Ethena的USDe供应在16亿美元赎回后回落至2024年水平 - 加密经济

Ethena 记录了其USDe合成美元供应的急剧收缩，回落至自2024年11月以来未曾见过的水平。在2026年4月末录得大约16亿美元的赎回后，下降速度加快，反映出对该协议的delta中性收益产品的需求降温。

在解释资金外流的因素中，收益率压缩尤为突出：USDe及其质押变体sUSDe的利率降至大约3.5%年化，促使一些投资者转向更传统的资产，如美国国债。加剧这一趋势的是2026年4月18日KelpDAO遭受的攻击的间接影响，这引发了从合成结构向更成熟的稳定币环境的广泛资金外逃，尽管Ethena没有直接暴露于被攻资产。

为逆转这一趋势，Ethena将实施多元化策略，包括机构借贷协议和实物资产的代币化，如黄金支持的工具。新加坡海湾银行采用USDe以及“稳定币即服务”模式下的白标合作伙伴关系，是其产生有机需求以抵消当前收益压力的押注。

来源：https://defillama.com/stablecoin/ethena-usde

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