刚刚看到美国稀土股票在那项政府融资公告之后遭受了惨烈打击。利好消息一出上涨了8%，然后立刻开始止血下跌。截至周四，它已经较美国商务部那笔13亿美元的CHIPS Act贷款以及$277 百万股权权益份额公告下跌了13%。典型的市场误导。

下面才是真相：特朗普政府悄悄地终止了价格担保项目。路透社报道称，政府正从对美国关键矿产项目提供最低价格担保中退后。原来他们是在承认资金约束以及市场定价的复杂性。

真正的关键点是什么？去年，国防部向MP Materials投资了$400 百万美元，并且实际上保证会以至少$110 美元/公斤的价格，未来10年内购买该公司能够生产的所有稀土产品：neodymium-praseodymium。这才是真正的安全网。现在政府表示这是一场错误，并且不会再对任何其他人这样做——不包括Lithium Americas，也不包括Trilogy Metals，更不包括USA Rare Earth。

没有这些价格担保，我们基本上是在看一家公司：如果市场价格下跌，就可能遭受严重亏损。分析师也已经在预测，USA Rare Earth今年将录得$252 百万美元的亏损。所以如果市场崩盘，那它们也会跟着崩盘。政府没有出手去缓冲这一下下跌。

这就是股价暴跌的原因。投资者起初以为自己拿到了由政府背书的“更优条件”，但事实证明，政府只是提供资金，而没有任何下行保护。这会彻底改变风险评估的方式，尤其是在更广泛的关键矿产行业背景下，以及这些公司应当如何在长期实现盈利。