深潮 TechFlow

作者：David，深潮 TechFlow
SpaceX 昨晚在 X 上发了一条帖子，宣布和 AI 编程工具 Cursor 达成了合作协议。
协议给了 SpaceX 一个选择权：今年晚些时候，要么以 600 亿美元收购 Cursor，要么支付 100 亿美元的「合作费」。
二选一，但不管选哪个，这笔钱都不小。
Cursor 的处境，这两年关注 AI 编码赛道的人应该有感觉。它一度是程序员最追捧的编码工具，去年 ARR 从年初的 1 亿美元飙到年底的 10 亿，据 Bloomberg 报道今年 2 月已经过了 20 亿。
但今年风向变了，Anthropic 的 Claude

作者把加密公司划分为四象限：加密原生/传统金融导向，牵引力有无。2025 年 118 次代币发行，84.7%跌破发行价，中位稀释下跌 71%，DeFi/AI 项目回撤显著。原生无牵引需回到真实用户付费与收入；原生有牵引力面临代币难以长期捕获收益的问题。传统金融导向无牵引力销售周期长，仍以并购扩张为主；有牵引力的代币化现实资产快速增长，机构销售与合规栈是核心，但需防止巨头自建轨道。市场正在走向成熟，单纯叙事难以长期繁荣。

SpaceX 与 Cursor 达成合作意向，Cursor 授予 SpaceX 未来以 60 亿美元收购权，或以 10 亿美元推进合作。Cursor 开发商 Anysphere 2022 年完成 40 万美元 Pre-Seed 融资，Alameda Research 与 Heroic Ventures 投资；Alameda 的 5% 股份在 FTX 破产时按原价出售，若未出售现值约 30 亿美元。

rsETH事件后，Aave资金持续流出，3天半累计约151亿美元，存款从485亿降至307亿，约三分之一撤离；稳定币流出45亿美元，存款利率一度升至13.4% APY。Morpho同期流出约15亿美元，存款降至102亿美元；Spark逆势吸纳资金，TVL从19亿增至32亿美元，增约13亿美元，部分资金来自孙宇晨等巨鲸及机构在Aave撤出后的再配置。

孙宇晨在加州联邦法院对 World Liberty Financial 提起诉讼，维护 WLFI 代币持有者权益，指控对方在无合理解释下冻结代币、剥夺投票权并威胁永久销毁，且拒绝非诉解决方案。他还反对4月15日的治理提案，称未接受条款的持有者将无限期锁仓，早期购买者需两年锁定再两年归属，他因代币被冻结无法投票。