我注意到市场上有一个有趣的趋势——在过去几个月里，DeFi 正在像秋天的落叶一样失去协议。涉及的超过十个项目，它们只是直接关上了大门。原因很简单：用户离开了，资金也用尽了，而并不是所有人都能适应新的条件。

这里是 Angle——看起来是个严肃的项目，拥有稳定币 EURA 和 USDA，TVL 达到 250 миллионов。但这也没能救得了它们。它们直接表示：去中心化稳定币领域已经发生了根本性的变化，它们再也看不到支点。坦白说，至少是这样。

Polinomial 经过了 40 亿美元的交易量，但还是卡在了流动性上。在衍生品市场里，这一点至关重要——如果没有资金流动，项目就会窒息。MilkyWay 干脆一直在不同策略之间来回摇摆，试图捕捉浪潮，但最终也没能找到稳定的定位。

所有这些都指向 DeFi 板块眼下的核心问题。对项目来说，光有一个足够好的想法，甚至再加上不错的 TVL 也不够。它们需要流动性，需要适应性，需要能够随着市场一起变化。那些做不到的人——就会被淘汰。这种淘汰很残酷，但市场就是这么运转的。