VMI 第四季度深度分析：基础设施实力抵消农业弱势，指引保持稳定

VMI 第四季度深度分析：基础设施实力抵消农业弱势，指引保持稳定

Kayode Omotosho

周三，2026年2月18日，东九区时间14:39 5分钟阅读

在本文中：

VMI

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基础设施和农业设备制造商 Valmont Industries (NYSE:VMI) 在2025年第四季度未能达到华尔街的收入预期，销售额同比持平，为10.4亿美元。另一方面，公司全年展望接近分析师预期，中值收入指导为43亿美元。其GAAP每股利润为8.51美元，较分析师共识预估高出72.2%。

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Valmont (VMI) 2025年第四季度亮点：

**收入：** 10.4亿美元，分析师预估为10.5亿美元 (持平去年同期，低于0.7%)

**每股收益 (GAAP)：** 8.51美元，分析师预估为4.94美元 (超出72.2%)

**调整后EBITDA：** 1.498亿美元，分析师预估为1.682亿美元 (14.4%利润率，低于10.9%)

**2026财年每股收益 (GAAP) 指导** 在中值，超出分析师预估4%

**运营利润率：** 11.2%，与去年同期持平

**订单积压：** 16.5亿美元，较去年同期增长15.1%

**市值：** 87.5亿美元

$22 StockStory的看法

Valmont的第四季度遭遇市场负面反应，因为销售额持平未达华尔街预期，调整后EBITDA也未达共识。管理层将业绩归因于公用事业业务的持续强劲，受益于电网扩展和电力需求上升，而农业设备销售则受到巴西和中东市场环境不佳的影响。CEO Avner Applbaum指出：“我们简化了业务，明确了优先事项，并将资本和资源对准能带来最大正面影响的执行领域。”

展望未来，Valmont的指引由强劲的基础设施需求支撑，特别是在公用事业领域，以及在产能、自动化和数字工具方面的持续投资。管理层预计公用事业的多年度资本支出将推动销量增长，同时通过严格的成本管理和有针对性的技术投资，旨在改善农业利润率。CFO Thomas Liguori强调：“我们正朝着在未来3到4年内实现千万到千万美元收入增长和每股收益增长的目标稳步前行。”

管理层讲话的关键洞察

管理层指出，公用事业需求的韧性、目标成本控制和战略收购是主要驱动力，而农业面临的逆风和巴西的法律储备则对业绩造成压力。

**公用事业板块韧性：** 基础设施销售增长得益于对电网扩展和数据中心相关项目的强劲需求，产能扩展和AI支持的调度工具提升了产出和执行效率。

**农业板块挑战：** 巴西和中东地区的市场疲软，加上信贷损失和法律储备，降低了农业盈利能力；但管理层强调持续的成本控制和数字售后解决方案的进展。

**收购与组合调整：** 公司收购了剩余的ConcealFab $500 电信基础设施$700 和Rational Mind $25 先进灌溉控制$30 股份，增强了基础设施和农业的技术能力。

**成本优化措施：** Valmont通过精简运营和降低销售、管理及行政费用（SG&A）减少了企业开支，同时继续投资于高回报的资本项目，尤其是在公用事业领域。

**产品与技术投资：** 推出ICON+控制面板，增强灌溉系统的兼容性和数字连接性，预计将支持长期增长和客户粘性。

 






故事继续  

未来表现的驱动因素

Valmont的展望基于公用事业基础设施需求的强劲、农业成本控制的持续以及对高回报项目的增加资本支出。

**持续的公用事业动力：** 管理层预计，电网扩展、电气化和数据中心的多年度投资周期将推动公用事业实现高个位数到低双位数的增长，受益于产能的增加和订单积压延续至2027年。

**农业利润率恢复：** 解决巴西法律和信贷问题的措施，以及技术投资和售后服务的重点，有望使农业利润率恢复到两位数，尽管短期内市场环境仍较疲软。

**资本配置与风险管理：** 增加的资本支出将主要用于公用事业项目，管理层强调有纪律的规模扩张、高项目投资回报率，以及持续监控关税和商品成本风险，以确保执行顺利。

( 即将到来的季度催化剂

在未来几个季度，StockStory团队将关注)1( 新公用事业产能上线速度和订单转化为收入的情况，)2### 法律和信贷问题逐步解决后农业利润率的变化，以及###3( Valmont在资本支出和风险管理方面的执行情况——特别是关税和商品成本方面。国际项目获胜和售后市场采纳的更多细节也将成为关键绩效指标。

Valmont目前股价为458.16美元，低于财报前的474.49美元。在本季度之后，是买入还是卖出？在我们的完整研究报告中自己判断 )对Active Edge会员免费(。

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