说实话，链游里“池子越大越稳”这话我听一次笑一次。产出（代币/道具）如果没有明确消耗口，基本就是把未来的卖压提前打印出来，前期看着热闹，后面就变成大家在同一个池子里互砍，谁跑得慢谁接盘。通胀不是原罪，问题是产出参数一旦为了拉新增往上拧，回调就很难——你降产出，情绪先崩；你不降，价格先崩，反正都崩。

最近还老有人把ETF资金流、美股风险偏好拿来解释加密涨跌……宏观当然有影响，但链游这种微观经济自爆更直接：池子里每天多出来的东西，最后只能靠新钱买走。你问我怎么做？我宁愿盯消耗路径和锁仓释放表，别光看APR，那个数字太会骗人了。