“تحقيق الأرباح وتقليل المخاطر”…Falcon Finance يقترح استراتيجية جديدة لعصر العملات المستقرة

إعادة تعريف التحديات الجديدة لقيمة العملات المستقرة التركيبية قد ظهرت. وفقًا لتقرير حديث صادر عن دراسات ميصاري، اقترحت Falcon Finance، من خلال نظام العملات المزدوجة وإطار إدارة المخاطر الدقيق، تطورًا جديدًا لبروتوكول العملات المستقرة. يدمج المشروع بين استقرار التمويل التقليدي ومرونة التمويل اللامركزي، بهدف الحفاظ على ربط الدولار الأمريكي، ويشمل أيضًا هيكلية توليد الإيرادات، مما يجعله محط اهتمام كبير.

يتكون Falcon Finance من عملتين رئيسيتين: USDf، وهو عملة مركبة مضمونة بشكل فائض للحفاظ على قيمة الدولار، و sUSDf، التي تجمع الأرباح. وفقًا لدراسات ميصاري، يستخدم USDf معدل ضمان ديناميكي معدل وفقًا لتقلبات الأصول المرهونة، بهدف الحفاظ على قيمة 1 دولار، ويعتمد على تحوط Delta-neutral واستراتيجيات التحكيم عبر العديد من البورصات لضمان استقرار الربط بشكل كامل. بشكل خاص، يتم إصدار العملات المستقرة بنسبة 1:1، في حين أن العملات غير المستقرة و RWA تخضع لمعدلات ضمان متغيرة وفقًا للمخاطر الداخلية.

من ناحية أخرى، يتم إصدار sUSDf بناءً على USDf من خلال خزائن ERC-4626 المرهونة، وتحقيق الأرباح عبر استراتيجيات تداول متقدمة. يمكن للمستثمرين الوصول إلى استراتيجيات المؤسسات في Falcon من خلال استغلال معدلات التمويل، ومرابحة العملات المشفرة، واستراتيجيات الخيارات، لتحقيق عوائد أعلى مقارنة بـ USDf. بالإضافة إلى ذلك، يمكن تعزيز العائدات من خلال وظيفة إعادة الرهن التي تثبت sUSDf لفترة معينة.

بنى Falcon نظامًا متعدد الطبقات لمواجهة المخاطر، بهدف السيطرة على التقلبات العالية الفريدة لبيئة التمويل اللامركزي. يتكون صندوق التأمين الخاص بالبروتوكول من نظام توقيع متعدد، ويعمل على تعويض خسائر الأرباح في حالات الانخفاض الحاد في السوق، ويعمل بنشاط على استعادة ربط USDf. وفقًا لدراسات ميصاري، ينفذ هذا الصندوق إجراءات حماية أداء لـ sUSDf خلال الحالات الطارئة، ويشتري USDf لاستعادة الربط. هذا يختلف عن حالات المشاريع المستقرة السابقة التي تزعزعها ضغوط التسوية الواسعة، مما يمنح Falcon درعًا أكثر صلابة ويخلق تميزًا.

Falcon لا يقتصر على المكونات التقنية فحسب، بل تم تصميم نظام تشغيله بشكل منهجي أيضًا. تتم إدارة الضمانات من خلال حوكمة تعتمد على MPC، وتُعلن جميع الأنشطة على لوحة تحكم شفافة وتحت تدقيق خارجي. يتم تحديد فترة سحب الأصول بمدة 7 أيام لضمان إمكانية التسوية التدريجية حتى في حالات الصدمات السوقية غير المتوقعة، وهو من سماته المميزة.

علاوة على ذلك، يدير Falcon برنامج تحفيزي للمشاركة يسمى “Falcon Miles”، حيث يتم إصدار نقاط ميل استنادًا إلى أنشطة مثل التكوين، والرهون، وتوفير السيولة، ويتم من خلالها منح أحقية في توزيع الرموز المميزة FF وعمليات التوزيع المجانية. FF هو رمز الحوكمة للبروتوكول، ويُستخدم على نطاق واسع في خصومات الرسوم، وتقليل متطلبات OCR، والوصول المسبق إلى منتجات جديدة.

حتى عام 2025، يتداول Falcon Finance بـ 2.2 مليار USDf و 142.5 مليون sUSDf، وقد حصل على استثمارات تتجاوز 45 مليون دولار من عدة مؤسسات استثمارية بما في ذلك DWF Labs وأفراد ذوي ثروات عالية. كما أن خارطة طريق توسعها العالمية طموحة، حيث تخطط لدمج البنية التحتية المصرفية في مناطق مثل الشرق الأوسط وأمريكا اللاتينية، وترقية الهيكلية لتكون مركزة على RWA، بهدف تعزيز قابلية الاستخدام الفعلي للدولار الرقمي.

شهد سوق العملات المستقرة طلبًا متزايدًا على إصلاحات هيكلية جذرية بعد حادثة Terra. كـ بروتوكول يوازن بين الاستقرار، والعائد، والحوكمة، فإن Falcon Finance هو استجابة لهذا الطلب. ترى دراسات ميصاري أن هذا المشروع يتجاوز مجرد تجربة مالية، ويقترح اتجاهًا جديدًا لمستقبل العملات الرقمية.