Kaff

Bitmine 控制 $ETH 供应量的目标几乎已完成，这要归功于简单的买入压力。
BMNR 以溢价交易，它发行股票，购买 ETH，ETH 上涨，金库变得更大，股权市场也为它再次发行提供了更多空间。
这个轮子只有在股票交易价格高于净资产值（NAV）时才有效。但 @fundstrat 目前陷入困境：
– BMNR 的市值约为其 mNAV 的 1.0 倍
– 持有 530 万 ETH
– ~$10B 未实现亏损
– 成本基础约为 3.8K 美元，而现货价格约为 1.7K 美元
@BitMNR 通过 BMNP 募集了大约 $274M 的净资金，支付了 9.5% 的股息，基于 $350M 的声明价值。
在账面上，这没问题，因为 ETH 持仓实际上能赚取收益。
他们有 470 万 ETH 质押，质押收益率约为 3%，如果整个系统持续运行，年化收益可能超过 2.3 亿美元。
这与策略的最大区别在于。Bitmine 可能能够支付优先股股息。
但当股票不再以高溢价交易时，他们还能继续每股增长 ETH 吗？
如果 BMNR 低于 NAV，发行普通股会造成稀释。
如果 ETH 继续流失，BMNR 会变得更弱，溢价消失，资本窗口关闭，买入减缓，ETH 也失去了其中一个最大边际买家。
无需强制卖出。有时候，出价消失就已经足够。
因为 Bitmine 今年可能达到 5%，那么接下来呢？它们会继续用 9.

在接下来的24小时内，$15M 的买入压力。这是我见过的最大之一。
Hip-4 昨天也创下了 1488万美元的历史最高成交量。
@HyperliquidX 正在突破数字。我们本周会看到 $hype 打破历史最高纪录吗？

超过930万美元的净TWAP买单在未来24小时内为$Hype 加载
仅供参考：TWAP是@HyperliquidX上的一种订单类型。
它不是一次性抛售一个巨大的市价单或设置一个单一的限价单，而是自动将你的订单拆分成许多较小的部分，并逐步执行。
这有助于最小化滑点和市场冲击。
我认为许多人突然再次看涨$Hype 的主要原因是Hyperliquid上爆炸性的Pre-IPO$SPCX 交易量。
在SPCX IPO之前，预交易量在一天内超过了$760M （创下新纪录）。
人们现在意识到，IPO带来的预期现金流影响可能没有他们最初想象的那么巨大。
所以……是时候让$HYPE 回到7倍了吗？

这个熊市非常不同，顺便说一下。好吧，大多数图表看起来死气沉沉，但使用率一点也没有死。
一些基本面在打印手续费，流动性仍在移动，某些代币在某种程度上优于比特币。
这些产品具有产品市场契合点和某种不需要每天早晨都狂热的需求。
我在永续交易所、RWA 和机构信贷、链上 TCG、隐私 AI 和预测市场中看到机会。
1/ 永续交易所
非常容易理解，人们在熊市中也不停交易。
他们对冲、做空、轮换、复仇交易、降低风险、开基差交易、追逐波动性，仍然找到支付手续费的方法。
加密货币的交易量可能会下降，但这次散户已经有油、黄金和股票可以交易。
– 今年迄今交易量为37000亿亿美元，$661B 30天
– $14B 未平仓合约
– $HYPE 今年赚取的手续费
人们通过做空山寨币、FOMO进入股票、套利资金、农场空投，或者简单持有$HYPE赚钱。
捕获价值的项目：@HyperliquidX | $Hype，@Lighter_xyz | $Lit，@Aster_DEX | $366M 2/ RWA 和机构链上信贷
当风险偏好消失时，人们并不停止追求收益。他们只是不再追求虚假收益。
加密正在为机构同时建立货币市场、信贷台账、抵押层和收益曲线。
– 稳定币供应在$Aster
– 代币化 RWA 价值在$316B
之后，从2025年初的$31B 增长
– BlackRock BUIDL 市值达29亿美元
人们

现在一切都处于主要支撑位。你会怎么做？
1/ 吃掉下跌
2/ 仅观察
3/ 全部卖出，加密货币已死

我在熊市中的购物清单：
> 支付持有者：$Hype，$Pump
> L1：$Ton
> 隐私：$Zec，$Rail
> AI：$Near，$VVV，$Tao
> DeFi：$ENA，$Pendle
> RWA：$CFG
如果你在这些代码中看到一个好的入场点，不要犹豫，赶紧加仓，因为我认为它们一旦比特币反弹，将会主导市场。