🐧 Pudgy Penguins 的反弹与代币解锁同时发生，分析师标示退出流动性风险

Pudgy Penguins 最近的反弹可能是一个由生态系统动力驱动的突破。根据链上数据，这一举动似乎以意想不到的方式惠及了长期持有者。
根据 DNTV Research 创始人 Bradley Park 的说法，这波激增可能提供了流动性，即市场中有足够的买家，让大型持有者在四月中旬的代币解锁后进行卖出。
"有关 Pengu Card、PenguBot 和其他生态系统更新的消息在最佳情况下都是次要叙述，" Park 告诉 CoinDesk。"真正的故事是大规模代币解锁，发生在大约 10 天前。"
代币解锁是计划释放的代币供应，精神上类似于 IPO 后的锁仓到期，这会定期将新可用的股票淹没进入股市。
Park 指出，四月 17 日的代币解锁，约 7.03 亿 PENGU —— 约占总供应量约 880 亿的 0.79% —— 在一个批次中进入市场。
随后几个小时的链上活动，加上期货持仓的急剧上升，跟踪了先前解锁时的模式，大型持有者利用流动性上升的窗口进行卖出。
主要解锁钱包接收了 1.828 亿 PENGU，并在大约 50 分钟内将其分散到 19 个不同的地址。
Park 将这一序列称为 "分期索取和分散" 模式，这种编排更常与准备出售相关，而不是长期持有。
这个机制并不复杂：代币从解锁合约中释放，并分割到多个钱包，这样最终的卖出可以分成足够小的部分，让任何单一交易不会使市场对卖方不利。
期货市场与之同步移动。PENGU 的未平仓合约在反弹期间从约 3600 万美元上升到 5900 万美元，重复的短挤压进一步放大了上行动能。