比特币崩盘的真正原因揭晓，而不是GBTC

BitMEX的创始人亚瑟·海耶斯（Arthur Hayes）在他的最新文章中，对最近比特币价格的下跌提出了相反的观点，驳斥了将下跌归因于灰度比特币信托（GBTC）流出的主流说法。相反，海耶斯指出，宏观经济操纵和货币政策转变是比特币波动背后的真正驱动力。

货币政策和市场反应

海耶斯首先阐明了美国财政部最近在借贷方面的战略转变，这是珍妮特·耶伦（Janet Yellen）于11月1日宣布的一项决定。这种转向国库券（T-bills）引发了大量的流动性注入，迫使货币市场基金将其投资从美联储的反向回购计划（RRP）重新分配给这些国库券，从而提供更高的收益率。

海耶斯阐明了这一举措的重要性，他说：“耶伦的行动是将她的部门的借款转移到国库券上，从而增加了迄今为止价值数千亿美元的流动性。然而，他将这种切实的金融策略与美联储关于未来降息和缩减量化紧缩（QT）的言论进行了对比，并指出这些讨论并未转化为实际的货币刺激措施。

虽然传统金融市场，特别是标准普尔500指数和纳斯达克100指数，对这些发展做出了积极反应，但Hayes认为，比特币最近的价格轨迹是潜在经济潮流的更准确的晴雨表。他评论说：“美元流动性方向的真正烟雾警报，比特币，正在抛出一个警告信号。

他指出，加密货币从峰值下跌，并将其与2年期美国国债收益率的波动联系起来，这表明更深层次的经济相互作用在起作用。“与比特币的局部高点相吻合，2年期美国国债收益率在1月中旬触及4.14%的局部低点，现在正在上升，”海耶斯评论道。

剖析比特币下跌背后的真正原因

在谈到围绕GBTC的叙述时，Hayes强调驳斥了GBTC流出是比特币价格变动的主要催化剂的观点。他澄清说：“比特币最近抛售的理由是灰度比特币信托（GBTC）的资金流出。这种说法是虚假的，因为当你将GBTC的流出与新上市的现货比特币ETF的流入净额时，结果是，截至1月22日，净流入8.2亿美元。

这种认识将焦点转移到了起作用的经济机制上。海耶斯论点的关键在于，人们对银行定期融资计划（BTFP）即将到期的预期，以及美联储对将利率调整到一个能够减轻小型银行财务压力的区间犹豫不决。

海耶斯解释说：“在利率降至上述水平之前，如果没有政府通过BTFP提供的支持，这些银行就无法生存。他预测，如果BTFP停止，将出现迫在眉睫的小型金融危机，他认为这将迫使美联储从口头上转向实际行动，即降息、缩减量化宽松，并可能恢复量化宽松（QE）。

“我相信比特币将在 3 月 12 日的 BTFP 续约决定之前下跌。我没想到它会这么快发生，但我认为比特币会在 30,000 美元到 35,000 美元之间找到局部底部。随着 SPX 和 NDX 因 3 月份的小型金融危机而抛售，比特币将上升，因为它将代表美联储将最终将降息和印钞谈话转化为按下 Brrrr 按钮的行动，“海耶斯写道。

动荡市场中的战略交易举措

在对他的战术交易策略的一瞥中，海耶斯分享了他在动荡的市场环境中驾驭的方法。他披露了自己的头寸，包括购买看跌期权和战略调整其持有的BTC。他总结道：

**从 ETF 批准高点 48,000 美元修正 30% 至 33,600 美元。因此，我相信比特币形式支持在 30,0000 美元到 35,000 美元之间。这就是为什么我购买了 2024 年 3 月 29 日的 35,000 美元行权看跌期权。[…]一般来说，比特币和加密货币是全球最后一个自由交易的市场。因此，他们将在被操纵的传统金融法定股票和债券市场之前预测美元流动性的变化。比特币告诉我们要寻找耶伦，而不是谈话。

截至发稿时，BTC的交易价格为39,963美元。

BTC价格徘徊在40,000美元以下，1天图表 |资料来源：TradingView.com上的BTCUSD免责声明：本文仅用于教育目的。它不代表NewsBTC对是否购买、出售或持有任何投资的意见，投资自然会带来风险。建议您在做出任何投资决定之前进行自己的研究。使用本网站提供的信息的风险完全由您自己承担。