهات العملات الرقمية”

ما التحديات التي تواجهها؟

مايكل سيليغ سوورن يواجه أيضًا تحديات حقيقية مثل نقص الموارد والأفراد، وعدم توازن تشكيل اللجنة.

أعرب عدد من السيناتورات عن قلقهم بشأن موارد وموظفي CFTC. وفقًا لتقرير WilmerHale، انخفض عدد موظفي CFTC بنحو 20% منذ بداية فترة ترامب الثانية، حيث يوجد حاليًا حوالي 600 موظف. إذا منح الكونغرس CFTC مزيدًا من السلطة التنظيمية على العملات المشفرة، فسيكون هناك حاجة إلى دعم إضافي من حيث التمويل والموارد البشرية. للأسف، كان Selig غامضًا بشأن الالتزامات المتعلقة بالموارد المحددة خلال الجلسة.

مسألة أخرى تستحق الانتباه هي تركيبة أعضاء لجنة CFTC. وفقًا لمعلومات الموقع الرسمي، تتكون لجنة CFTC من خمسة أعضاء، يتم تعيينهم من قبل الرئيس بعد مشورة وموافقة مجلس الشيوخ، وتكون مدة ولايتهم خمس سنوات، بالتناوب. ومع ذلك، بعد انتهاء ولاية الرئيس بالوكالة، دخلت Michael Selig Sworn الجديدة في حالة خاصة من “السيطرة المطلقة”. حاليًا، Michael Selig Sworn هي العضو الوحيد في CFTC، وهذا الشكل “العضو الواحد” يكسر آلية التوازن التقليدية، مما يزيد بشكل كبير من سيطرة إدارة ترامب على سياسات CFTC. هذا الشكل من “القيادة من قبل عضو واحد” أثار أيضًا نقاشات حول حيادية التنظيم.

عند سؤاله عما إذا كانت الشواغر قد أنشأت سابقة سيئة، رفض مايكل سيليغ سوورن التعليق، قائلاً إن قرار التعيين يجب أن يتخذه الرئيس. تعكس هذه الاستجابة المتجنبة حساسية هذه الحالة غير العادية إلى حد ما. عند سؤاله عما إذا كانت الشواغر قد أنشأت سابقة سيئة، رفض سيليغ التعليق، قائلاً إن قرار التعيين يجب أن يتخذه الرئيس. تعكس هذه الاستجابة المتجنبة حساسية هذه الحالة غير العادية إلى حد ما.

سؤال رئيسي هو ما إذا كان مايكل سيليغ سوورن سيواصل خطوات الإصلاح التي بدأت بها كارولين دي. فام. من خلال تصريحات كلاهما خلال انتقال السلطة، يبدو أن هذا أمر محتمل للغاية. تقييم كارولين دي. فام لمايكل سيليغ سوورن يشير إلى أن القائدين لديهم توافق كبير في المنطق التنظيمي، حيث يؤكدان على التوازن بين الابتكار وسلامة السوق.

علاوة على ذلك، تشير اهتمام مايكل سيليغ سوارن بالأصول الرقمية وهياكل الأسواق الناشئة، بالإضافة إلى دوره في وضع إطار التنسيق بين لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، إلى أنه قد يدفع نحو مزيد من التنسيق بين هذين الهيئين الرئيسيين للرقابة المالية.

كيف سيتوازن مايكل سيليغ سوورن بين تشجيع الابتكار وإدارة المخاطر، وكيف سيتقدم بمسؤوليات تنظيمية أوسع في ظل موارد محدودة، ستكون هذه كلها نقاط بارزة في السوق المالية الأمريكية في عام 2026.

مرجع: