一直在思考迈克尔·塞勒最近提出的整个数字信贷模型。

他的方法非常直截了当，但如果你试图理解机构玩家如何利用比特币，值得深入分析。

所以，迈克尔·塞勒的框架是这样的：首先，你积累大量比特币头寸。
然后，你用这些比特币发行信贷工具，作为担保，并在上面加上额外的股权缓冲以确保安全。
最后，你通过直接或衍生品的方式捕捉部分价值升值，为股东创造回报。

这基本上是一个三步走的策略——获取、抵押、提取价值。
有趣的是，他将比特币不仅视为投机资产，还作为结构化金融产品的基础。
你实际上是在利用资产的升值潜力来支持运营并奖励利益相关者。

MicroStrategy一直在运行这个模型，这也是为什么迈克尔·塞勒在这个领域如此活跃的原因。
他不仅持有比特币——还围绕它建立了完整的框架。
MSTR的股价变动直接反映了这一策略的表现。

这之所以重要，是因为它展示了传统金融结构如何适应加密货币。
迈克尔·塞勒基本上在证明，你不必在成为比特币信徒和运营可持续商业模式之间做选择。
如果设计得当，两者都可以实现。

值得关注的是，随着更多机构开始采用类似的数字资产策略，这一趋势将如何发展。