عام انقراض العملة الجديدة

المؤلف: شوندا ديفنز المصدر: بلوك ووركس الترجمة: شين أوبا، الاقتصادية الذهبية

في عام 2025، شهدت قيمة العملات الرقمية الجديدة انخفاضًا كبيرًا، حيث كانت الانخفاضات في مجالات البنية التحتية والألعاب هي الأكثر حدة.

مع اقتراب نهاية العام، ستستعرض هذه المقالة التدفقات الفعلية لرأس المال على مدار السنة. أولاً، تُظهر بيانات المؤشر أن الأموال تستمر في الانتقال إلى البنية التحتية المشفرة الكبيرة الحجم والمثبتة في السوق، بينما يواصل القطاع المضاربي التراجع. بعد ذلك، سنقوم بتحديد خسائر الرموز المميزة الجديدة التي سيتم إصدارها في عام 2025.

أداء المؤشر

على مدار الأسبوع الماضي، كان سعر البيتكوين مستقراً بشكل أساسي (زيادة بنسبة 0.3%)، حيث كان أداءه متخلفاً عن المؤشرات التقليدية - مؤشر ناسداك (زيادة بنسبة 1.7%)، الذهب (زيادة بنسبة 1.1%) ومؤشر S&P 500 (زيادة بنسبة 0.9%). حول 18 ديسمبر، تفاقم هذا التباين: تم بيع معظم القطاعات المشفرة بشكل كبير، بينما ظل سوق الأسهم مستقراً. وهذا يشير إلى أن هذا الانخفاض هو سلوك تحوطي خاص بصناعة التشفير، وليس نتيجة ضعف الاقتصاد الكلي بشكل عام.

! sMRKh9wpoh2bXp0n589j2t6WbFQfCf5K38SmyqFe.png

سوق البورصة اللامركزية (DEX) (ارتفاع 11%) يتصدر جميع المؤشرات، ويليه شركات التعدين المشفرة (ارتفاع 9.5%) وقطاع الأسهم المشفرة لعام 2025 (ارتفاع 9.2%). الأداء المتميز لسوق البورصة اللامركزية مدفوع بشكل رئيسي بـ UNI، حيث ارتفع سعره بنسبة 15.4% - بعد أن تم تمرير التصويت على الاقتراح الموحد لـ UNI على السلسلة، حيث تم التصويت بـ 69 مليون UNI (وصلت إلى 40 مليون صوت قانوني) لصالح الاقتراح. قطاع البلوكتشين العام (L1) (انخفاض 2%) وقطاع رموز البورصة (انخفاض 2.2%) شهدت خسائر طفيفة.

! 4HJO1ScHuzOLYLeDGp5qsaDAMvCcxqXXUXSUVSGS.png

سجل قطاع الذكاء الاصطناعي أسوأ أداء (انخفاض بنسبة 21%)، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى تراجع TAO (انخفاض بنسبة 21%). قد تكون ضعف TAO ناتجة عن عاملين: الأول هو عملية تخفيض المكافآت لبيدتينسور التي تحدث لأول مرة (حوالي 14 ديسمبر) مما أدى إلى بيع “مؤشر انتهاء المكافآت” - حيث أدى هذا التخفيض إلى تقليل معدل الإصدار اليومي إلى النصف، ولكن لم يتحول ذلك على الفور إلى زيادة في الطلب؛ والثاني هو الشعور العام بتجنب المخاطر في قطاع الرموز الخاصة بالذكاء الاصطناعي.

معضلة العائد السلبي للعملة الجديدة

مع اقتراب نهاية العام، من المهم التركيز على أسوأ أداء للسوق في عام 2025: الرموز المميزة الجديدة. في الآونة الأخيرة، نشر Ahboyash منشورًا يدعم العديد من المشاعر الواضحة بأرقام محددة. من بين 117 رمزًا تم إصدارها في عام 2025، كانت العوائد في الغالب سلبية. انخفض الوسيط للرموز المميزة بنحو 71% مقارنة بالقيمة المخففة بالكامل عند إدراجها (FDV). فقط 17 من 117 رمزًا (15%) كانت أسعار تداولها أعلى من قيمة الإصدار، وانخفضت حوالي 40% من الرموز المميزة بأكثر من 80%.

! 56Nbu2eKjD4NQKp6My2FGn0RV1t3xrkYtGTVUFGF.png

تتراوح الانخفاضات في هذه المرة على نطاق واسع وبدرجة خطورة: 100/117 عملة (85%) في حالة تراجع. تتركز الخسائر بشكل رئيسي في نطاق انخفاض يتراوح بين 50%-90%، حيث تشكل العملات في هذا النطاق أكبر نسبة.

! j4YTX5Phv6ZPdc6KpoUHEFxAAlxNNqdbH6i9dtvs.png

في حالات قصوى، انخفضت 15 عملة مشفرة بأكثر من 90%، بما في ذلك Berachain (انخفضت بنسبة 93%)، Animecoin (انخفضت بنسبة 94%)، وBio Protocol (انخفضت بنسبة 93%) وغيرها من المشاريع المثيرة للاهتمام.

! xDSkllIj0aa8nfSMhQcC0m5OczoEtoorPHfpFId1.pngX

بشكل عام، انخفضت القيمة التقديرية الكاملة المخففة لهذه المجموعة الجديدة من الرموز من 139 مليار دولار عند الإدراج إلى 54 مليار دولار اليوم. وهذا يعني أنه بعد استبعاد جميع المشاريع التي تقترب من الصفر، تبخرت القيمة التقديرية الكاملة المخففة بحوالي 87 مليار دولار (انخفاض بنسبة 59%).

! wydWDkNrqeOzVI3FW0BM5bly5js1DVesXk934u3v.png

توجد بالفعل تباينات في العوائد في النهاية، لكنها مركزة بشكل كبير. تتركز أسوأ العملات في مجالات البنية التحتية والألعاب، حيث تراجعت Syndicate بنسبة 93.6% وAnimecoin بنسبة 93.6%، مما يجعلها في الصفوف الخلفية. في الوقت نفسه، غالبًا ما تكون الفائزين البارزين من المشاريع المتأخرة التي تم إصدارها في النصف الثاني من عام 2025، والتي كانت قيمتها الأولية منخفضة، بما في ذلك Aster (ارتفاع بنسبة 745%) وYooldo Games (ارتفاع بنسبة 538%) وHumanity (ارتفاع بنسبة 323%).