我注意到在这次比特币暴跌期间，黑石的期权交易表现出非常有趣的动向。我们谈论的是看涨期权和看跌期权——交易量激增，分析师们对于到底发生了什么都无法达成一致。有些人说这是机构的积累，有些人则认为这纯粹是恐慌中的对冲。可以确定的是，看涨和看跌期权的波动与平常的模式相比异常。数据显示，持不同观点的人之间存在明显分歧——有人认为这是看涨的信号，而有人则将其解读为简单的组合保护。坦白说，当我在暴跌期间看到衍生品工具上的这种活动时，总在想聪明的钱是否真的在低点买入，还是只是在制造噪音。事实是，看涨和看跌期权总是讲述与现货价格不同的故事——而这次的故事远非清晰。